技术指标入门 《技术分析指标入门》 第一部分 (2)



     鉴于随机指标是金融业最常用的分析工具,我们最好先来谈谈如何选定初始周期的问题。第1章中我们就提出,报价商在各自的分析研究中都使用相同的默认周期。随机指标是新手技术交易者在分析市场数据时首先要面对的,而职业交易员就可以利用自身在这一方面的知识,通过短线交易获利。

标准普尔500指数期货市场走势可以使用1分钟作为时间周期。显然,如果在外汇现货市场使用1分钟的时间周期进行分析就会显得有些外行,因为这样的周期设定毫无章法可言,市场也不会在1分钟这样的期限内进行操作。然而,标准普尔500指数自有其与众不同之处,它拥有大量的场外交易员,并在短时间内进行头寸持有的操作。

图3-1是1998年6月12日对9月标准普尔指数2分钟时间区间的走势预测。数据安排得非常巧妙,我要是把横纵坐标的时间和价格标记去掉,你很有可能误认为这是一幅60分钟走势图或日线图。在实际操作中,如果你所在的交易市场数据短时期并没有作定义的话,请轻易不要使用如此小单位的时间间隔。还要提醒你注意的是,仅当你按照时间从长到短分析了月线图、旬线图、周线图、日线图等走势和动向后,方可进行2分钟走势图的预测。请勿使用即时图(tick charts)。该图的弊端就在于,你不得不将固定数量的交易额在单条柱线上简单汇总,而不是按照固定的时间周期对交易进行分析。你的指标不能正确反映市场的行情和走势。如果你使用的是图表形态分析,你将获得许多误导扭曲的信息。如果你需要用不同的形式来分析数据,建议你使用点数图(point-and-figure charts,也称OX图)。标准普尔指数可以考虑使用的时间间隔是100/3 和50/3。为什么偏偏用这样的时间区间?标准普尔指数的交易空间中,人们往往使用这一类的设置区间来绘制分析点数图。我们来看一看图3-1中描述的2分钟标准普尔指数的情况。如果市场的走势受某个已知实体的影响,而我们进场出场的时间和头寸因此改变,交易员就应该密切关注这一因素。假如市场内有大量的交易者在某一时段偏好某一分析工具,如点数图、蜡烛图(在亚洲市场这是应用最广泛的工具之一),或者有大量的新手交易者经常犯某一错误,则我们职业交易员就必须要通晓这些信息,为自己所用。

图  3-1 

图3-1的标准普尔指数2分钟走势图有意设置成为2分钟的时间间隔,目的是和报价商的默认周期保持一致,以便我们监控散户投资者的动态。晨市开盘后,如果我认定市场看跌,而那些初出茅庐的新手交易员又正忙着进场,加入随机指标默认一族(stochastics default club)的行列,我就会先观望一阵,延迟发出交易指令的时间。如果指标显示做空的时机出现,我会以比较合理的价位卖出;反之亦然。午市如有机会买入,我会与随机指标默认一族操作隔开一段时间,进行交易,延迟自己的买入指令。需要考虑的因素远不止这些。比如我得从图像分析中综合考虑艾略特波浪形态、动量指标组合,等等,来发现是否有什么信息不对头。但是观测故意设置错误的随机指标走势也会让人有所收获。图3-1中,R表示散户有可能入场的信号;P表示职业交易员利用散户的交易额为自己创造更有利的入场时机的信号。当随机指标向上越过20线时,随机指标默认一族交易者会按照指示积极进场,当随机指标向下越过80线时,他们会马上做空。交易手册上怎么写的,这群新手交易者都会严格遵照。或者有些人愿意听一听消费者新闻与商业频道一些投资分析师嘉宾的看法,跟风行动。如果随机指标向散户投资者连续发出三个信号,并在R2处发出背离信号或呈现W形底部形态,如图3-1所示,则随机指标默认一族交易者就会一窝蜂退出市场,大头寸规模将一些弱势头寸挤出,从而形成三浪回调态势。职业交易员肯定不希望这些散户新手就这样安然退出市场,因为随机指标默认一族交易者有机会意识到他们的行为触发了市场反转信号前,很多职业交易员早已成功介入,把握时机,以迅雷不及掩耳的速度完成抄底或逃顶。职业交易员为什么有机可乘?主要是因为他们可以利用不同的周期和时间区间进行交易决策。将震荡指标的摆荡区间规律利用起来,我们可以在同一张图上从不同的时区内进行买卖交易。这里我们用随机指标默认一族交易者说明这一群体的现象,并无戏谑或不敬之意,因为我刚开始学习交易时,也是他们的一员。也许这是所有交易员成长的必经阶段。你可能会经历这样的情况:明明指标的信号是让你大胆进场,但一旦进了场,就会发现不利的走势像轰隆隆的火车一样迎面而来,眼看着就要轧到你了。你在错误的方向活生生地被套在失控市场的铁轨上,绝望、懊悔、希望和等待……这样的情绪波动,不是所有人都会经历的。但是求生的本能会让我们在市场的大潮中迅速成熟起来。

