爱华网今年部分白电需求超预期尽管09年家电内需已经大超预期，在高基数下今年空调和冰箱的内销依然超预期增长，洗衣机也应能达到我们的预期上限：国家统计局数据显示，空调、洗衣机、冰箱和电视机1-10月产量累计增速分别为40.5%、30%、28.4%和-7%；空调内外需均超预期、冰箱内需超预期。电视机累计产量负增长主要是09年底对今年的乐观预期带来较大库存，而实际今年内外需均未达预期所致。空冰洗的良好增长并非是透支未来需求寻找空调超预期增速背后的缘由，我们认为今年开始空调的需求量增长驱动力已转变为极端性气候下保有量的加速提升为主，而非房地产驱动为主。也并非透支未来需求
| http://www.aihuau.com/darticle3/list.asp?id=155900 | 1国内市场如此，海外市场也是如此，东南亚、拉美、中东等新兴市场国家收入提升及欧洲空调的陆续普及需求也不可小觑。大家电中，长期看空调行业增长空间最大，预计至2020年的刚性需求增长，复合增速达6%，总量有望达到8000万台：2009年全国城镇空调保有量为106.8台/百户，农村空调保有量为12.2台；而日本1989年保有量已达到113台、94年达到166台、2004年已达到235台，从这个角度看，空调并不同于白电中的冰箱和洗衣机这种保有量100台/百户即为上限，空调的保有量达到200台我们都认为是合理的。根据我们的内销测算模型，假设城镇空调保有量从100台/户到160台用10年时间(2008-2018)，得出到2020年内销规模有望达到7428万台，年复合增速为6%冰箱、洗衣机内销的主要驱动力为农村市场的巨大消费潜力从家电下乡1-10月的销售数据可见，09年已需求爆发的冰箱今年下乡销量增长依然有75%，洗衣机、电视机等增速更高，分别为171%和198%；家电下乡空调销量累计增速也有72%(图表13)；此外，随着家电下乡各补贴品种限价水平的不断提高，今年家电下乡销售额也出现明显大幅增长，各品类销售均价也有不同程度提高，再次反映出农村消费者的消费能力；冰箱和洗衣机内需中家电下乡贡献已分别接近50%和40%，增速相当可观，反映了农村市场对家电的旺盛需求；而农村市场还有较大持续增长空间(复制城市家电普及行情)，2009年的保有量还仅为2000年城镇家庭保有量的46%和59%，而家电下乡政策目标是到2012年农村家电保有量要达到城镇2000年的水平。冰洗城市市场在消费升级带动的产品更新换代下，预计今年增速均为18%。
