爱华网转嫁危机 在自保、转嫁危机和寻找新的经济增长点这三大组成部分中，美国必然要向世界转嫁危机。转嫁危机又包括几项：增发美元、打贸易战、打货币战（汇率战）、发行国债等债券等。 实际上，在次贷危机刚刚发生后，美国政府最大限度地遮掩了真相，导致欧洲国家、日本、中国等，携大量资金前往美国抄底，这些资金基本被套牢，但它有效减缓了美国危机的蔓延和恶化。有关这些细节，我在《中国怎么办——当次贷危机改变世界》一书中，已经详细介绍过。 美国经济刺激计划的核心内容是庞大的减税计划，这对处于危机中的美国而言，如何实现？ 增发美元是必然的。 2009年3月18日，美联储宣布，将收购至多3000亿美元长期美国国债，并将另购入至多7500亿美元的抵押贷款支持证券。美联储开动了印钞机。2010年11月4日，美联储宣布推出第二轮定量宽松货币政策：到2011年6月底以前购买6000亿美元的美国长期国债，以进一步刺激美国经济复苏。贸易战：购买美国货 美国还大打贸易战。 我们知道，美国次贷危机源于房地产泡沫和金融衍生品泡沫的破灭，虚拟经济的失业率只要不大幅下降，奥巴马就已经谢天谢地了，不可能再增加新的就业，要增加就业，要完成就业目标，唯一靠得住的就是传统行业尤其是制造业的发展，来提供新的就业机会，并强化美国实体经济的基础，提高抗风险能力。只有等实体经济转好，美国的金融业才能真正走向复苏。 这个顺序是不能颠倒的。 美国制造业的发展，对于修复美国因虚拟经济破灭而变得脆弱的经济基础，促使美国经济的良性复苏是极其重要的。在全球经济大范围内受次贷危机影响而呈现出极其分明的衰退特征的时候，谁能率先为自己的复苏争取到足额的资金、时间支持，谁就能得到更多的资源，从而使复苏延续下去。这是美国不惜打贸易战的目的所在，当然，也是中国不惜冒险一定要争取率先实现经济复苏的根源。 二者殊途同归。 而且，美国是全世界经济发展的引擎，其消费能力的提升决定着世界经济的复苏，换句话说，全世界都需要美国的消费把他们从危机的泥潭中拉出来。而这则是美国打贸易战的底气所在。 2009年2月，美国国会拟定的“购买美国货”条款，一度让加拿大、欧盟等国义愤填膺。在被誉为奥巴马“新政”的“美国复兴和再投资方案”中，与“购买美国货”有关的，是第1640条款。根据该条款，使用“新政”资金的公共工程，在“不违背美国的国际承诺”前提下，必须使用“国产”钢铁和其他制成品。而之前美国已有“购买美国货法案”，该法案明确规定，政府投资主导的高速公路、桥梁、隧道、学校等基础设施建设，所用钢铁必须为“国产”。 而根据“参议院版”经济刺激计划，有关“购买美国货”的附加条款更加“激进”，规定除钢铁产品以外，水泥等项目所需一切制成品也须由美国生产。方案还规定，美国运输安全管理局所使用的任何制服和纺织品必须为百分之百“美国制造”。 后来，连美国国内都认为“购买美国货”条款过于严厉。在这方面，不是没有教训，美国国会在1930年通过了《斯穆特—霍利关税法案》，将2万多种进口产品的关税大幅提高，引发各国跟风效应。到1932年，世界贸易比1929年下降了25%，世界工业生产降幅达30%。每个国家都试图将自己与外部危机隔绝开来，结果反而加剧了危机在全球范围内的蔓延。 但是，这种豪赌虽然是以世界经济的风险加大为前提，却是以自身经济的复苏为目标的。对于美国而言，这种险值得冒——而这也正是美国为什么那样一意孤行的原因，把美国看成傻子绝对不是一种理性的假设，尽管它有时候也的确做傻事。 美国的做法激起了世界反对。欧盟贸易委员发言人彼得8226;鲍尔就此表示：“如果一项禁止在美国领土上销售或购买欧洲产品的法案获得通过，我们绝不会袖手旁观。” 最终，美国选择了对欧盟等大经济体妥协，但强化了对中国的贸易壁垒。贸易战对准中国 为什么要旗帜鲜明地对中国打贸易战？ 其实，从美国、欧盟的思路来看，贸易战的主打对象几乎都是发展中国家，尤其中国，总是首当其冲成为贸易战的牺牲品。