 技术指标入门 《技术分析指标入门》 第一部分 (2)
我们如何能找到合适的周期设置?要是大伙儿都用一样的方法来确定所谓正确的周期,那市场又会出现怎样的情况?难道我们不是在创造“变相的随机指标默认一族”(modified stochastics club),换汤不换药罢了?其实不然。要打造一群变相的随机指标交易者可不是件容易的事情,难度要远远大于自发形成一群随机指标默认一族交易者的情况。理由是主要的交易周期并不具备对称性,而要确定一个正确的周期来预测价格,那更是难上加难。但是随机指标具有很大的机动性,即使使用的周期有所偏颇,我们还是能够获得正确的信号。通过解决不同的问题,我发现在这一点上融会贯通,能够有效阻止交易员无意识的跟风操作。也就是说,即使同桌的交易员和我们所用的分析和交易步骤完全相同,我们也能跳出惯性思维,避免雷同操作。只要立论基础正确,方法应用得当,我们就能找到正确的解决方案。

随机指标原理的前提是价格下跌时,日收盘价往往更靠近当日交易的极值低点;反之,当价格上升时,日收盘价往往更靠近当日交易的极值高点。无论我们使用2分钟的柱线图还是一个月作为交易周期,这一概念都成立。乔治·莱恩使用这一观点发展了他的超买-超卖指标(overbought-oversold oscillator)。这一指标本身反映了上述趋势和变化的关系。随机指标是一个双线指标,其中D%是主要指标(primary indicator),K%的时间间隔更短,为D%提供先导指标(leading indicator)。乔治·莱恩进而加入了慢速随机指标%D-Slow,连同主要指标%D和先导指标%K,成为三线指标和确定性指标。慢速随机指标的波动轨迹要比快速波动指标更加平滑,呈现正弦线态势。如果主要指标的时间周期不同,所得的结果也不同。

图3-2是德国马克/美元外汇交易市场的周线图。确定D%指标正确周期的方法是寻找图3-2中进行交易决策、确定最佳交易周期的时间区间。本图的数据进行了压缩处理,以便在一个星期的时间期限里尽可能在整屏图像上显示更多的数据。我们目前只关注价格低点,这样一来,数据的临时出入不会对研究产生太大的影响。图3-2中确立了118个星期的交易周期。这个时间周期和市场价格低点很靠近,但是仍有出入,理由在之前的章节已经讨论过了。因此,调整周期的设定,使最近显示的数据能表现交易周期底部与市场底部吻合的状态。要达到这样的目的,必须让图像左边的交易底点稍稍和交易周期底部有所偏离,从而增加图像右边时点预期的准确性。多数人喜欢从左到右建立周期,但却使靠近当今柱线的价格低点和周期偏离。这样的做法本身没有太大的意义。

将你已经确立的交易周期取50%的区间。鉴于图3-2中确立了118个星期的交易周期,我们现在使用59个星期作为D%指标的交易周期。这样就可以一劳永逸了,对吗?答案是否定的。我们如何判定选定118个星期交易周期本身是否有误?第2章里,我们为了排查市场几个重要的低点,不惜动用了4个交易周期进行。由于没有哪一个周期能够完美地帮助我们达到目的,这里向大家介绍一种有用的方法,帮助你评估所选的周期是否有效。

