爱华网时隔两年，青岛海尔[22.78 2.43%]股份有限公司(下称青岛海尔)于5月12日夜间抛出《首期股票期权激励计划(草案)》，标志着其重新启动了股权激励。 “新计划相比原计划，跟经营绩效挂钩更紧密，对管理层的要求提得更高，这次实际上对广大股东更有利，自然受到了投资者的欢迎，也提振了青岛海尔激流勇进发展的信心。”作为激励对象之一的青岛海尔副总经理兼董事会秘书明国珍接受《中国经济周刊》采访时说。 新方案重点激励高管层 根据青岛海尔《首期股票期权激励计划(草案)》，将向受激励人员定向增发1771万股，占公司总股本的1.32%，相比原计划8000万股缩水近80%;行权价则由原来的7.63元大幅提高至10.88元。首期激励对象49人，其中公司董事会和高管层7人获621万股，占总数35.066%，他们获期权份额较原计划占总数14.78%成倍提升;公司及子公司核心技术或业务人员42人获1150万股，占总数64.934%.
激励的重点放在了高管层，是青岛海尔新股权激励计划的突出特点之一。董事长杨绵绵将获225万股期权，占总数12.705%，副董事长梁海山将获158万股期权，占总数8.92%，其余5名高管为副董事长崔少华、董事谭丽霞、副总经理金道谟、财务总监洪晓明、副总经理兼董事会秘书明国珍，他们分别获得28万股至68万股不等的期权。 此前青岛海尔董事会成员及高管持股甚少，据青岛海尔2008年年报披露，截至2008年年底，董事长杨绵绵持股数仅为6.13万股，副董事长梁海山持有4万股，副总经理金道谟持有2066股。而按照新计划，以董事长杨绵绵获得期权225万份为例，以行权价计算，就需要使用2448万元现金来行权。 青岛海尔新股权激励计划的另一突出特点是行权条件更为严格。新股权激励计划有效期由原来的7年缩至5年，激励对象分4个行权期分别在授权日起12、24、36和48个月后，按所获股票期权总量的10%、20%、30%、40%行权。首个有效行权期为自授权日起12个月后的首个交易日起，至授权日起60个月内的最后一个交易日当日止。 新计划规定，第一个行权期时，前一年度加权平均净资产收益率不低于10%，且公司2009年度经审计净利润较2008年度增长率达到或超过18%.这一规定，高于此前净利润增长率不低于10%、净资产收益率不低于8%的标准。 青岛海尔2008年净利润为7.68亿元，较2007年净利润6.44亿元增长19.35%;加权平均净资产收益率为11.72%，由此看来，新计划相对比较贴切。 股权机制是必然选择 在新股权激励计划酝酿期间，青岛海尔二级市场股价基本上都低于行权价。因此，有部分媒体认为青岛海尔在此时重启股权激励，是选择了股价低位时以降低行权成本。对此，明国珍不以为然，“我们并没有特意选择重启股权激励的时间，如果我们是为考虑低成本行权，选择在2008年底推出应该是更好的时间。” 专家分析 分析师朱力军对《中国经济周刊》表示，白电行业的竞争近年来已经到了白热化的程度，2005年以来，海尔主营的白电产品如冰箱、冰柜和空调等，利润率只有2%～3%，与西门子等跨国巨头7%左右的利润率差距不小，经营压力之大可想而知。“白色家电板块一季度依然面临挑战，青岛海尔在这个时候推出股权激励，表现出他们对未来增长抱有信心。” 对于海尔白电业务利润下降的原因，海尔集团总裁、青岛海尔董事长杨绵绵此前曾公开表示，“西门子、松下等国外品牌依靠良好的技术和产品优势抢夺我们的市场份额，同时又对海尔进行技术封锁，这导致我们在技术上的投入效果不如以前。” 青岛海尔压力与机遇并存，据朱力军分析，经过2008年末、2009年初白电销售的大幅下降后，随着销售旺季的到来，空调、冰箱行业销售环比有所转暖，但同比依然不理想。但洗衣机行业3月份同比增长达15.95%，目前经营海尔洗衣机业务的主要是海尔电器[6.14 -0.16%]国际集团公司，青岛海尔持有该公司20.1%的股份，这会对青岛海尔的业绩有帮助。 分析人士认为，以青岛海尔在行业内的地位与影响，此次重启股权激励料将对中国企业界产生重要效应。在二级市场，青岛海尔新股权激励计划受到投资者狂热追捧，5月12日自9.68元启动，连续5天上涨，5月18日收于12.15元，创年内新高。