原因是：由于民穷，中国是一个出口大国而非消费大国，在经济危机发生后，消费的重要性大于生产，但当时面临的问题是产能过剩、产品积压，只有启动消费才能消化产能。而中国贸易的对外依存度过高，但内需不足，使得中国在国际上的话语权被削弱。 可见，中国民穷与社会保障机制不健全所引发的内需不足，不仅使中国的经济发展缺少了一个重要的支撑，也成为削弱中国在世界经济体中话语权发挥的重要拖累。这同时也是为什么一打贸易战中国就去国外大采购的原因之一——通过集中采购弥补我们的短板！ 因此，美国敢于和中国打贸易战而不敢和欧盟打贸易战。与欧盟打贸易战是两败俱伤，与中国打贸易战，能够逼迫中国大规模采购美国的产品，或逼中国买美国的国债，并且，美国的确屡屡得手。它能不那样做吗？ 2009年9月9日，美国商务部表示，已经决定对自中国进口的价值达26亿美元用于输送石油的钢管施加初步关税，税率从10.90%到30.69%。2009年9月11日，奥巴马政府决定对从中国进口的所有小轿车和轻型卡车轮胎实施为期3年的惩罚性关税。11月5日，美国商务部公布对华输美油井管反倾销反补贴案的倾销调查初裁，决定对从我国进口的油井管征收最高达99.14%的反倾销税。11月6日，美国国际贸易委员会初步裁定，对从中国和印度尼西亚进口的铜版纸、从中国进口的焦磷酸钾、磷酸二氢钾和磷酸氢二钾征收“双反”关税。这一切距离中美互相承诺不再出台新的贸易保护措施才一周时间，距离奥巴马对中国进行国事访问的日期11月15日只有不到10天。据联合国贸发会议经济事务官员梁国勇分析，美国政府认为，全球经济的不平衡（特别是美中贸易的不平衡）与危机的发生有一定的因果关系，这种不平衡必须打破，而美国将不惜采用贸易保护主义的手段来表达实现这种再平衡的政治决心。 举出的这些例子只是冰山一角。 欧洲在与中国打贸易战方面，甚至比美国更强硬，原因跟美国相同，结果也跟美国相同——每次中国都去欧洲大规模采购，比如空客。 2009年2月，欧盟开始对产自中国的钢线材征收24%的临时反倾销税。通常，临时反倾销税实施期限为半年。7月27日，欧盟外长会议在没有举行讨论的情况下通过建议，决定对产自中国的钢线材征收高达24%的反倾销税，期限为5年。8月11日，欧盟委员会在布鲁塞尔宣布，欧盟已对从中国进口的葡萄糖酸钠发起了反倾销调查。8月15日前，欧盟委员会拟对中国铝合金轮毂发起反倾销立案调查。2010年9月16日，欧盟委员会对中国数据卡发起反补贴调查，涉案金额高达41亿美元，不仅成为迄今为止中国遭遇涉案金额最大的贸易救济调查，也是欧盟首次对中国同一产品同时进行3种贸易救济调查。反倾销从传统的劳动密集型产业向新能源、电子信息等高技术含量、高附加值产业蔓延…… 列出的这些贸易战同样只是九牛一毛。 不仅美国、欧盟这样的发达经济体把反倾销的重心对准中国，就连一些发展中国家也效法欧美的做法，把矛头对准中国。原因同美国、欧盟差不多，结果也差不多，后来，中国又在印度等国大规模采购。比如，2010年12月15日，中国和印度公司签订45个合作协议，价值200亿美元，让印度人欢天喜地。 自1995年世贸组织（WTO）成立到2010年，中国已经连续16年成为世界上遭受反倾销调查最多的国家。根据WTO在2010年12月6日公布的反倾销调查报告，2010年上半年，有19个WTO成员共发起了69起反倾销调查，中国是遭遇反倾销调查的“重灾区”，29次成为反倾销调查的“关照对象”。中国出口商品（主要是金属、化学品及塑料）也是被调查最多的商品，占反倾销调查总量的1/3。向全世界举债 除了抬高贸易壁垒，美国向全世界举债，再以弱势美元政策稀释这些债务。 大规模的减税政策，一定要有埋单者，美国政府连年赤字，根本无力承担。 美国联邦财政赤字在2009年财年达到了惊人的1.416万亿美元，2010财年为1.294万亿美元。2011年1月26日，美国国会预算局发布预测称，2011年美国联邦政府财政赤字将达到约1.5万亿美元。居高不下的财政赤字已成为美国经济未来的一大隐患。 在这种情况下，美国唯一的选择就是向世界举债。 