爱华网胡温发四万亿，通过乘数效应（贷出、存回、再贷出、再存回····具体请百度）放大到数十万亿。学界和许多有头脑的人是强烈批评的。
至于为何直到2013年才有大量的负面反馈？一是扶持的国企到了2013年过剩产能集中爆发，花架子开始不中看。二是胡温打压私企十年，私企损失很大，终于受不了，人民生活条件改善的基本盘乱了。三是恰逢胡温卸任，各方当然找他们背锅。
胡温高调，直接投资国企、基建、放债给地方，大家看到的是“楼价飞涨，国企兴旺、私企下滑”。
习李政府低调，基础建设由地方出面、降准、放贷、养僵尸企业····也释放了大量货币。但手法不一样，情境不一样，大家看到的自然不一样。这是题外话，在此不做阐述。
转天涯论坛“沙梨熊”长文一篇，很形象的说明温总十年经济手法。
钢铁 牛皮 楼市－－－－－－历史经济学视角下的辛亥革命（之二）
—— 原作者 天涯论坛 沙梨熊（又名断鞭熊）
张之洞在湖北首先发展的是汉阳，建了一票大型工厂，汉阳因而得名东方匹兹堡。但这对经济有好处吗？实际上是亏本的，点解？因为张搞得是最典型的官办计划经济模式，算得是自己个人的政治帐，而不是地方的经济账。
以汉阳钢铁厂为例，早在选厂址时，有洋务经验的李鸿章和盛宣怀，按基本经济学原理，建议老张，既然是钢铁企业，就该把厂址选在临近煤，铁原料产地的江西萍乡煤矿，或是湖北大冶铁矿附近，便于就地取材冶炼云云。可老张却偏偏要把厂址选在没有现成资源的汉阳。因为他算的是政治帐，他开府武昌，自然要把工厂摆在家门口，烟囱冒的烟，机器的轰鸣声，要让朝廷和全天下都看得见的，听的见。这才是核心政绩，个人仕途名声的命脉所在。至于煤铁资源调度，工厂实际运转成本等等都属于枝节性问题，和顶戴花翎，声望口碑比起来，连根毛都不算。所以说，有时贪官比所谓清官要可爱多了。如同李二，盛六，虽借洋务个人捞得流油，但至少他们还懂点经济逻辑，养鸡取蛋而已。不像老张这样的所谓清流，钱财虽看得淡，但为了功名，为了名厨的称号，可以玩出百鸡宴的花样，根本就不考虑鸡的感受。
经济学本身自有运行规律，像老张这样硬搞，出来的财政收支报表自然不好看。从资金投入，到原料运输都耗费无算的东方匹兹堡，搞来搞去，连段合格的铁轨都造不好，京汉铁路最后还要靠从比利时外购大宗筑路钢轨，才能开工。而以东方曼切斯特为标榜，大干快上棉纺工业的武昌，搞了十年，结果洋布还得靠英国进口才能满足华中市场需求。
当然以上这些，老张个人是当作没看见，反正他的名望在湖广总督任上，靠着面子上这些大小官企，算是到达巅峰了。可经济问题明摆着，时间久了，麻烦该来的还是要来。这些大型的重工，轻纺企业实际都是在亏本运转，之所以不倒，因为是官办，有地方财政在后头输血。但地方府库也不是聚宝盘，没钱会变出钱来，于是要增收，田赋捐税等等都得加码，这些是题中之意。因为这些总督大人创立的国企是不能倒的，于私，总督的政绩，声望，仕途和这些是绑在一起，若是认栽，政敌就会借机扑上来乱咬，于公，还有一个社会和谐问题，近地钢厂，纱厂这么多工人，远处矿山，煤矿那么多矿工，煤黑子等等，全都在一条产业链上，厂矿要清盘，这帮人一失业，海外的乱党，炮哥不是有了机会。
但是靠一些财政上拆东墙补西墙，或是增加地方税赋的方法，也都不能解决大问题。核心问题当然解不开，厂子不能关，龙旗不能倒。那还有什么技术可以解决困境？也是有办法的，就是再建立一个新的经济发动机，靠它把经济拉起来，把旧厂托起来。这回老张就看准了汉口。汉口开埠之后，华洋贸易新经济模式领风气之先，也得了个绰号，东方芝加哥。
老张新的经济技术学套路，就是依托本土廉价的劳动力和原料，积极发展对外贸易，说的好听是招商引资，不好听就是血汗工厂。以汉口八大行为龙头，一批以出口外销，接外国洋行订单而生的官督商办企业又出笼了。这里头的例子，维尼上回在茶叶篇里好像已经讲过了。这次简洁明了，再讲一个牛皮的故事。
汉口八大行外贸，总量以茶叶为第一，但要说完全的出口导向型企业，那以牛皮出口为第一。牛皮主要是用在军需方面，当时最大的外国买家是德国，占据汉口皮革市场对外贸易的半数以上份额。德商里头龙头是美最时洋行。他的需求对整个汉口外贸皮革市场走向有决定性影响。武昌的官府和德商之间在血汗工厂的经贸合作上，开始没有问题，官府有便宜的劳动力和原材料，又可以承受像高污染这些额外高昂代价，而洋人有坚挺的金马克，一方薄利多销，一方买的实惠。自然一拍即合。
但时间演进，问题还是出现，德商开始要求压价收购，如此一来清方牛皮要跌破成本价。当然不能以活雷锋的标准来要求德国人。资本流向，本就是将本求利，那有便宜往那走，当初德国人不选和自己同文同种，又比邻而居的奥匈帝国西部州郡，而跑来远东汉口投资，就是因为在这有更大利益空间，现在德国人要求，如果价格上难商量，那他们下一个投资地，就要转进愿意承诺更优惠政策的南美乌，巴两只小龟去了。在商言商，无可厚非。
