太钢不锈兼并重组 央企兼并重组新动力
2010年6月30日,国务院常务会议决定设立专项资金支持中央企业兼并重组,清理废止各种不利于企业兼并重组和妨碍公平竞争的规定,支持兼并重组企业技术改造和产品结构调整,充分发挥资本市场推动企业重组的作用,落实税收优惠,加大金融支持力度,完善土地管理政策。 兼并重组是企业优化行业布局、收购瓶颈资源、占有核心技术、提高规模经济效应以及产业结构转型的重要手段,是资本市场永恒的主题。在当前世界经济尚未完全走出全球金融危机阴影的背景下,加快企业的兼并重组,推进结构优化,淘汰落后产能,对于恢复企业活力,巩固经济企稳的势头显得尤为重要。作为国民经济重要骨干的中央企业,兼并重组更是我国资本市场的一个突出主题。这次国务院常务会议决定中央设立专项资金,显示了中央在中央企业兼并重组问题上的明确支持态度,政策扶持的力度空前。这为央企兼并重组注入了新的强大动力。 政策不断完善和加强 长期以来,资金来源问题是制约大规模战略性兼并重组的主要瓶颈之一。在世界尚未走出经济萧条的背景下,鼓励企业兼并重组以优化和升级产业结构,利用历史机遇扩张海外市场、获取先进的技术、管理等是符合我国经济政策方向的。随着资本市场的发展,以及对国际并购经验的借鉴,我国在近几年来鼓励、支持企业兼并重组的力度逐步加强,出台了一系列有利于中央企业兼并重组的政策。
2006 年12 月国务院国资委发布《关于推进国有资本调整和国有企业重组指导意见》,首次明确了必须国有控股的七大行业,包括军工、电网电力、石油石化、电信、煤炭、民航、航运等,并将股份制定为公有制的主要实现形式;未来央企将调整、重组至80 到100 家。 2008年4月,中国证监会《上市公司重大资产重组管理办法》,旨在为上市公司兼并重组建立良好的法规和监管环境。 2008年12月,国务院30 条金融政策支持有条件的企业利用资本市场开展兼并重组,促进上市公司行业整合和产业升级,特别强调要减少审批环节。这对于改变目前兼并重组审核流程较长,审批环节较多的问题,具有方向性的指导作用。 2008年12月,银监会《商业银行并购贷款风险管理指引》发布,为并购贷款重新开闸,允许符合条件的商业银行开办并购贷款业务,从而给行业整合者提供资金援助。 2009 年5 月财政部、国税总局《关于企业重组业务企业所得税处理若干问题的通知》,明确了企业重组所得税政策。企业重组的税务处理区分不同条件,分别适用一般性税务处理规定和特殊性税务处理规定。对企业兼并重组股权支付的收入不予确认,即免税。对于为了资源的合理流动而进行的企业重组给予免税待遇,减轻了企业负担。 2009年2月国务院国资委发布《企业国有产权无偿划转工作指引》,对国有产权的无偿划转工作做出更具针对性和操作性的指导。 央企间兼并重组的方向 央企兼并重组的目的在于提高国有资产质量。按照国务院的总体要求,央企重组将沿产业链和价值链方向,将企业自愿重组与出资人主导重组有机结合,加快推进联合重组和资源整合。例如:将科研院所并入生产性企业是国务院国资委实施央企整合的重要思路之一,从近年来整合效果来看,不仅使得央企营利能力提高,而且大大提高企业的研发能力与技术竞争力,提升了公司的估值水平。 根据国家对国有资本调整的思路,国家将在军工、电力、煤炭、航空、航运、电信、石油石化等七大行业保持国有经济的绝对控制力。这些行业中目前有40 多家央企,资产总额占全部央企的四分之三,利润总额占全部央企的近八成。推动行业兼并重组、提高企业的竞争力,借以消化过剩产能,是“扩内需、保增长”的关键,也是推动我国资本市场兼并重组的潜在动力。就中央企业来说,国务院国资委在“十一五”规划中明确指出要加快国有企业的重组,提出到2010年央企要缩减到80-100家的目标,努力培育30~50家具有国际竞争力的大公司、大企业集团。产业调整与振兴规划也对中央企业积极推进兼并重组提出了明确要求。 随着国务院国资委近年来的大力推进,目前央企已经减少至125家,按照之前国资委要求2010年末要至少整合至100家的目标,今年余下时间需整合25家央企,无疑是重组整合规模最大的一年。即将设立的兼并重组专项资金,将为央企整合进程的进一步提速,提供最为坚实的保障。 未来国务院国资委还将积极推进优质资产向具有较强竞争力的大企业集中;加大改革力度,积极支持整体资产或主营业务资产优良的企业实现整体上市;国家对于要求保持较强控制力的支柱产业将适度降低国有资本比重,积极引入非公经济以及外资,推进产权多元化。
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