国家决定市民社会 国家什么情况可以印钱,印多少怎么决定?印好的钱需要怎么样流入社会?

通俗易懂看货币

如果你实在看不懂,请直接看每一条的结论。

1. 印钱是不是随意的?
其实使用随意和不随意来形容一个复杂的经济行为是不准确的。就像去菜市场买菜,这其中就包括了许多复杂的博弈。这个菜贵不贵、质量好不好、昨天吃过了没有等等相关因素,其中就包括了概率、统计等数学规律。比如说当大白菜的价格大于10元/斤,你购买的概率就会降低,这其实是不随意的。但是如果价格估值没有出现大幅度的偏差的情况下,你也许凭的就是微博上看到的某一个菜谱来决定需要购买的品种,这就包括了随意性。

首先讲不随意的货币发行策略。简单的来说一个国家货币总量的价值应当相当于其社会资产总量,这也是各国央行根据国家资产来限制货币发行量的依据。政府是不发放货币的,政府为央行发行的货币提供信用担保,货币的本质就是国家信用。每笔发行的货币都会成为央行的负债,你可以在其资产负债表里找到对应的条目。比如说某个小岛国家无故发放大量的货币,因为没有对应的资产增加,因此货币只会大幅贬值。所以我们说货币发行确实不是随意的,有必须遵循的原则。

但是,对于政府来说,货币发行又是随意的。

理论是美好的,我们来看一下实际操作过程。

央行发行货币所需的资产评估是由谁来负责监管?
政府。

谁来负责社会资产的审计和统计?
政府。

央行的决策层人事委任是由谁决定的?
政府。

和能得出政府完全没有参与货币发行管理的结论完全不同(他在后来更新的答案中去掉了这一个结论),我得到的结论是中国金融体系中货币发行量完全由政府机构控制。

但完全控制不代表随意使用,滥发货币会造成严重的通货膨胀。津巴布韦几个亿买青菜的故事告诉我们,货币政策的主要目的是促进生产,而不是摧毁自身金融体系。因此,在大方向上货币发行并是不随意的。

随意同时又不随意。这说法矛盾吗?其实不矛盾。在每年达十万亿M2的体量下问主提出增发300亿人民币(占2015年M2的万分之2.15),这种小事就像波浪滚滚的小湖里投个石子,很快就会被淹没掉了。这种小规模的超发根本不会对整个社会经济产生决定性影响,你根本看不出这池塘里的水上涨了。宏观上有序,微观上可动。

这一段只是说明政府有能力这么做,而且只要不整车整车的往湖里砸石头对整个体系也不会造成决定性影响。至于政府有没有真这么做我就不知道了。

上面简单回答了问主的问题,什么情况能印钱。
结论:政府确实可以随便印钱,但是他们不会真的乱印。一般情况下即使出于某些目的超发也会限制在可控范围之内。



2. 印多少
《人民银行法》里面只规定了『人民银行负责人民币的货币发行』,其中怎么发、发放原则是什么、发行量如何计算,都没有法律明文规定。我们翻阅国内任何一部经济学文献也没有提到具体的央行货币发行量计算依据,一般只有文字描述『根据上年的货币发行数额,结合当年的国民经济发展速度,提出发行计划,报国务院审批。』

因此,在这个问题上我们都是瞎子摸象,只能大体上猜测其原理找出接近的公式来套用。而实际上这种生硬的套用出现千分甚至百分级别的误差都是正常的,对于中国的M2体量来说一个百分之一的误差就是一个万亿。因此我很负责任的告诉问主,如果你要我们分辨央行是否存在滥用货币,我们真答不出,请不要相信任何信誓旦旦告诉你这个国家机密的人。

不过虽然我们不能具体知道详细的公式,但我们仍然可以猜测其基本法则。我们上面说到的,在宏观环境下,银行发行货币不能违反大方向原则。

下面要了解的基础知识,什么叫货币供应量:
看完我们才好继续往下学习。

数据说话,先上数据:



其中中国M2/GDP表如下
*注1 这个数据是国家提供的M2/GDP比,这个比值在不断上升,这意味着印了更多的钱,没有拉动相同比例的GDP。*注1 这个数据是国家提供的M2/GDP比,这个比值在不断上升,这意味着印了更多的钱,没有拉动相同比例的GDP。

