爱华网几天的财经类新闻，专栏文章，都在激烈的讨论外汇储备规模减少的问题，在我不断的回忆当中，看看近些年媒体炒热的这些关于中国对外投资，对内经济数据的文章和热点，就知道，其实很多时候，别有用心的境外媒体出于自身利益的需求不断鼓吹中国经济崩溃论，或者中国军事威胁论的调调一直没变，。不过对于理性的和连贯分析的国人来说，其实这些调调不过是换了个马甲而已，不用太当真。
一，外汇储备或者严格只能说讨论的是中国持有的美国国债的前世今生
近来不断炒作中国外汇存底减少的人应该还记得，当年中国购买美国国债的时候，有些人一直炒作认为，中国换回的绿币在美国购买各种产品和技术处处受限，而在美元持续的量化宽松之下，这些美国国债的购买将使中国政府，企业和个人在改革开放之后辛苦积累起来的财富迅速缩水，甚至是翻版的广场协议。但是时隔几年，墨迹还未干，这些人又来开始炒作中国的外汇存底已经告急，能不三不四，但不能二。甚至说，外汇存底是中国经济的晴雨表。其实何止是耸人听闻，简直是颠倒是非。
首先来看看所谓中国经济的晴雨表是不是能用外汇存底来衡量，中国作为世界工厂，其在世界经济产业链结构中的地位，其实是属于中游位置的，意思是，中国自己生产和进口大量的原料，在国内进行生产和加工，在满足国内需求的同时也满足国外很多地区和国家的经济需求，因此，大家可以看到，在整个生产交易的过程中，中国购买外国原料，销售中国产品。购买使用美元，销售增加美元。因此贸易收支之间的差额变成了外汇结余。所以，外汇结余是产生外汇储备的原因。但外汇储备不等于外汇结余。为什么？因为外汇结余只是国家在国际贸易间的盈余的存在形式。
其实我们现在谈论的几万亿，严格意义上，并不是全部的外汇存底，因为其实只是手上的美国国债数额，中国政府还有日本，欧洲，英国等其他国家的国债或者货币，并未包括于此。但这样的结余存在了以后要以何种的形式保存是另外一个问题，比如说，你赚到了工资，就像国家的外汇结余，那你想要用什么样的形式来保存这样的财富是另一个问题，可以用来买黄金石油，也可以持有房产现金，还可以是股票债券，总之，什么你觉得赚钱，你就会怎么样存着。美国国债就像其中的股票，你赚了钱买了股票，觉得价格高位抛掉了当然是正常的。所以，中国经济的反应是在每个月的贸易结存下来的顺差的变化量，意思是，你的工资是涨了还是跌了。至于你是不是把股票抛了，赚到了钱，一定取决于你自己是不是看好这只股票将来价格的走势。唯一可以断定的是，中国政府现在在美国国债上的交易是赚到钱的。同时，中国的对外贸易是每个月都在盈余的，而且在逐步回暖的。
二 中国持有美国国债的历史原因
为什么中国当年大肆购买美国国债超过4万亿呢？有2个原因。第一是中国国家安全原因。这个原因又有两个考虑，首先，中国政府预计美国政府在应对自身经济危机时一定会采用两环宽松的政策，或者当时已经在使用这样的政策了，作为中国政府，要阻挡多余的美元流入中国造成中国本身的输入性通胀。第二是，在面临中美冲突的时候，不管是经济还是军事，外交政治等方面，大规模的国债持有绝对是对美国的巨大威慑。这两点都是第一个国家安全原因。第二个原因是经济上的，大家中国政府相对比较其他的主要经济体的货币和债务而言，美国债务其实是相对保值的，为什么。因为，大家都知道量化宽松之后，紧跟着美国一定会加息。所以到时候，美元对全球其他货币的价格会上涨，其他经济体的经济将受到打击，货币将贬值。后面看看，其实中国不仅购买了大量美国国债，其实也购买了日本的，还有欧洲的，只是美国的是最多的。所以，这是经济上的原因。因此，这样来看，现在这两个原因的历史环境基本可以不用考虑了，国家安全层面来说，在亚洲范围内，美国已经孤立，不管啥样的冲突，都已经力不从心，而经济金融上的打压更加是有一种阳痿的感觉了。所以从经济上考虑，美元的升值也是抛售美国国债的最好契机，在持有国债的这段时间内，中国政府应该是稳赚不赔。
三 为何有人不断解读中国的美国国债持有量？
用脚想象一下，所有的美国盟友和世界主要经济体都在抛售美国国债的恐怖场景。实已经发生了，日本，沙特，中国都在大规模抛售美国国债，所以在很多时刻和地方很多人都在蓄意的挑明中国抛售美国国债对自身经济的危害和弊端。但是其实最怕的人是美国政府。致力于减税，增加基础设施建设和军备竞赛还要领导世界100年的美国，面临极高的财政赤字，要加息，收紧美元，同时税收减少，还要增加支出，肿么办？？哈哈哈哈哈哈。现在的美国还在寄希望于有人能继续购买美债。尤其是国际投资人，既不会造成国内的通胀，更使得政府有能力维持所谓的大支出，少税收的经济政策，同时，财政赤字的债主是老外，凭借强大的军事和外交及政治势力，威逼恐吓的告诉他，老子就是不还了。哈哈。这就是不断唱衰所谓中国减持美国国债的根本原因。
四中国美国国债持有量的底线？
其实，对于这个问题，我没有答案，更不想猜测。不过我想说的是，今日情况大为改善，这个问题已经不是问题了。为什么？第一，中国的人民币进入SDR，意味着，人民币的国际化的政治地位的确立，信用的大大提高，因此，在以后的国际贸易体系中，中国对于尤其是原料进口国家的双边贸易将越来越多使用人民币结算，例如，委内瑞拉，俄罗斯，伊朗，甚至以后的沙特伊拉克等，还有很多非洲国家。但作为主要市场的欧美可能还会使用美元结算，这将进一步扩大中国的贸易顺差。所以，中国的外汇存底尤其是美国国债将远不需要以前那么多。第二，美元和美国国债的风险。其实很多时候大家关注希腊的债务违约，但看看现在的美国日本其实财政赤字的程度跟希腊比比？所以，美国国债和美元都将成为高风险的投资存在，所以，尽可能少的持有这些东西才是国家金融风险规避的较好办法。所以在我看来，中国购买的美国国债还会继续在未来一段时间内减持，别说二，甚至是一都没有什么不可能。如果有人觉得是游资抽走在中国的资金投入到美国的建设当中去了，我只能说，祝他们好运。哈哈，要知道特朗普已经通电习总，再次确认了一中原则的共识，到底是购买力决定议价机制的社会。
最后祝那些不断关注中国政府美国国债持有量的人天天在失望中都能有好心情。
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