爱华网高频交易算法 高频交易都有哪些著名的算法？
首先一个高频交易算法必须要对市场微结构有非常细致的认识。
交易所向所有的交易所成员发送的市场数据有很多类型，但大体上分成两类：
介绍的冰山算法里所用的订单簿模型，属于价位订单簿（level-based order book)，也就是说，你从市场订单里，可以看到每个价位总的订单量，但看不到具体有多少个订单。这样做的交易所有不少，其中最有名的是芝加哥商品交易所（CME）。
借用董哥一张图。
这样的市场数据里，你不知道每个价位上究竟有多少订单，只知道总体的订单量。
另外一种市场数据是显示订单的订单簿（order-based order book，实在不知道怎么翻译了）
这种市场数据里，每个交易成员都能看到每个价位上有多少订单，每个订单的大小是多少。这种市场数据里，每个交易成员都能看到每个价位上有多少订单，每个订单的大小是多少。
同时很重要的一点，通过配对交易所回执里的ID和市场数据里的ID，也能在市场数据里看到自己下的订单。最大的作用就是做成交预测：当你看到市场数据里自己的订单消失了，即使还没收到交易所的成交回执，你也知道这个订单成交了，并且可以第一时间干该干的事情。要知道，几十毫秒（甚至微秒）的差别就能决定一次交易的盈利。
大前提说完了。下面开始介绍具体的策略。
在08年之后，合法的高频交易其实大部分只是两类策略：
做市：在单一品种上（比如个股）提供流动性，赚取买卖价差套利：在多个品种上寻找短期的定价偏离
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没想到大家这么热情，两天时间就过百赞了。那我就继续更新了，哈哈。
评论里明显有同行，对交易所的数据协议研究很深，毕竟对于高频交易程序来说这是最重要的数据源。答主我也只是略懂一二，有不准确之处还请指教。
在这里我会给大家做一个基本的介绍，但想真正拿这些方法赚钱，那估计你会发现实操里的坑不要太多。这也是这一行竞争逐渐激烈，并且竞争演变成军备竞赛的原因。你在刘易斯的《闪电小子》这本书里看到的大部分已经不符合现实，但是其中『为了几微妙缩短延迟，铺设笔直的光纤』这种事情仍然在发生，而且现在连横跨大洋的微波网络都已经普及，FPGA也是业内公开的秘密，大家都在为了节约那几个微秒甚至纳秒不惜代价。
首先是做市。做市是个历史悠久的策略，其实在高频交易尚未出现，甚至在交易所还是这样的时候就已经出现了。
做市商的工作就是提供流动性：具体来说，做市商同时挂买单和卖单，赚取其中的差价。
为什么需要有做市商呢？因为有人想买，有人想卖，但是他们不一定同时出现，也不一定愿意等自然的对手方出现，所以他们愿意支付一定的钱和做市商做对手方，做市商就赚这么一点差价。
先来看最单纯的个股做市：
假设某股票现在的order book是这样的：
那么现在的价格是9.7/10.1。一个图森破的做市商（不考虑其他风险）会在尽可能靠里面的价位挂单：
于是最好的买价和最好的卖价都被这个做市商占领了。于是最好的买价和最好的卖价都被这个做市商占领了。
这样如果有人想立刻买（下市价单，或者下限价单，限价在卖一），做市商的单子是第一个成交的，成交之后做市商就有了仓位。如果股价维持不变，迟早会有人想卖，于是做市商挂在买一的单子也会成交，平仓之后净赚1块钱，扣除手续费清算费各种费之后之后怎么也能剩个5毛吧。
没错，和那种一下子就豪掷千万的对冲基金不一样，做市商就是一小本生意，每次赚点小钱。
估计你也发现了，这里的大前提就是『如果股价在做市商持仓期间维持不变』，还有很多小前提（手续费够低，做市竞争不激烈，没庄家操纵股价）。
然而这很明显不是现实的情况。很多时候在你的第一个订单成交，有了仓位还没平仓的时候，市场就急转直下，朝着对你不利的方向走去，这时候大部分做市商会平仓止损，亏一点小钱。这样的做市策略最喜欢的平稳的市场，活跃但价格稳定（活跃怎么价格稳定呢？），最讨厌的就是一个大单一下子吃掉几个价位（甚至几十个价位），仓位全砸在手里了。一般市场消息发布的时候这种策略都会关掉或者调成保守，但有时候市场突发重大消息，或者外汇又出什么事情了，某个推特又大嘴了，导致价格异动，那十有八九是会亏的，而且赚一亏十。
做市商的盈利，大部分是来自于规模化，一个策略可以在几千个个股上跑，每支股票一天赚几百块，以及自动化的风控和止损策略，还有很重要的一点就是交易所提供的返佣和报价补贴（毕竟交易所也希望自己的品种流动性更好）。
衍生品的做市就是完全不同的逻辑了，因为仓位是可以被部分对冲或者完美对冲的，因此可以锁定利润，所以这就包括在我们接下来要介绍的『套利』策略。
套利，其实字典里已经给了完美的解释：
the simultaneous buying and selling of securities, currency, or commodities in different markets or in derivative forms in order to take advantage of differing prices for the same asset.
同时买卖高度相关的品种，并且从『理论上价格应该一样，但是现在市场上价格不一样』的品种里获利。一般来说，在两种品种之间套利，两种品种的价格遵循简单的线性关系，其理论价差可能来源于手续费/基差/利率等一些因素。当现实的价差偏离理论价差，你就可以买卖价差（同时买卖两种品种）建仓了。
这里也分两种情况：
相关品种的套利 (Correlated Assets Arbitrage)可替代的品种的套利 (Fungible Assets Arbitrage)相关品种套利：比如期货的不同交割月的合约之间的套利，上海金和伦敦金的套利，等等。但最重要的是，两种品种并不是同一个东西，并不能简单抵消彼此，所以其实本质上相当于量化里的统计套利，并不能保证盈利，可能会积累巨大的价差头寸。
可替代品种套利：比如个股和其存托凭证之间，股指期货大合约和小合约之间，ETF和其成分股/成分资产之间。这样的两个品种之间是可以相互转化的，比如存托凭证可以让发行的银行转化成普通股，不同交易所发行的股票可以转移股票位置（depot switch），ETF可以让发行机构申赎成其成分，或者按净值赎回现金，期货可以在『交割价交易』市场上以交割价买入卖出，等等。这样就可以在发现套利机会的时候就锁定利润，因为在两种品种上积累的头寸可以互相抵消。
越高频的策略，其本质上就越简单，就越需要低延迟的下单和市场数据，越需要巨量的IT投资，其盈利模式也更多的偏向规模化，这就是为什么高频交易公司总是赢家通吃，很多小公司最后做不下去就关了，或者是转向量化交易了。
期权做市则是另外一个市场了，因为期权的非线性特征和做市商主导的市场，对于速度的要求可能没有其他品种那么高，更多的需要数学知识和复杂策略等，同样的品种还有流动性很差的ETF（比如其成分不在公开市场上交易），和『在交易时间时，其成分不在交易时间』的衍生品，比如港股在美国的ETF。还有一些场外衍生品或者语音报价的OTC产品，其盈利模式又不一样了。
答主也并非这个领域的专家，请大家多多指教。 2/2 首页 上一页 1 2
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