*注2 这个图表只是方便为大家理解M2与经济增长所的对应关系的,并不是说央行就是直接根据GDP来印钱(确实不是根据这个)。

*注3 图中有两个值得关注的地方,2008年和2015年。08年M2出现了明显的增长,这意味着国家在这个时间段正运用货币工具在刺激经济增长。08年是上次金融危机国家投下4万亿做基础建设的时候。15年的增发并不算明显,大家似乎也没有什么感觉,因为这回采用了更含蓄的方式,且力度也没有上次大。

这里不得不插一下08年四万亿的事情,由于巨量的廉价信贷冲入市场,许多地方都出现地产泡沫、地方财政债务严重膨胀、国有企业产能严重过剩的问题。08年的“救市”方案大幅度的干预了市场,其弊端在这几年逐渐凸显,政府为了修复当初政策市场造成的影响,这两年放出了一系列包括去房地产库存、去产能以及供给侧改革的举措。

从上面的M2/GDP对比图我们可以看到,GDP发展一直和M2保持线性相关。简单来说就是没有经济刺激方案的情况下GDP上涨多少,M2就会按当期GDP指数上涨。当然,事实上货币发行量的具体计算方法绝不是这么简单,如上面所说货币量会根据整个社会资产的上升而提高的,整个社会资产的提升会造成货币紧缺的现象,于是央行就开始根据货币需求印钞。下面是几个我认为可能的计算公式。

央行计算货币发行量可以采用以下几种计算方式:


(请看不懂或者懒得看公式的人直接跳过,下面我会说到这些公式意义不大。)---------------->
a 大名鼎鼎的费雪交易方程式:MV=PT
M是指货币总量,V是指货币流通速度,P是指商品的平均价格,T是指总交易商品量。

b 剑桥方程式:M=kPy
M为货币量,y表示实际收入,P表示价格水平,Py表示名义收入,k表示人们持有的现金量占名义收入的比率。

c 弗里德曼货币需求公式:MD/P=f(Ypη-RmRe-Rm,πe-Rm)

Md表示名义货币需求量,P表示物价水平,Y表示名义恒久收入,w表示非人力财富占总财富的比例,Rm表示货币的预期名义收益率,Rb表示债券的预期收益率,Re表示股票的预期收益率,gP表示物价水平的预期变动率,也就是实物资产的预期收益率,u表示影响货币需求的其他因素。w,u,Md三者的关系是不确定的。

<----------------巴拉巴拉一大堆看不懂的公式实际上大家并不感兴趣。我要指出的是以上公式都包含有可调的参数,猜测其数据来源于统计局,当然其尺度也是可以调整的。比如说费雪方程的P或T,剑桥方程的k。所以即使我们万一真的掌握了央行的货币发行量计算公式那仍然不好意思,我们还是没办法反算出其中的哪条参数是多少,也无法验证其数据来源是否真实可信。我们唯一确定的仅仅是央行提供的M2数据而已。一个黑箱的公式完全是没有意义的,我们只好无视任何公式直接使用国家提供的数据结果来理解,即M2/GDP。

当然,我借用M2/GDP这个工具的价值是受到质疑的,特别是GDP这个工具其实现在很难正确的反应整个国家经济水平。
《》
GDP 作为一种统计指标也许已经成了古德哈特定律(Goodhart's Law)现象的受害者。这一定律于 20 世纪 70 年代由英格兰银行的一名顾问提出,它指出: 一项指标一旦成为政策制定的依据,便立刻不再有效。比如说,警察可以通过从其他打击犯罪的行动中调取更多资源,来降低商店行窃发生率。商店行窃发生率降低了,但其他犯罪发生率却上升了。结果商店行窃发生率在指示总体犯罪趋势方面不再有用。从这个角度来看,像 GDP 这样的某个特定衡量标准,一旦被用作一个复杂系统(比如一个国家的经济状况)的性能指标,政府便可能会关注这个衡量的指标,以国家的其他方面为代价来提高这个指标的增长。GDP 本身也许会上升,但在衡量更广义的经济和国家财政健康状况时,它变得不再那么有效。
作者:秦鹏
来源:果壳这说明GDP反应的经济情况是遭受大量人为因素影响的,其数据并不能真实的反映社会经济情况。因此实际M2与国家资产的比率要比图表上体现出来的还要更高一些。

结论:国内货币是超发了的。



3. 通货膨胀
弗里德曼(Milton Friedman)说过:一切通货膨胀都是货币现象。这句话的意思就是通胀的唯一原因就是政府印刷钞票。超发货币会造成通货膨胀,一般而言同时会使货币贬值。但有时候通货膨胀并不必然导致本币贬值,有时候货币升值反而会加剧通货膨胀。中国在近三十年的通胀过程中,人民币诡异的保持着升值态势。这看似违背经济学常识的情况包含有更深的原因,但这不是我们要讨论的内容。