武昌方面现在问题在于，赔本生意还做不做？不做，于私，外汇的大宗进项，可爱的金马克没有了，政绩也没有了，于公，整个皮革外贸产业，就得倒下去，这条链上，从养牛户，皮革厂工人，手工作坊的伙计，到货栈老板，经销商户，水运码头的运输，船户等等得完蛋无数人。社会又会有不和谐因素，炮哥又该跳出来了。所以，这些血汗工厂也不能坐视倒闭，保住牛皮不破，就是保证外贸新经济不败，就是保证大清不倒，这一上纲上线。那又得出技术。
技术环节，前篇里介绍过了。靠操控汇率，维持外贸企业的生存与发展。套用一下第一集的数学方程式（看过的，可以跳过这2段），关键在于银价汇率。大清是银本位，宣统时代德国是金本位，1金马克含3.5几克黄金，当时国际金银比价是1比38左右，大清1库平银含银34点几克，3.5几乘38再除以34点几，大概1金马克等于4两多银子。1比4是理论上正常汇率。可大清是汇率操纵国，上手段。举个例子
德商支付的是金马克，而外汇洋钱是要先在户部银行或是各有官方背景的票号，钱庄结算的，在那兑成能在国内通用的银元或是银票交给皮货商。朝廷只要把汇率调高几个价位，也就是人为让白银贬值，油水就来了。例如，一担皮革的成本是500两，德商只肯出100金马克（相当于400两），钱货两讫，拿皮走人。这100金马克进了大清银行，银行把100金马克外币落袋，然后按1比6的自定汇率，折合成600两的银票，支付给皮货商。现在来看，德商拿到了低于成本100两的好皮子，清廷拿到100金马外汇，皮货商扣去成本，每担能赚100两。可以维持自身开销，工人工资发放，场子扩大经营等等，打工伙计也高兴，老板赚钱，有工开，有钱分，过年回河南乡下，咱也洋气一回，不坐骡车了，搭回京汉线，做会动的火车，尝飞起来的滋味。表面上各方皆大欢喜。
可实际上，皮货商赚得不是德商的钱，而是户部银行根据虚拟汇率多印的银票而已。这多印的银票进入市场流通，票子多了，货币当然贬值，等于全体国民要来分摊这多出的100两银票引发的货币实际贬值。整个市场要来应对由此带来通胀的风险。
事情到了这儿，预期的通胀风险，又成了摆在武昌衙门面前新的难题。说老实话，官府真不容易，技术可以解决上一个问题，但立马技术本身自带的BUG会变成下一个问题。在通胀出现以及演化成崩盘危局之前，化解它也有技术。常规套路是两种。武术上的学名叫做环斧钩镰。
环斧战术前篇里也简介过了（看过的也可以跳过），是硬桥硬马的功夫，讲究的是上手连环三斧头，强力出击。常规路数不外乎，出台基本日用品限价，限购名单，强行锁定与银行钱庄票号各类金融机构个人，商户的存贷款，阻断市场资金自由流通，借打击投机商为名，转移社会焦点等等，而所有这一切，都是为了烘托最后登场的以新币换旧币的终极货币改革政策。币制改革成功，也就是实际上民间财富被洗劫一遍，拉回均贫状态。医学上来说，通胀是内因引发综合肠胃病，庸医无良，强行灌肠，但是生理上虚脱之后，病人精神上却会产生幻像，觉得腹中果然轻快很多，身轻体健起来。和女生减肥，自己扣喉头催吐，慢慢演化成厌食症，却觉得自己瘦了美了是一个道理。
今天我们要隆重推荐的是另一种，钩镰战术。这招比起前者，属于阴柔一系。大量货币出现在市场上，要解决问题，就得把这些多出来的货币单位消化掉。前者用的是强行清盘的方式，而钩镰战术，则是用阴柔的方法勾引误导消费，把这股洪水猛兽，庞大游资引去设定好的蓄水池，让它自动蒸发。有人问，引去哪里？引去米市，菜市这些物流极快，高社会敏感度的行业，不用几天，米菜价一涨，带动物价狂奔，那肯定不行。只有像楼市这类投资性领域，才是好坑。因为推高楼价，吸收大量社会民间游资入场，可以回笼货币，解决通胀问题自不用多说，而且还是很好的心理学教案。草民这种生物在本质上来说，都是一些小处精明，大事糊涂的SB而已。要是像米菜肉这样生活小宗必需品涨价，一准骂娘，不满是普遍性的社会心理，但是像楼市这些高投入的项目，攥几个散碎银子，手心捏出汗来，嘴上不住的骂，可还是想买，而且买了之后，心态立马改变，盼着房价再升几个价位才好。这点心理被朝廷抓住，先钩住再出镰，在医学上，这是比上文洗肠更高一筹的肠道造瘘引流技术，房市就是那个引导通胀流向的尿袋。
说句题外话，我大清的瓦房还真强。过去要扮演拼经济GDP加速器的角色，现在又要担负抑通胀CPI减压阀的任务。比外国洋房有本事多了，洋房只是卖给人住而已，最多算一大波咸水妹，可看咱大清的瓦房，双重任务一肩挑，哪还是房子，除了不会说话之外，丫分明就是一女公务员嘛。所以买房的，都要抱一颗虔诚的心，要知道你花高价花的值，因为睡得不是自家的房子，而是朝廷女官啊，而且人家几十年后，还是要光荣离休的，到时你的子孙可能还要再请一位新女性回来接着供。
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