2016 2020 十三五 十三五规划(2016-2020)期间的经济局势会比 2015 年的要好么?

以前我们看经济表现,一般看出口、投资、消费。
其中出口起主导作用,投资的目的是建工厂、建基础设施,最终指向也是出口。因为只有出口赚钱了,人民收入提升了,才能有衣食住行各种消费的提升。
直到去年,我忽然意识到,我们不能再用传统的眼光去看中国经济了。这个世界的运行逻辑已经改变,只有跟上这种变化,我们才能看懂中国。
我们辛苦了三十年,终于成长为世界第一大工业国,但是我们的生活依然艰难,依然不富裕,为什么?
因为我们只是一个打工经济。打工经济的特点,就是GDP很亮丽,但是利润率极低。比如钢铁业,每年为国家贡献数万亿元的工业产值,但是实际的财富价值却是负数。全行业亏损嘛,不但不挣钱,还需要全体纳税人拿钱去补贴。
这些低利润率的行业,在我们国家中,比比皆是。因此只看GDP的数字,增长的速度,幸福感是打了折扣的。

美国的工业规模已经被超过,GDP规模差距也已经小于两倍,那么差距最大的是什么呢?
是资本的平均回报率。
因为美国是一个老板经济。老板经济的特点,就是不看GDP,只看投资回报。美国的资本极少受到政治干预,极少盲目投机,在专业、高效的金融制度支持下,资本流向最有发展前景的科技产业和海外新兴市场。
在这种机制激励下,出口不再重要了,资本输出的意义重要的多。比如苹果,作为世界最大的科技企业,他的研发在美国,生产在中国,销售在全球。在这样的模式中,他的出口数据将只会记在中国名下,对中国GDP数字的贡献也会更大,但实际的财富收益将绝大部分落到美国的口袋里。
也就是说,通过对外投资,整合世界资源,获得的回报比单纯制造出口的利润率要高得多。
固定投资也不再重要了,资本的周转速度重要的多。资本从发现项目到退出变现,其效率意义凸出到更重要的位置。比如谷歌,创投机构从项目发现,到运营资源的支持,到上市退出收获数百倍的回报,只花了六年时间。同样的资金,如果投到传统行业,回报速度将慢得多,投到钢铁水泥行业,甚至可能血本无归。

中国已经开始进入后工业化社会,必须有意识的向老板经济转型。
那么在新的发展模式下,我们传统的一套经济治理模式,也必须及时的改变,才有可能追上发达国家的步伐。
举个例子,在打工经济中,出口是源动力,为了支持实物商品的运输,港口、机场、高速公路等物流成本的降低,就显得尤为重要。
而在老板经济中,资本的效率提升是源动力。如何降低资金流的成本?注意,是资金流的成本,而不是资金的成本,所以降低利率是没用的。真正的办法,是打造一套高效的资金发现和退出的基础设施。
资金如何发现好项目?将资金交给专业的风险投资机构和基金经理人去打理,另外,提升互联网的信息传递价值。前者,需要市场的发育,对于政府来说,最重要的工作就是降低信息流的成本。在今天我们这个移动信息时代,关键的信息基础设施就是4G通信网络,它的意义和工业时代的高速公路处于同样重要的地位。
值得欣慰的是,政府已经开始有意识的加大这些信息基础设施的投资,“互联网+”的意义或许就在于此。
调研公司OpenSignal最新发布的全球4G LTE覆盖率排行榜显示,2015年中国4G网络覆盖率为76%,和美国、瑞典等发达国家持平,远远高于其它的中等收入国家。

这个网络覆盖率,比起2G、3G时代往往落后三到五年的代差,已经是有了极大的进步。

另一个方面,就是建立资金的高效率退出渠道。项目变现的最佳方式,是上市,而目前的审批制度成了拦路虎。
本来说好了的注册制,在现有强大利益集团的反对下,已经停摆了。改革就是这样艰难,一旦实行注册制,上市公司数量将大幅增长,现有的高市盈率必定无法维持,股价面临着大幅下跌的危机,这导致了目前的上市企业和股票持有人的一致反对,难以推行下去。
那么是否就会这样停滞不前了呢?
据我观察,事实并非如此简单,改革者其实正在执行一套暗渡陈仓的办法。既然正面战场阻力太大,那就开辟第三战场。落实到政策层面,就是新三板分层机制的推出。
新三板是一个低门槛的上市交易场所。以前之所以不被关注,是因为投资门槛高,交易也采用协议转让模式,因此流通不活跃。在分层机制推出后,进入创新层的企业将采用竞价交易制度,投资门槛也相应降低,这无异于是悄悄的筑起了中国第三个股票交易所,而且是一个完全符合注册制定义的全新资本退出渠道。由于其上市门槛低,无需审批,因此发展速度极快,以目前的预计,很有可能今年就将突破一万家企业,大部分回归的中概股都将来这里上市。
打左灯,往右转,一向是政府改革的法宝之一。相信新三板分层的意义,在中国转型向上的历史中,将不亚于股份制改革的出台。

如上所述,在信息基础设施的建设上,4G网络的投资扮演了核心角色;在金融改革的进程中,新三板分层机制扮演了核心角色。这样,资本的发现和退出效率,都得到了进一步的提高,为中国从一个打工经济向老板经济的转型,降低了巨额的成本。
这个时候,我们再看近年来的中国资本输出速度。2009年的对外投资金额只有480亿美元,2014年跃升至1160亿美元,五年增长了241%,这个速度是相当惊人的。按目前的数据,2015年已经是中国从资本净输入国向净输出国转变的里程碑年份,比如近期中国企业对倍耐力轮胎、先正达农化、传奇影业、通用家电、东芝家电的投资,金额规模与频次都明显上了一个层级,投资的方向,也从早期的资源占有向渠道和技术的占有调整。
从这样的角度来看,中国经济在未来的五年,GDP的增速将必然下降,因为我们再也不能,也不需要通过出口和固定投资来刷GDP了,甚至随着重工业的去产能,相应的GDP数据还有可能负增长。但是随着老板经济的渐见雏形,资本利润率的提升,社会的实际收益将会有一个值得乐观的未来。   3/3   首页 上一页 1 2 3

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