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昨日，日本基准10年期国债收益率7年来首次跌破1%，原因是日元汇率升至8个月高位，引发了市场对于日本央行(BoJ)可能进一步放宽货币政策的预期。
10年期日本国债收益率昨日跌至0.995%，自2003年8月以来首次跌破1%大关。这是10年期日本国债收益率第三次跌破1%，另外两次分别是在1998年和2002-2003年。40年期国债收益率也跌至1.73%的历史新低。
日元兑美元汇率高企，引发了日本央行可能进一步放宽货币政策的猜测——这种做法可能有助于缓解日元升势。去年年底，在日元汇率升至1美元兑85日元后不久，日本央行即向商业银行提供3个月期的低息贷款。
“（对日本国债收益率来说）日元汇率是最大的影响因素。”瑞穗证券(Mizuho)首席固定收益策略师Hajime Takata表示。
在国内需求本已极其旺盛之际，由于对全球经济复苏乏力感到担忧，投资者选择购买日本国债。这种需求抵消了对日本财政状况可持续性的担忧。日本是政府债务负担最重的发达国家之一。
日本国内银行在放贷上较为困难，而在本国的通缩形势下也没有太好的选择，因此纷纷把多余资金投入日本国债。此外，寿险公司也大举买进期限较长的国债，以求实现资产和债务的匹配。
分析师称，银行已买走了大部分期限在5年以内的债券，如今也开始购买期限较长的债券。
法国兴业银行(Societe Generale)策略师克里斯蒂安8226;卡瑞罗(Christian Carrillo)表示，日本财政部近期发行的短期国债，少于即将到期的数额，因此银行有多余资金投资日本国债。
分析师认为，尽管目前需求相对供应而言，远比2003年时旺盛，但国债收益率不太可能因为这个缘故跌到这么低。
卡瑞罗表示：“假如投资者对美国经济形势的担忧一直挥之不去，10年期日本国债的收益率可能跌至0.9%至0.8%，并且仍然与‘基本面因素’相符。”