许多人都觉得通货膨胀不好,工资不涨物价飞涨,社会底层被压得喘不过气来。但我要告诉大家的是,理论上在合理使用的情况下,通货膨胀对于社会底层来说更为有利。

对于全世界来说,通货膨胀是促进社会发展的一个重要金融工具。为了不让社会发展过于缓慢甚至停滞、倒退,通货膨胀就是政府给大家施加的一个压力,就像鞭打马匹的皮鞭。乌托邦和早期的社会主义大锅饭试验就证明了一点,人类具有天然的惰性,即使在思想觉悟非常高的环境下人类自身也无法战胜其自私的基因。因此领导阶层普遍认为,适当的鞭策有利于社会发展,竞争有利于优胜劣汰。自由经济的特征就是奉行丛林法则末端淘汰,通货膨胀就是追在你屁股后面的狮子,这会让你成为跑得更快的羚羊或是被吃掉的羚羊。

既然通货膨胀如此残酷,为何又说这对社会底层更为有利呢?因为通货膨胀会导致货币贬值。对于一个低收入家庭来说,他们没有什么财产。他们的收入来源主要依赖工资或农民销售农产品的收入,消费的产品也是生活必需品为主。对于社会底层来说拿的就是生存工资,也就是这个城市生存的基本生活费,如果达不到这个水平将无法在这个城市生存。生存工资是随着物价上涨而上涨的,自由市场里一旦企业无法提供这个标准的工资,企业将招收不到工人。工人干活养活不了自己那还不如回家睡觉,一些国家则体现为游行示威甚至内乱。为了防止企业联合压缩工人生存工资到真正的生存红线,通常该国政府也会定期公布每个城市的基本工资。无产阶级们没有财产,因此也就不怎么会受到财富稀释的影响,即使该国货币购买力每年都下降10个点受影响最多还是资产阶级。如果他们拿着钱什么都不做,那10亿每年就会少掉1亿。这会迫使资产阶级不断的消费、投资保值同时进一步累积财富。

通货膨胀对中产以上阶级影响更大。中产以上阶级有财富累积,他们有资产性收入,比如储蓄、债券、保险和股票等。这是一条分水岭,财产性收入有滚雪球的特点,财产越多的人其资金撬动的利润越高。财产达到一定程度以后就会实现财务自由,不再需要每天工作就可以惬意的生活,这是多少人的人生目标啊。理论上某个财富过人的家伙几百年后其财产能买下整个国家。而且财产是可以继承的,这意味着一个富人的子女不需要干任何事情,他们仅通过财产性收入就可以越来越富有。而且财富累积是具有排他性的,某些人越是富裕其他人则越贫穷。为了避免这种情况的发生,通货膨胀这个工具就被推出来了。与其协同工作的还有个人所得税、遗产税、印花税甚至包含某些故意设置的投资风险等等。他们存在的目的就是限制有人能够在合法渠道内不断累积财富以致富可敌国的情况。

另外发达国家高福利的意义之一就是为了冲销通货膨胀对社会底层的影响,即没有足够的财产也可以安心的在这个国家生活。让这个工具彻底成为针对资产性收入群体的利刃。实践证明这种对社会底层的保护是保持社会稳定的重要手段,因此福利经济学被各国广泛接受。

理论上很美好,但是实际并非如此。我们知道社会规则的制定者并不是社会底层,资产阶级总能想方设法掌握国家的决策权和话语权,统治阶级制定限制自身获利的规则本身就是矛盾的。而且出于累积财富能引导人民积极性的理由,这些工具对资产性收入的限制也是在资产阶级能够接受的范围内的。关于这个的实例我们可以参考巴菲特税。而我国间接税占到全部税收70%左右,个人所得税仅占6%左右,这更说明资产阶级在中国环境之优良。

另外和无产阶级同志们只能被动接受社会分配不一样,资产阶级有很多办法可以跳出这个规则。非法的敛财手段、薪酬待遇压缩、偷税漏税、利用法律漏洞、境外离岸公司等等。随便举个栗子,比如说上市公司财务作假骗取股民的巨额财富,。相对应的我们看看美国。

