獐子岛 退市新规 创业板退市新规只见“温柔”不见“一刀”



系列专题:创业板上市

创业板退市新规有如隔靴搔痒,看似铁腕实则温柔。

对于新增的两个退市标准,不只是形同虚设,简直是文字游戏。第一条“最近36个月内累计收到交易所公开谴责三次的”,姑且不说创业板开板两年多以来,只有聚龙股份、南风股份、豫金刚石3家公司受到了深交所通报批评,就算3年之内谁会傻到被公开谴责三次?被点名两次后还会顶风作案?第二条“股价连续20个交易日低于面值”更是自欺欺人,创业板个股本身股本就比较小,如果连续10天跌到面值以下,只要不想退市稍微动用点资金,就可以在剩下的10天之内任何一天拉回面值。

 

群众的眼睛是雪亮的。新浪财经最新网络调查显示,40%的投资者认为《征求意见稿》的这两个退市标准需要改进和完善。

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此外,设立“退市整理板”、明确退市公司去向安排等意见,给退市公司焕发第二春又预埋了伏笔。想当年PT水仙戴帽后业绩惨不忍睹,随时都有退市风险,但股民仍然大量买进,因为大家不相信上市公司会退市。就像房价无论如何疯涨或下跌,大家不管有没有购买资格都会想方设法去买一样,因为老百姓不相信以后房价会下跌。

 

退市比例偏低、创业板名不副实,要求创业板退市新规划必须砍出锋利“一刀”。

 

退市比例偏低正在极大影响创业板股民和上市公司的心态。退市机制是成熟市场经济国家约束上市公司、保护投资者利益的良好市场机制。纵观海外创业板市场,公司退市是一种十分普遍和正常的市场行为。美国纳斯达克的退市率为8%,纽约证券交易所的退市率为6%,英国AIM的退市率高达12%。而统计数据显示,自2001年退市制度启动以来,沪深两市只有40几家退市,退市比例不到2%。主板市场的退市比例如此之低,创业板市场作为年轻的婴儿,更难让股民相信残酷的退市。

 

创业板名不副实的现状,也要求通过更加严厉的退市机制来为创业板“正名”。所谓创业板,顾名思义是给中小企业提供一个融资平台,以突破贷款瓶颈促进企业发展。但很多创业板公司将证监会的初衷抛诸脑后,要么辞职套现,要么将超募的资金拿去放债、理财等金融投资领域,真正用于创业的并不多。此外,创业板个股的表现也不尽人意。从创业板开板的第一天起,期盼创业板公司能够高速成长、进而成为中国的微软和苹果的声音从来没有停止过,然而,每一次发布的业绩报告,却都让投资者看到创业板“高成长”神话的破灭。277只创业板个股中的236只先后遭遇破发,今年的三季报显示,271家创业板公司业绩同比下滑的接近30%。

 

创业板进行直接退市试点,证监会改革圈钱市之决心可见一斑,创业板退市机制建立起来后,“劣币驱逐良币”的现象有望得到改观。主板市场实行多年的退市机制运行不充分不彻底,给创业板的退市留下了很多想象空间,因此创业板退市规定重在执行要谨防流于形式。

  

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