拓展项目沙场点兵 曾垂纪 内地沙场点兵



 记者 高诗朦   摄影 张维良

  曾垂纪每一步都走的扎实。这次,他从台湾和“中华开发金控”一起走向内地投资市场。

  作为台湾唯一以产业金融为主的金融控股公司“中华开发金控”(以下简称为CDFH)的副总经理,曾垂纪在自己人生的新阶段里开始了新的挑战。这一次,他看中了内地的资本市场。

  1995年的曾垂纪也许并没有想过15年后的今天他会在北京讲述他对大陆资本市场的期许和策略。那个时候,他刚从纽约回到台湾。而在纽约,他只是个市立大学的教师。

  从一无所有的留学生,到纽约市立大学的教师,再到兆丰票券董事,直到今天担任CDFH的副总经理,曾垂纪一路走来,回顾过去的艰辛和迷茫,才发现真正的力量来自于对自己的信任和对未来的笃定。

  “切记要给自己设立一个底线,绝对不能掉到底线以下,尽力做到每个阶段最好的程度,就是尽力了。”曾垂纪如此定义自己。

  曾垂纪对内地投融资市场一直抱有浓厚的兴趣。随着两岸对ECFA(Economic Cooperation Framework Agreement,两岸经济合作架构协议)的深入讨论,他看到了台湾创投在内地进行直接投资的可能性。

  于是曾垂纪在他从事创投的第15个年头,终于开始在内地投资领域大展身手。所谓所学多日,曾垂纪非常期待来到内地市场来次大练兵。

  从落后生到大学讲师

  留学美国是曾垂纪涉足金融业的开端。

  从台大商学系国贸组毕业后曾垂纪去当了两年兵。台大自由的校风让他度过了一段没有压力的大学生涯,年轻人贪玩的心性使然,曾垂纪的大学成绩并不理想,也因为如此,当了两年兵之后申请去美国时,好学校的大门没有向他敞开。

  “那时候我是在费城念德拉索大学。”曾垂纪回忆道,正好那个专业有个当年国民党从大陆撤退时的老教授,他是先到香港,后来又经台湾辗转去了美国。“因为我小学、国中、高中都是在台湾念的,他看到我的申请表,确定我不是侨生(指回到祖国就学的华侨学生),即使成绩很烂,也愿意网开一面给我个机会,让我去念书。”曾垂纪非常感念老教授的知遇之恩。

  但当时曾垂纪并非是正式入学,要取得正式入学资格需要看其第一年的表现。虽然大学成绩平平,但年轻的曾垂纪没有让自己失控。在老教授的指引下,曾垂纪开始了MBA的学业之旅,直到博士毕业。

  在留美期间,曾垂纪度过了一段艰难的时期。因为家里经济并不是很富裕,为了省钱,为了赚钱补贴下学期住房的租金,曾垂纪在中国餐馆打工,许多假期也同样在打工中度过。暑假住在中餐馆老板的员工车库宿舍,睡在被丢弃的沙发中,经常被邻居家的狗舔醒。

  如今谈及当年的这段经历,曾垂纪很是轻描淡写,然而正是有了这样的经历,让曾垂纪暗下决心,“人生的每个阶段都要尽力做到最好。”

  博士毕业后,曾垂纪在纽约市立大学教书,同时做一些中小企业的财务顾问,这让他将教学上的理论应用在实践中,并且一做就是十几年。

  1995年曾垂纪回到台湾,并在三年后帮助一家出现问题的银行完成了的稳定工作,之后曾垂纪到了兆丰金控子公司,负责创投和PE业务。

  从这里开始,他的职业生涯渐渐切入到创投行业。

  唯一的候选人

  在兆丰任职近七年后,曾垂纪在商业银行和投资领域已是资历深厚的前辈。基于这样深厚的背景,在2009年8月CDFH的候选总经理人选名单里,只有曾垂纪一个人。

  CDFH是台湾唯一以产业金融为主的金融控股公司,总市值约为新台币1099亿元,总资产达1625.2亿元。目前,其旗下有两家全资子公司,分别为“中华开发工业银行”(以下简称为CDIB)和大华证券。曾垂纪目前任CDFH的资深副总经理及CDIB的总经理。

 CDIB成立于1959年,具有50年的产业投资历史,在台湾创业投资和私募基金市场有举足轻重的地位。CDIB历史上是以公营为主,六年前,现在的大股东收购了CDIB的所有股权,成为民营,政府所持股份已不具备实质影响力。

  “一路走来,CDIB对业界的影响力很大。”曾垂纪表示,CDIB投资了台湾许多公司,包括上市公司和非上市公司、政府所有公司和民营公司,甚至包括台湾中石油、台湾中钢等影响力非常大的企业。“目前CDIB投资了有三四百家上市公司,并在其中170多家公司里面都有董监事席位。”

