如何预习和学习 CFA?

作者:Viansa520
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CFA Level1 备考攻略——你想知道的都在这里

引子

自从建了一个CFA考试群后,几乎每天都有同学问我各种CFA备考问题,作为一个曾在CFA晋级之路上摸爬滚打的小白,在这里总结了大家问的比较频繁的问题,希望对大家有所帮助。

个人简介

本科专业会计(2016年毕业),美国交换生,即将去英国攻读金融硕士。

所修相关课程:经济学Economic(中文),国际会计学International Accounting(中英双语),财务报表分析Financial Reporting andAnalysis(中英双语),公司理财Corporate Finance(英文),个人投资理财Personal Investment(英文)

因为我们学校开设了国际会计学和财务报表解析的中英双语课程,加上我在美国做交换生的时候修了两门金融课程:公司理财Corporate Finance和个人投资理财Personal Investment,因此FRA和Corporate Finance内容对我来说并不陌生,也不需要刻意去记某些专业词汇,节省了很多时间。此外作为会计专业的学生,大一大二时学过宏微观经济学,对于Economics这部分也没有花太多时间去学习。对我而言,难点反而是衍生工具,所幸占比不高。

我是一个热衷于Multi-task的时间管理疯狂爱好者,作为16年的毕业生,寒假一想到未来几个月就要和论文作斗争,又不能出去玩,不如考个证解解闷,于是在第二阶段报名的最后一天交了费。期间除了写论文,还要应付大大小小的面试,加上几场说走就走的旅行,一度中断了CFA的复习,累计复习时间差不多两个月。本人的备考方式是一个星期一本Notes,也就是用五个星期过一遍Notes,剩下的三个多星期用来刷题和知识点整理。2016年6月以7A3B通过CFA Level1,虽然没能拿到10A,但是我已经很满意了(再次傅园慧脸)。所以大家一定要相信自己,不要以没有时间为借口而放弃了眼前的机会,只要坚持下来都能过~

接下来就结合CFA小白们问的各种问题简单介绍下CFA的备考资料选择、学习方法以及一些实用的小工具。

CFA简介

CFA是“特许金融分析师”(Chartered FinancialAnalyst)的简称,是美国以及全世界公认金融投資行业最高等级证书。

考试内容:

1. 道德和职业标准Ethical and ProfessionalStandards;(15%)

如何预习和学习 CFA?

2. 数量方法Quantitative Methods;(12%)

3. 经济学Economics;(10%)

4. 财务报表分析Financial Reporting andAnalysis;(20%)

5. 公司金融Corporate Finance;(7%)

6. 投资组合管理Portfolio Management andWealth Planning;(7%)

7. 权益类投资分析Equity Investments;(10%)

8. 固定收益证券分析Fixed Income;(10%)

9. 衍生工具分析与应用Derivatives;(5%)

10. 其它类投资分析Alternative Investments。(4%)

考试时间:一级为每年6月和12月,二三级为每年6月。

考试费用:美国CFA协会依旧实行越早报名费用越低的政策,第一个报名阶段费用最低,第二第三阶段考试报名费用依次增加。

考试形式:上下午各120道选择题(三选一),选择题按照教材顺序排列。

评分标准:考试成绩分为通过或者未通过,成绩一般在考试后45天内公布。通过标准为考生正确的答题数量> =全球成绩排名前1%的考生的平均正确答题数量的70%。例如:试题总量为240题,全球成绩排名前1%的考生的平均正确答题数量为200题,那么考生必须答对200*70%=140题才可通过本次考试。

考试答题准确率<= 50% fail 51%<= 考试答题准确率 <= 70% pass、考试答题准确率>= 71% pass 且全优。

备考资料

CFA官方教材(CFA Curriculum)(约3500页)、Schweser StudyNotes(约1500页)、CFA 协会道德手册(Standards of PracticeHandbook)、历年MOCK以及考试专用计算题。

有必要看CFA的官方教材吗?

有没有必要完全取决于你的目标。如果你只是单纯想通过Level1,那么完全没必要,过来人都会告诉你看Notes和刷题就够了。如果你对知识点的要求不只是记住,而是深刻理解,那么看教材就很有必要,因为Notes为了帮助考生总结复习要点、节约复习时间,原来知识点中内在的逻辑关系大多数已经被省略。

建议:CFA 一级考试可以只学习Schweser Study Notes, 你可以选择不看教材,但是教材的课后练习一定要做。当然如果时间充足,建议阅读CFA 协会指定教材,为后面的二、三级考试打下基础。

CFA Level I 教材名称

Volume 1: Ethical andprofessional Standards, Quantitative Methods

Volume 2: Economics

Volume 3: FinancialStatement

Volume 4: Corporate Financeand Portfolio Management

Volume 5: Equity and FixedIncome

Volume 6: Derivatives andAlternative Investment

什么是Notes?

