爱华网近日，财政部印发《2011年地方政府自行发债试点办法》的通知，批准上海市、浙江省、广东省、深圳市开展地方政府自行发债试点。 为此，《南京某报》刊文：《四地试点地方债券房地产又添压力》。知名经济学家、北师大一位教授日前在南京表示，地方政府自行发行债券，将减少对土地财政的依赖，为房地产调控的长期化制造条件。 我觉得这位教授的说法还是有一定道理的，但是，我依然隐隐约约的感觉，就是地方政府可以自行发行地方债券，也还尚未完全的或者纯粹的抛弃土地财政。 为什么呢？ 一是，据高纬环球发布2011年三季度报告显示，自去年三季度至今，全球投资开发地块前25名的城市中，中国占到23名。据了解，投资开发地块的统计涉及到居住类、商业和工业地块三大类。而上榜城市除了大家可以预想到的北京、上海以外，合肥、哈尔滨、无锡、青岛、佛山等一大批城市进入榜单范围。 很显然，在世界上走一圈，没有哪个国家、城市有中国这么大的开发量，虽然我们中国的城市化或城镇化进程还要从不到50%迈向70—80%。这个时间差，会带来好多房地产的市场风险。 二是，国土资源部日前公布了《2010中国国土资源公报》。《公告》披露的数据显示，2010年全国84个重点城市处于抵押状态土地面积25.82万公顷，抵押贷款3.53万亿元，抵押面积和抵押贷款同比分别增长19.0%和36.3%。 另据审计署的审计结果显示，部分地方的债务偿还对土地出让收入的依赖较大。地方政府面临资金偿贷压力，通过土地抵押获取现金流，抵押贷款量增加也为楼市调控中埋下隐患。
诚然，在当前的中国，地方政府依赖土地财政的格局尚未根本改变，还要有很长的路要走。 再者，我更担心的是，此次的地方债券发行，是否有饮鸩止渴之嫌？ 因为巨额地方政府性债务终于浮出水面，截至2010年底，全国地方政府负债已超10万亿，仅54个县未举债，其中有78个市级和99个县级政府负有偿还责任债务的债务率高于100%。 全国地方负债超10万亿这个数据很奇怪，和截至2011年8月末，银行业金融机构房地产贷款(包括土地储备贷款、开发贷款和个人住房按揭贷款)余额为10.4万亿元，很是雷同或相当，不免让我们浮想联翩。 所以，地方债券，对于地方政府，也许不是没有副作用的一剂良药；对于中国的房地产，特别是地方政府对于土地财政的依赖减弱从而便于对楼市宏观调控的长效化纵深推进，或许还不能过早的做研判或下结论。