2005年1月，小布什连任美国总统时，美国国债总额为7.6万亿美元。2009年奥巴马上任伊始升至10.6万亿美元。根据美联储的数据，美国国债规模在2008年和2009年分别扩大24.2%和22.7%。 对于债券投资者而言，现在除了美国国债，看起来市场提供的好选择实际上并不多。这也促使奥巴马政府得以以“史上最低价格”大量举债。这被称为一场低成本“游戏”。 中国是美国国债的大买主。从2008年9月起，中国超过日本，成为全球美国国债的最大持有国。2009年年底，中国持有美国国债8948亿美元，约占同期中国外汇储备存量的37%，以及2009年中国GDP的18%。 2010年年末，中国外汇储备余额已高达2.8473万亿美元。其间，中国连续增持美国国债，截至2010年11月，中国持有8960亿美元美国国债，约占中国外汇储备的32%。除此之外，中国还持有美国长期机构债、长期公司债、股票共计6000多亿美元。 庞大的外汇储备管理难度越来越大。2009年12月，一则《外管局选定华尔街专家管理2.3万亿外储》的报道颇引人瞩目：美国PIMCO（太平洋投资管理公司）首席投资官格罗斯和首席执行官埃利安在接受采访时表示，PIMCO对冲基金经理朱长虹将于2010年2月回到中国，担任中国国家外汇管理局储备管理部门首席投资官。 外管局华尔街招人，从某种程度上也暴露出人才的短缺和紧迫感的增强，我认为，其实中国最缺少的是懂金融的战略性人才，而不是仅仅通晓金融工具的人。对于战略型人才而言，他能清楚地知道应该通过金融工具达到什么样的目的，至于实现这个目的的工具，即使不是专家的一般金融人才往往也能做到。 事实上，美国债务的迅速增大，正在加重人们对未来国债风险的担忧，在这种情况下，美联储加大了对美国国债的购买力度。据报道，2011年2月2日，美联储（FED）取代中国，成为美国国债最大持有方——纽约联储（美联储买卖国债都是通过纽约联储来实现的）在其公开市场操作账户持有的美国国债总额为1.108万亿美元，包括短、中、长期国债和通胀保值国债等。 但是，2011年2月28日，美国财政部又表示，因统计方法调整，将截至2010年12月中国持有的美国国债规模向上修正至1.16万亿美元，较2月15日公布的8916亿美元增加了30%。以此计算，中国仍是美国最大的债权国。 一个发展中国家竟然是一个富国的最大债权人。 这是非常悲哀的。评级机构掌握着重要话语权 美国财政部公布的最新数据显示，美国国债总额已创下14.056万亿美元新高，这占了美国2010财年国内生产总值14.5万亿美元的96.5%。美国当前的法定国债上限为14.3万亿美元，业内预计最快3月底就可能逼近该上限。有分析人士预计，美国很可能继续提高法定国债上限，到2011年年底，美国的债务总额将超过16万亿美元，将首次超过GDP。 这种负债状况，如果放在别的国家，早已被评级机构下调评级，并引发市场的恐慌，甚至引爆经济危机。 但美国经济具有强大的军事、资源、能源、技术等支撑，在当今世界仍然无出其右者。更何况，它还掌握着评级话语权。 国际评级机构标准普尔在2011年1月19日表示，美国国债违约的可能性并不大，仍维持美国“AAA”的主权信用评级及“稳定”的评级前景展望——回望2010年，标准普尔对希腊、爱尔兰、西班牙等国调低主权信用评级时的坚决，以及由此引发的汹涌澎湃的危机浪潮，深受美国影响的评级机构的“宽容”让美国占尽了便宜。自保和转嫁危机，更像是短期的应急之举，要真正使经济产生内生动力，使经济真正摆脱危机步入良性循环轨道，必须找到新的经济增长点。 美国政府在这方面的政策非常明确——那就是通过大力发展新能源，加大研发投入，让美国成为新能源技术的领跑者。奥巴马在新能源研发、推广等方面进行的政策支持和资金投入，是史无前例的。 有关这一点，我还会做具体的论述。货币之锚——美元的秘密 在这里首先讲一些尚未被人提及的美国的一个大战略：任何一种货币，要想获得主导地位，必须有一个锚。我们知道，美元最早是与黄金挂钩的，黄金就是美元之锚。