Notes是外国一些出版机构针对CFA考试提供的复习资料,内容详尽并且突出重点。出版notes的机构很多,例如Kaplan Schweser、Stalla等,国内用的最多的是Schweser的,里面对知识点的总结很全面,几乎覆盖全部考点,这也是为什么想要通过考试只看Notes就够了。

CFA Level I Notes名称

BOOK 1: Ethical andProfessional Standards, and Quantitative Methods

BOOK 2: Economics

BOOK 3: FinancialReporting and Analysis

BOOK 4: CorporateFinance, Portfolio Management, and Equity Investment

BOOK 5: Fixed Income,Derivatives, and Alternative Investments

什么是Mock?

Mock每年都有,分上午版和下午版。因为CFA考纲每年一变,很多知识点已经过时了,而且刷Mock的时候你会发现有很多重复的题目,所以刷近5年的Mock就可以了。Mock的难度和思路和真题更贴近,因此考前一定要模拟,并且在做题过程中应多多揣测出题人的思路和意图。相比较而言,Notes的课后练习偏简单,和真题有一定差距。

有必要买练习题吗?

没有必要。买过Notes的同学都会发现有套餐A、B、C可以选择,套餐A是 Schweser Studynotes + Quicksheet,套餐B是Schweser Study notes + Quicksheet + 模拟题,个人建议买套餐A就行,模拟题不建议做,因为和真题出题方式和思路差太多。(我当初随大流买了套餐B,结果模拟题一道都没做,相比之下金程百题更实用)

考试专用计算器?

CFA协会指定了两款计算器:德州仪器BA II(包括专业版和普通版)和惠普12C,建议购买德州专业版。

备考时间

官方给的考试最佳准备时间是四个月,三百个小时,每天2-3个小时的复习时间。本人的备考方式是一个星期一本Notes,也就是用五个星期过一遍Notes,剩下的三个多星期用来刷题和知识点整理。当然每个人需要的准备时间也是根据自身情况而定的,不同Session的备考时间也要根据自己对不同章节的理解程度作相应调整。

现在准备开始来得及吗?我应该花多少时间准备考试?

这几个问题的出镜率最高,尤其是在每个阶段报名截止前。在思考这个问题前你需要明确几个问题:①你的英语水平 ②你的专业背景 ③你的空余时间

关于英语水平

论坛上说最好具备英语六级的水平,然而也有同学四级没过却过了CFA Level1的,毕竟不同考试考核的能力是有差别的,不能用一定的标准去衡量。

CFA会涉及很多金融专业术语,比如衍生品Derivatives,期权Option,基金Fund等。还有很多单词很常见却并非常用意思,比如看涨期权Call Option, 看跌期权Put Option,这些词汇需要慢慢积累。

大家去逛论坛下载资料的时候可能都会拿到一份金融英语词汇的PDF或者其他类似的资料,个人不推荐死记硬背,而是通过阅读教材或者Notes慢慢积累,结合段落去理解,毕竟考试的时候是给一段题干让你做选择,对上下文的理解有一定要求。

关于专业背景

有人说“如果你的专业是会计那么你已经成功了一半”,此话并不假,因为CFA一级中财务报表分析(Financial Reporting andAnalysis)占比20%,而且相比其他部分还算有一定难度,这是会计专业学生的优势,金融专业学生也有他们自己的优势。事实上CFA的Candidates中,非金融专业的考生的比例并不低,毕竟CFA是金融第一考,也是非专业人士入门的首选。因此考生们不用太纠结于自身专业背景,适当增减备考时间即可。

建议:每人的情况各不相同,别人无法给你最完美的答案,要想知道自己是否具备相应的能力,最好的方式是着手翻看官方教材或Notes,结合自己的个人情况和理解程度安排复习计划,并且参照其他考生的情况相应增减自己备考时间。

备考计划

在开始学习之前建议大家一定要制定一个细致的计划,包括每一周要完成的学习目标。要认真阅读每一个必读的Reading,掌握对应的习题。如果发现自己某个点概念不清或是掌握不牢固,就再回过头复习这一块内容的知识点和习题。

