爱华网大宗商品热让这家偏安于福建县城的企业以火箭速度问鼎中国“黄金第一股”，但随后一年中它海外失手惨重。中国新晋资源企业沦为“提款机”且身陷“泄密门”的教训 股东的钱 不过，紫金矿业[6.38 0.47%]的股东们，似乎并未“领情”。今年上半年，解禁后的紫金矿业，堪称部分股东的“提款机”。 4月27日，紫金矿业49.25亿限售股解禁。自当日起至7月1日，期间，紫金矿业第二大股东、新华都[21.50 -0.60%]集团董事长陈发树共减持紫金矿业2.94亿股(尚余1.59亿股)，套现约27亿元。此后，手头宽裕的陈发树先以16亿元收购青岛啤酒[39.30 3.31%]7.01%股份，随后，这位名至实归的“福建首富”又在9月10日动用22.08亿元的现金，从云南红塔集团手中购入云南白药[66.32 0.33%]12.32%的股份(6581万股)，并成为其第二大股东。 彼时，新华都集团CEO唐骏在接受本刊采访时表示，陈发树之后将不再继续减持紫金矿业的股份，其理由在于，紫金矿业现今的储量很多都还没被开发出来，而且它本身还有盈利能力；与此同时，黄金走势还在涨。 对此，紫金矿业集团副董事长罗映南予以了佐证。在陈发树与紫金矿业进行工程合作之后，紫金矿业改制之时，陈发树还掏出4800万成为其第二大股东。时任总经理的罗对陈打趣说：“工程方面，你是我们的打工仔，你要听我的；在股东大会上，我们要听你的。”多年来，陈发树一直以“股东+打工仔”的身份与紫金矿业合作。在罗看来，这么多年合作下来，陈发树对陈景河还是非常认可的，而且，类似合作将会继续保持。 除陈发树之外，恒兴集团控制人柯希平亦在4月27日至5月5日期间累计减持紫金矿业7477万股，套现金额约6.7亿元。10年前，柯以1000万元入股紫金矿业，如今，其所持股份对应的市值已暴涨至70亿元左右。与陈类似，柯此后也大手笔进行投资。6月，京东方A[3.19 2.90%]以2.4元/股价格定向增发50亿股，柯即以17亿元认购，时隔半月，其账面盈利即超过28亿。与此同时，他还雄心勃勃地打算竞购保利地产[10.97 -0.36%]定向增发股份，后因其发行价格较高而放弃。尽管没有赚得“福建首富”的帽子，但柯希平却因投资出手胆子大、常搞10亿以上的项目，而被人戏称为“10亿先生”。 而相比于上半年外界关注甚高的“巨额造富”现象，紫金矿业更乐意提及当年的改制。紫金矿业宣传部长黄连池表示，2000年紫金矿业改制时，曾拿出1000万股去县政府的各个部门兜售，“但没人要啊，而且，越是对紫金了解的机构，像银行、经贸委，越不敢要，因为他们觉得紫金的风险太高。” 就在大股东纷纷巨额减持套现之时，陈景河也于6月12日开始减持。他通过上交所大宗交易平台，转让了2759.4万股并套现2.5亿元；其中的2100万股，被公司十位现任的董事、监事及高管接盘。“我最怕管住我们的几大高管的，我们还是一个团队。”陈景河表示，这是自己减持的初衷。 这一说法，也得到了接盘高管的认可。紫金矿业集团副董事长罗映南就对本刊表示，董事长持有股份较多，如果不减持，就无法流通，二级市场也不会有太多股票可买，所以，减持也在情理之中。 不过，接二连三的减持，还是引发了紫金矿业小股东的高度关注。8月7日，紫金矿业在发布中报业绩之前，与投资者进行网上交流时，许多小股民只关心一个问题：“大小非”减持。对此，罗映南似乎觉得外界有些过虑了，尤其是大股东的套现，按照规定，紫金矿业是没办法约束股东的，“他们要抛的话，跟我们履行下告知义务，我们也会告诉他们一些注意事项和禁止事项，不违反的话，就可以套现。” 2天后，紫金矿业公布了一份还算漂亮的半年报。尽管国际矿产资源价格跌至低谷，但今年上半年，紫金矿业仍实现营业收入96.30亿元人民币，同比增长13.74%；实现净利润19.33亿元，同比增长10.92%。不过，这似乎并未带给仍然忧心忡忡的投资者太多惊喜。 紫金瓶颈 对于地质勘探出身的陈景河而言，他津津乐道的是紫金山当年探明的5.45吨的黄金储量，如何“变戏法”般地开采了近200吨尚未枯竭，这让他对创新型的技术近乎痴迷：在过去16年间，紫金矿业对紫金山进行了大量的补充勘探工作，同时，他们对技术进步的利用几乎达到了极致，“按照国家标准，每一吨矿石有一克黄金，这是边界定位，我们现在到了每吨矿石0.2甚至0.1克，都拿来利用了。”