爱华网《浙商》记者 张玲玲
春节后“开工”不到一周，部分银行已将2月信贷额度用尽。今年1月份我国人民币贷款增加1.04万亿元，可是各方信息却显示实体经济资金面告急。票据贴现利率逼近历史高点，shibor利率(上海银行间同业拆放利率)逼近历史高点，央行上调准备金率一度出现无法按时缴款的尴尬局面。为何实体经济对资金如此渴求？巨额信贷流向了哪里？
袁岳
零点咨询集团董事长
黄发静
温州日丰打火机有限公司董事长
巨额信贷究竟去了哪里？
袁岳：近几年的宏观政策整体趋向是很明显的，适度从紧的货币政策导向不会变。信贷放宽的话，资金会相对往热钱性泡沫性比较强的领域流动，例如地产，或者是到投资基金里去，通过投资基金间接进入到实体，会有这样的可能。
黄发静：实体经济贷款确实很困难。原因一个是1月份前两周，部分银行放贷冲动较强，不过下旬后得到抑制；等到2月份，大量资金紧张的企业迅速吸干了刚放出的信贷额度。另一方面，信贷流向居民口袋、劳动力工资、房地产、股市、原材料采购、基础建设、高铁、水利等等，实体企业分到的蛋糕相对较少。
为何企业仍喊“渴”？
袁岳：今年房地产融资状况不容乐观，再看“十二五”规划，对于新的产业政府采取的是扶持态度，信贷一定会向其倾斜。因此，我的建议是，今年无论是真缺钱，还是假缺钱，需要投钱的时候还是要拿实体经济来说事。实体经济今年不会太缺钱。
黄发静：我不那么认为。我一直在想4万亿元的投资目前究竟投放了多少，投完了没有？我个人感觉是，这使得我们对于通胀的预期更强烈了。在通胀的情况下，投资-爱华网-者的行为更趋于短期，即更加投机化。钱往这些投机性的方向流过去了，实体企业怎么会有钱？
如何把钱引导到中小企业？
袁岳：央行现在面临的是两难的局面。资金利率提高，会把更多的产能淘汰出局。同时，实体经济更难，本来大量实体企业已经处于亏损边缘，新的利息提升可能让更多实体企业被淘汰出局。所以央行必须要增加资金投放，贷出更多的钱。但是，这又意味着引发生活必需品的大幅度涨价。不论央行是继续卡死资金，还是大量进行货币投放，大量资金都随时可能进入生活必需品领域。
黄发静：银监会主席刘明康曾表示要把握放贷节奏，将信贷投放向中小企业和实体领域倾斜。但数据层面和现实状况不符，银行有出于自身安全性的考虑。不过票据贴现利率和shibor利率逼近历史高点，意味着银行本身也缺钱。但任何问题说到底都是体制问题。希望政府在政策导向上对中小企业予以扶持。