1971年，美国单方面放弃了金本位制。在放弃金本位制之后，如何保持美元的强势地位？美国找到了另外一个锚，那就是石油，美国将美元与石油价格挂钩，形成“石油美元”的体系，确保了美元的霸权地位。 美国研究者比伦特8226;格卡伊和达雷尔8226;惠特曼对这个具体过程的表述是这样的： 美国和沙特经由外交手段在1972~1974年达成了一系列协议，将石油销售与美元挂钩，这就是所谓的“石油美元体系”，并最终正式成立美国—沙特阿拉伯联合经济委员会。从经济层面，协议规定欧佩克（OPEC）的石油销售只能用美元计价。这个规定人为制造了欧佩克石油市场对美元的需求，使美国主导了石油市场。自从签订这些协议，一直稳居世界石油生产国前列的沙特成了美国最可靠的盟友，在欧佩克内部享受特权，作为美国的代理人不受生产配额的约束。20世纪70年代中期之后，沙特利用自己欧佩克“生产调节者”的地位，通过“管理”石油价格增加或减少石油生产、制造石油稀缺或过剩，以满足美国的利益。 根据美国与沙特之间的协议，石油美元经济的全球体系悄然建立起来，不仅为美元设定了最低价，也使美国得以再次操纵国际贸易、打击竞争对手——欧洲和日本。石油美元事实上取代了1971年之前的黄金美元本位，保证了对美元的需求，并通过欧佩克的交易规则和实际操作把美元的价值与石油挂钩。根据设计，布雷顿森林体系中的所有工业发达国家从欧佩克或规模较小的石油生产商购买石油，必须以美元定价，石油购买只能以美元进行。这样，美元成了必备的储备货币，美元的霸主地位得以恢复。美元的需求被人为地提高。油价在1973年阿拉伯—以色列战争后开始上涨时，对美元的需求增加，美元价值进一步上升，再一次为美国国内支出和军事支出提供了补贴。但是，美国的经常账户赤字也因此继续攀升，最终又影响了布雷顿森林体系的稳定性。 石油美元体系的建立再一次为美国提供了双重好处：一方面，美国可以制定国际石油贸易的条件；另一方面，美元的价值上升，而且不受国内货币政策和经济政策的束缚。石油美元体系制造了对美元的需求，需求决定了美元的价值，因此美国不必放弃其他商品和服务，只需印制美元购买石油就可以了。但是，石油美元经济也有着阴阳两极。美国在受益的同时，把自己的经济问题输出到其他国家，其他资本主义经济体的成本被强行抬高，其中后殖民地国家受害最深。 我们知道，传统石油等能源正在渐渐枯竭，而美国必须准备好制造一个新的锚，那就是新能源。奥巴马大力发展新能源，从货币战略的角度来看，也是确保美元的霸主地位不被动摇。有了占据统治地位的货币这一前提，美国才能更好地实现自己的战略目标。 美国发展新能源，实在是一箭多雕。 这种大策略远非摆弄小阴谋者所能理解（有关新能源这一方面，在本书第六章第三节还会进一步分析，因为，它对未来趋势的影响至关重要）。 从美国的政策思路来看，美国注重的是财富的内生性与可持续性，注重的是经济的良性复苏，这种思路与豪赌式的思路是截然不同的，导致的后果当然也是截然不同的。 我之所以耐心分析这一点，主要目的是学习超级强国的处事思路和风格。能够虚心向对手学习的人，才能成为强者。美国之所以作为世界上唯一的超级大国而存在，一定有其存在的理由。从经济的角度和处理危机的角度来看，他们的确有很多独到之处。这也是他们的制度设计所决定了的。 不同的救市方式，必然导致不同的结果。 当然，以上还不是全部，为了全面走出危机，美国必须对外展开狙击！注释①厉以宁：建议中国取消养老保险等福利.新周刊http://view.news.qq.com/a/20071013/000029.htm，2007-10-13②经济学家牛人牛语大清算 30条骇人语录全集结.新快报.2009-1-8③收入分配改革临考 贫富差距远超预期.财经，2011-2-20④彭敏，吕丰泽.中国内外需困境分析.中国企业报，2009-9-8