因此在合法和非法的两条道路上,资产阶级都拥有得天独厚的优势,通货膨胀的主要价值还是限制中产阶级,鞭策无产阶级努力干活。

亚当.斯密(Adam Smith)说过:人类进步的动力是个人的需要和欲望。我们遵循着这一原理,通过各种商品、权利、服务等等激发你的需求和欲望,渴望财富或其他理由的你会辛勤工作和学习,不停的创造社会价值。因此,通货膨胀及类似的鞭子还是会继续抽打在你我的身上,既然无法逃脱我们最好还是学会习惯它吧。

结论:我们需要适度的通货膨胀。


4. 货币需要流通
上面说道通货膨胀,通货膨胀的另一个重要意义是提高货币流通性。

流动资金在社会生产中每次周转都可以产生营业收入及创造利润,一旦资金出现流动性困难意味着社会无法创造更多的利润,经济进入下行通道。

假设马某有160亿元的现金,他既不打算继续投资到公司企业,也不购买固定资产,即使百万豪车几十辆、鲍参翅肚吃一个扔十也消费能力有限。他就是单纯的存着钱不花,这笔钱就成为了”死钱“,这种不断的累积大量现金的行为甚至会成为金融炸弹。通货膨胀会遏制这种将钱捂着不放的行为,因为如果每年马某还是拿着钱不用也不投资,那他每年都会产生巨额的亏损,聪明的老板们自然不会这么做。中国人和美国人不一样,中国人喜欢稳定和存储。中国储蓄率一直偏高,其原因是多方面的。社会保障体系不完整、投资渠道闭塞和不安全、银行和国家机构提供的金融产品利息相对较高等等。

储蓄率 数据来源CNBC

如果人们拿着钱都存起来不花会怎么样呢?首当其冲的就是银行,当你减少购买商品的时候,企业产品就会滞销,企业就无法按时偿还银行贷款。你不购买房子银行就无法派出房贷。银行所有的利润都是来源于贷款,人们不花钱银行的钱就不流通,银行巨大的管理成本会很快让银行破产。这还属于金融危机的范围,如果持续不流通则会进入经济危机的范畴,就是所谓的硬着陆。届时企业破产,工厂倒闭,人们失业,社会一片萧条。为了避免这样的情况发生,国家必须想方设法使资金流通起来。政府需要人们将钱取出来消费或投资,通货膨胀就是一个很好的办法,当银行利率逐步下降甚至到达负利率而同时通货膨胀不变或上涨的情况下,会促使人们将钱取出。前一段时间美联储(FED)公开讨论负利率政策正是基于这个道理。

需要注意的是,最近常被提起的『流动性陷阱』。这个假说是宏观经济学之父约翰·梅纳德·凯恩斯(John Maynard Keynes1883-1946)提出的。他认为当一段时间内利率保持在极低水平时,货币政策会失效,无论央行怎样通过增加货币量来降低利率、刺激经济,实际产出和利率水平都几乎不发生变化。日本十年经济衰退和欧美08金融危机至今都应验了这一假说,目前中国是否会陷入这一困境还未得知。

为什么印钱的问题要提到货币流通?因为如果实在人们不愿意把存款拿出来,而央行又急于刺激资金流动,那通过增加M2也是可以一定程度的提升资金流动性。正是因为中国人储蓄率比美国高得多,所以政府也更喜欢使用增发货币来提高资金流动性,而且力道也更大。不过如果一直依赖货币来刺激经济流通无疑是饮鸠止渴。不挤出社会上不良资产的水分,这个泡沫会越吹越大,飞得越高则摔得越重。

结论:提高资金流动性是超发货币的动机之一,目的是提振经济。某些情况下这属于良性操作。

对于政府来说,通过金融手段获利不是其目的,经济发展才是其目的。政府完全可以光明正大的收取他们想要的东西,政府财政来源主要是依靠赋税,2015年税收收入124892亿元,非税收入27325亿元,税收占财政收入的78.12%()。另外他们还有罚款、没收贪污犯罪所得,特殊国有企业收入等等不进入财政的收入,部分进入当地政府金库,部分进入国库。所以通过货币增发来稀释财富的手段虽然客观存在,但是相对税赋及垄断性企业,如电力、通讯、烟草、石油等等,通货膨胀对一般老百姓的影响来说并不是其生活质量不如意的主要因素。真正影响老百姓生活水平的关键因素是社会分配方式(社会福利保障体系),以及税收方式。政府控制着社会资源分配的权利,因此无论政府收取多少的费用、采用何种手段,只要重新分配给人民的资源能够满足人民生活的需求,生活质量就不会下降。   2/2   首页 上一页 1 2

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