  CDIB以投资为主业,目前1000多亿新台币都用在投资组合中。曾垂纪在谈到投资规模时说道,“我们目前的投资总额差不多可以达到40亿美元,估计在大陆也可排到前三名。”

  由于台湾过去十几年来创投市场逐渐萎缩,优质的台商陆续外走,留在台湾的风险投资比例越来越小。“CDIB的早期VC比例占得很大,后来PE的成分越来越高,现在VC大概只有15%左右,未来的三五年,我们会适当提高VC的投资比例,但长远来看,仍然还是会以PE为主。”曾垂纪表示。

  CDIB的资金70%来自于股东,股东为一些投资机构人和散户。从数量规模上看,50万个散户投资人在台湾排名第一。在投资方面,CDIB分为直接投资和间接投资两种方式。直接投资即以CDIB的方式直接投资,间接投资则是在通过海外设立投资子公司进行投资。

  而且CDIB在选择目标企业时,不仅投资母公司,如果该母公司的子公司业绩表现良好,也会继续选择投资。

  “因为这些子公司从事的业务领域不一样,我们会根据其各自的特色进行投资。”曾垂纪谈道。

  正如曾垂纪所言,“投资有潜力的公司”,CDIB从成立之初到现在,一直秉承着如此理念,因而如今台湾众多有影响力的企业背后都闪现着CDIB的身影。上世纪70年代,CDIB以VC投资方式进入台积电、TCMC等公司;而宏碁、友达等企业集团更是都获得过CDIB的投资。随着在这些公司的陆续退出,CDIB从中获了丰厚的回报。

  如今,CDIB重心区域仍然是在台湾,其在全球有450家公司,其中一半以上在大中华区,大中华区中又有大约90%在台湾。然而,CDIB的目光不会仅停留在台湾地区,亦正积极地向内地市场拓展。

  全力“进军”内地

  随着两岸对ECFA协议深入探讨,台湾的投资人已然开始憧憬广阔的内地市场,CDIB就是其中最活跃的一分子,正在密切关注和寻找好的投资项目。

  “我们正在与内地好几个省的政府,以及省政府直接控制的金融企业接触,希望通过合作设立信托或者私募基金的方式全面进入大陆,同时也希望对方看到我们的真心诚意。”曾垂纪在谈到内地市场时表示非常看好。

  “我们看中了大陆市场的渠道以及广大的市场空间。对于大陆市场,我们希望能深度进入。”曾垂纪表示,“我们正尝试把台湾的经营模式搬到内地来,希望在三五年之内能有更多机会和收益。”

  对于内地市场的拓展,CDIB已经开始逐步推动,并计划在上海设立营业据点。曾垂纪表示,CDIB目前还不符合现行登陆设立办事处的条件,但其子公司香港管理顾问公司将先在上海设立办事处,初期以数据搜集业务为主,2010年年底可正式对外营业。

  其实,CDIB早已开始了在内地的项目投资,但大多通过海外设立的子公司“曲线”投资的。

  “我们在内地已经投资了十几家公司,其中有一家做金箔工艺,技术非常独特,可以把金箔打得很薄,一方面可以用于做女性的饰品,另一方面可以运用在电子产业电路板的接头上,全球只有两三家能达到这种水平,我们正是要投资这样的公司。”曾垂纪非常认真地介绍自己投资的项目。

  但内地市场和台湾市场还是存在诸多差异,CDIB在进入内地市场的战略上选择先以内地台商企业作为切入,再慢慢渗透到其他企业。一方面通过内地台商了解中国市场,另一方面也积极建立周边相关的内地企业关联,为完全进入内地市场铺好网络。

  “台商来内地也很多年了,从目前的发展来看,将来还有很大的发展空间。”曾垂纪表示,“不过,如果被卡在台商的圈子里,肯定没有长远的发展。但目前我们只能投资台商企业,ECFA协议签订了,就可以直接到内地投资。”

  谈到感兴趣的行业,曾垂纪表示,“民生消费行业是个不错的选择,民生消费类投资会占内地投资比例的一半以上,同时,对于矿业和自然资源等行业也有所关注。”

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  而对于内地的投资规模,曾垂纪表示将加快投资力度。“在两年之内,内地投资要达到我们海外投资比例的一半。”曾垂纪表示,“从10%-15%,再上升到25%,每年要有三五个项目,每一个项目投资三五百万美元,至少要有这样的规模。”

  不过,曾垂纪也表示,投资急不得,“市场地位是一点一滴积累起来的,投资更是如此。”  

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