⑤黄达.金融学.中国人民大学出版社，2004⑥地王现身泡沫显现.南方都市报，2009-7-8⑦7成央企涉及房地产 国资委搁浅央企房产重组.华夏时报，2009-8-9⑧陈文雅.京部分公务员买房内部价曝光 每平米4500元.经济观察报，2010-4-10⑨韦承武，孙琦子.35中央部委预算近3000亿 住房保障支出近60亿.经济观察报，2010-4-13⑩发展改革委：中国汽车市场进入多元化竞争时代.新华社，2010-9-4农村市场大发展给企业带来巨大商机.上海证券报，2007-6-25城乡福利人均差33万元 十二五鼓励户籍改革.新京报，2011-3-6如果再考虑到2010年12月末，中国广义货币（M2）余额已经高达72.6万亿元，比上年末增长19.7%的因素，中国国民的实际购买力还要下调。另外，还需要强调一下，尽管货币增发是推高CPI的重要根源之一，但是，CPI数字不能充分体现货币增发的影响，一方面，CPI失真；另一方面，中国储蓄比例高，压低了通胀。“家电下乡”明年将全面推广 有望拉动万亿元内需.新华社，2008-11-30家电下乡产品维修率超平均10倍8件中1件次品.广州日报，2009-12-10刘映花.“家电下乡”举步维艰 下乡20天陕西日卖20台.北京晨报，2009-1-12反对中医的人可能对我举的这个例子感到不快。写这这一点是出于感恩，我从小生活在一个非常贫困的环境，很多人都是靠几毛钱的中药治好了病。也许，它的很多原理用现在的科学无法解释，但这种传统医学带给中华民族的是一个光荣的记忆。2009年，当我去上海一家医院调养，看到10个学针灸的医生中有9个是外国人时，被深深地震撼了。我们抛弃的东西，人家却不远万里来中国恭恭敬敬地捡起来。文中所提及的转让定价 （Transfer Pricing），是指关联企业之间在销售货物、提供劳务、转让无形资产等时制定的价格。在跨国经济活动中，利用关联企业之间的转让定价进行避税已成为一种常见的税收逃避方法，其一般做法是：高税国企业向其低税国关联企业销售货物、提供劳务、转让无形资产时制定低价；低税国企业向其高税国关联企业销售货物、提供劳务、转让无形资产时制定高价。这样，利润就从高税国转移到低税国，从而达到最大限度减轻其税负的目的。本消息来源：中华工商时报 2007年3月28日“调查称外资企业通过假亏损手段逃税300亿元”。布什五年减税700亿 富人和石油公司将受益.北京青年报，2006-5-19美国众议院通过奥巴马提出的8190亿美元经济刺激方案.中国青年报，2009-2-1奥巴马连发刺激经济组合拳 企业减税2000亿美元.新京报，2010-9-8魏雅华：上调个税起征点为什么这么难.中国青年报，2010-12-17奥巴马签署8580亿美元减税法案.中国证券报，2010-12-20美政府接管两房利好中国.人民日报8226;市场报，2008-9-10陈杰.解读两房国有化. 经济观察报，2008-9-20信用违约掉期（Credit Default Swap, CDS）通俗讲即贷款或信用违约保险。基于银行或其他金融机构在提供金融产品后，可能出现债务人违约，为了保障债权人权益，衍生出这种针对债务人违约的保险产品，旨在转移债权人风险。当借款人向贷款人（银行或其他金融机构）申请贷款时，贷款人为了保障贷款安全，以支付保费为前提向保险人（多为保险公司）投保。若借款人违约，由保险人代为偿还。“购买美国货”可能触发贸易战.经济参考报，2009-2-17美国购买国货条款恐再次引发美欧贸易战.新民晚报，2009-1-31奥巴马访华前夕中美再打贸易战.经济参考报，2009-11-9中国连续16年成为遭受反倾销调查最多的国家. 国际商报，2010-12-8美国政府举债1.47万亿美元：一场低成本“游戏”. 第一财经日报， 2010-8-25吴晓鹏.外管局选定华尔街专家管理2.3万亿外储.新民晚报，2009-12-24苏宁：保障外汇资产安全和保值增值.证券日报，2011-3-5（美）比伦特8226;格卡伊，达雷尔8226;惠特曼.战后国际金融体系演变三个阶段和全球经济危机.房广顺，车艳秋译.国外理论动态，2011（1）