接下来详细介绍下我的复习方式,我会尽量给出中肯的建议,让大家少走弯路,不过别人的方法不一定适合你,大家一定要找到最适合自己的方式,才能达到最好的效果。

Step1:刷Notes

好多小白一直纠结于看Notes的顺序,其实,看Notes也是需要方法的,针对CFA学习没有什么基础可以从Economics经济学入门,其他可以按照Notes的顺序阅读,道德Ethical and ProfessionalStandards 放在最后阅读,因为Ethical and ProfessionalStandards 主要是靠记忆。

Notes总共有5本,按照我自己制定的复习计划,一周能看完一本Notes,五周过一遍Notes。需要补充的是,Notes最好结合视频课程一起看,当初我看的金程的基础课程视频,每个部分讲解的老师不同,还有配套的讲义。

视频教程的必要性?看视频最大的好处是老师会告诉你每一个Session的重要考点,每个知识点可能的出题方式,这样你看书的时候就有侧重点。这些老师都是身经百战的,总结的东西真的很到位,考完你就会发现相信他们是没错的,而且跟着视频看书也不会觉得太枯燥。

如何利用讲义?看视频的时候可以在讲义上标注相应的重点,对相应知识点进行扩充,对题目中出现的考点重点标记。对于一些很难理解的地方,一定要做好笔记,笔记要清楚到隔了很久之后再看的时候能够让自己秒懂。这样你就有了一本属于自己的Notes,第二遍复习的时候直接看讲义的重点就好,不用再看一遍Notes,省时省力,事半功倍。

补充一点:加入一两个靠谱的CFA考试群真的很有必要,大家可以一起分享考试信息。本人当初就加入了一个CFA打卡群,每天打卡,互相鼓励坚持走到了最后。

小结:先仔细看一遍Notes,然后看着视频课程在课程讲义上标注重点,完成Notes和教材的课后习题,最后再回顾一遍当天的重点。


Step2:刷题

1.百题

金程考前会出一套百题,所谓百题并不是只有一百题,而是集合了教材、Notes、Mock中每个知识点的对应题目,并在题目后面整理了相应知识点,这样可以通过做题来回顾知识点。2016年6月的百题有520页,几乎每个部分都有100道题左右,刷完之后做起Mock来那叫一个得心应手呀~

2.CFA Institute 考点分类测试(Topic exam)

考前CFA Institute会发一封邮件提醒你官网上的Topic exams已经开放了,所谓Topic exams就相当于章节练习。在线做完每一个测试之后,都会有答案解析,可以测试自己哪一块知识点掌握的比较弱。这个练习题一定要刷,因为这个测试的形式和难度和真实考试很接近,考前用来找感觉再合适不过。

3.模考

模考是完全模拟真实考试形式和内容的资料,因此建议大家在学习完所有课程的内容后,在考试前严格按照真实的考试时间去做,上午准时9:00开始,下午14:00开始。做完之后会有答案解析和题目涉及的Reading,用于最后阶段的查漏补缺。因为CFA考试没有历年真题可以参考,所以模考就是最重要的练习方式,一定要预留足够的时间去做模考。

考试情况

本人当时是在南京考的,上午场考完的时候大家都有同一个感觉,就是考了很多定性题,计算题反而不多,考完大家出来的表情都不是很好。下午场反而比上午场轻松,考了很多计算题,也有部分定性题,但是整体来说比较简单。

所以大家看第一遍Notes的时候一定要认真仔细,吃透里面的概念,做题的时候才能胸有成竹。

接下来给大家安利几个好用的网址和软件

你需要知道的网址

CFA Institute: 这是CFA报名官网

CFA论坛: 论坛里面考试资料很全,而且大多数可以免费下载,也有详细的报名流程和报考信息,新手必逛论坛。

你需要知道的软件

CFA Program:这个软件是CFA Institute官方出品的,登陆你在CFA Institute的注册账号,可以直接获取CFA教材,可以用来刷教材习题。

Flash Card for CFA Exam:这款软件是记忆卡片型的,而且不收费,通勤的时候用来回顾知识点极好,而且每张卡片背后都有相应习题,用来巩固知识点极好。

结束语

最后,给大家来碗鸡汤。

备考前,我也曾向前辈们讨教经验,各种担心时间不够,精力不足。前辈告诉我很多时候都是自己吓自己,然后把自己困住了,其实只要相信自己,什么时候都来得及。特别喜欢那种不顾一切的冲劲,有时候真能把自己给感动了/(ㄒoㄒ)/~~

美好的祝福送给大家,祝大家考试必过~万事胜意~

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