事实也的确如此，紫金矿业凭借同行少敢采纳的生物湿法冶金，即使放眼国际，也保持了极大的低成本优势。 由此尝到甜头的陈，非常看重高管的行业背景。副董事长罗映南，在加盟之前曾任冶金部第二地勘局二队队长、龙岩市冶金工业公司总经理等职；副董事长蓝福生，1984年毕业于福州大学地质专业，并曾任上杭县鑫辉珠宝首饰公司经理；独立董事苏聪福，原为安徽省冶金工业厅副厅长、兼安徽省黄金公司经理。 如果说，对于一家矿业企业来说，专业化的背景非常必要的话，那么，脱胎于县级企业的紫金矿业，没能在改制过程中彻底摆脱体制思维的“影子”，并建立起规范的现代企业制度，则让之后的紫金矿业有些“先天不足”。 实际上，陈景河早就意识到了县级企业的桎梏，他对本刊表示，改制是他主动要求的。他认为，如果不从机制上加以解决，只靠政府对自己的信任并成为政府的附庸的话，这个企业以后是没有空间的。 由此，1993年进入紫金矿业(彼时名为“上杭县矿产公司”)担任总经理之时，上杭县政府曾设想同时任命陈为经贸委副主任，被他婉言谢绝。及至1998年，紫金矿业开始自发地尝试股份制改造，并成立了紫金矿业有限责任公司。此后，上杭县保留了48%的国有股，其它52%则为公司管理层、员工及外部民营资本持有。 紫金矿业集团股份有限公司总裁助理刘文洪对本刊表示，紫金的机制还是非常灵活的。尽管是国有控股，包括陈景河也是政府委派，但在运做机制上，却跟民营企业比较像，而不像有些国企那样受到诸多限制。 不过，彼时的紫金矿业，在改制中引进的人才，也有不少政府官员。2000年出任副董事长的刘晓初(陈发树委派)，此前曾任福建省经济体制改革委员会处长；紫金矿业宣传部长黄连池，1998年加盟之前也在上杭县体改办任职；另一位独立董事林永经，此前曾任福建省国有资产管理局局长、福建省财政厅副厅长等职。此外，还有部分高管则来自于上杭县属企业。 即便如今，紫金矿业也没有引入太多市场化高管，一些高管甚至还对新华都集团引入唐骏私下嗤之以鼻。
由此，紫金矿业在运做思维上，似乎很难突破地方国企的固有思维。这也不难理解，在其2008年4月回归A股并实现“两地上市”之后，过度的透明化，也将一些问题迅速摆在了“放大镜”之下，过去500余天里，紫金矿业暴露出的诸多问题，或多或少也都与此有关。譬如，其0.1元的发行面值，即与当年改制时急于吸纳社会资本有关；而在解决诸如同康村村民上访之类的问题时，紫金矿业也会依仗当地政府的力量。 不过，这并不妨碍陈景河在管理方面的执着探索。他甚至在研究，为什么有些中国企业会“昙花一现”？最终得出的结论是：一些企业创始人，在创业之初，他的那些招术非常管用；而当企业发展壮大并能赚到很多钱之后，这些人仍然固守着自己最初的思维，“那你一定是要失败的。但是，你要否定自己的成功经验，也比较难。” 紫金矿业的国际旅程 2005年 介入缅甸MWETAUNG (莫韦塘)镍矿的合作勘探项目。 2005年8月17日 紫金矿业集团股份有限公司和加拿大顶峰矿业公司正式签约，紫金入股顶峰并成为第一大股东，拥有21%股权。 2006年 通过股权认购协议，购买英国伦敦上市公司Ridge MINIng增发的20%股票和9.9%的认股权证，成为该公司最大股东。 2006年 通过收购云南众韬公司60%的股权，间接持有越南大班铅锌矿及河江、宣光两省的铅锌矿、铁矿资源项目的采矿或探矿权。 2006年 采取控股合资经营的方式，受让山东烟台天鸿公司在蒙古纳日陶勒盖岩金矿项目中的70%的股份。 2006年 通过与黑龙江地质科学研究所设立合资公司——黑龙江紫金矿业投资有限公司，共同投资俄罗斯库顿金矿及兰塔尔斯卡亚铜镍矿项目，紫金矿业集团实际控制俄罗斯库顿金矿及兰塔尔斯卡亚铜镍矿项目的股权比例为42.5%。 2006年 通过股权转让方式，持有俄罗斯新西伯利亚龙兴国际投资有限公司70 %股权，入主开发俄罗斯克兹尔-塔特克锌铅多金属矿项目。 2007年4月 紫金矿业联合铜陵有色[16.51 -1.02%]、厦门建发共同出资设立的厦门紫金铜冠投资发展有限公司，完成对英国Monterrico 公司的全面要约收购，间接获得Monterrico 主要资产——位于秘鲁北部的Rio Blanco 特大型铜钼矿床的开发权。