图  3-2

现在我们对图3-2中压缩的X轴进行放大延伸,让数据在屏幕上正常显示。然后使用59个星期的间隔在图中加入随机指标分析。虽然图3-3的结果显示正确,但我本人对此并不满意。尤其是随机指标的变化不明显,也没有体现出第1章讨论过的应有的震荡指标的摆荡规律。所以,可以说一开始建立交易周期的方法就不对,周期太长。先建一个所谓的最佳周期,再看看随机指标公式的周期结果,然后再调整,再重建。这样碰运气的做法不可取,因为我有可能是花了几个小时的时间也得不到我理想状态中的周期。这个时候,就可以充分利用计算机的智能来帮助我们确立恰当的周期使用。

金融的专业绘图产品都具备优化功能。如图3-4所示,通过改变默认值的设定,奥米迦交易站软件就能优化交易周期的功能。奥米迦交易站的随机指标交叉系统使用10为默认值,但当你在图像绘制中选定随机指标作为分析指标时,这个默认值可以改变。尽管如此,我们凭交易常识便可知,59个星期交易期间太长,而对应的默认值10太短。可以启动软件的周期优化功能,将默认值设定为10~50,按照每次递增1的方式,让计算机进行周期搜索。当然,我们认为用于非传统或特殊解释方法,符合曲线变化趋势的技术交易指标不太适合这种周期筛选方式。目前,我们可以暂时有意将历史的数据放进一个单独的周期,用做整体分析的起点或参考。

图  3-3

图  3-4

当随机指标穿越80线和20线时,奥米迦交易站随机指标系统优化功能分别发出买进—卖出信号来判定市场走势,报价商必须在为客户提供的交易手册上说明这一点。因为我们不想以这种方式利用指标指数,所以报价商向我们提供的,包含在优化功能中的利润测试报告对我们来说意义就不大了。但是通过优化功能获得的周期,却有指导意义。

计算机软件的优化功能提示,36个星期是最好的D%指标周期。回顾一下以前的讨论,我们了解到这一周期是随机指标周期的两倍。奥米迦交易站软件还显示了德国马克/美元周线图上主要的交易周期是72个星期。确立72个星期交易周期后,可以对照分析市场的低点。当然根据实际的交易情况,计算机有可能确立更好的周期。当在数据库中压缩数据,显示整个历史周期的数据时,我们可以对这个确立的周期进行验证。第一环节测试结束后,我们要继续深入,加上随机指标的分析,用36个星期的周期明确D%指标。图3-5显示的结果可以一步到位地显示我们确立了正确的区间。问题是,到底如何确定? 第1章介绍的震荡指标摆荡规律,现在可以应用了。第1章用来分别衡量牛市和熊市低位和高位的有四条临界线。图3-5中去掉了两条临界线,剩下了牛市的低位下限和熊市的高位阻力位。

价格数据显示,当随机指标向上超越20位或向下跌破80位时,交易系统会发出买进—卖出信号。这并不是随机指标创始人乔治·莱恩建议我们使用他所创立的随机指标的方法。 而且,这样的随机指标方法没有给我们更多有用的信息反馈。莱恩认为,在使用这些随机指标的过程中,应该按照市场趋势进行交易。也就是说,根据背离分析得出的买进—卖出信号或者这些买卖的信号和低成交量相关时,我们才获得了根据指标进行买卖的“许可”。如果我们确立了正确的随机指标周期,随机指标震荡规律本身就能告诉我们市场的趋势信息。这样一来,我们就能一举获得市场趋势和指标的买进—卖出信号,进行正确交易。虽然相对强弱指标和随机指标的震荡特点有所不同,但是买卖的信号依然遵循一致的区间运动规律。图3-5对随机指标进行了标记,表明了区间规律适用时的买进—卖出信号。这些信号和市场的趋势方向相同。除了三个特殊点以外,其他所有信号点及其意义在第1章都进行了说明。这三个特殊点分别是震荡指标趋势线上发生于1996年的两个买入信号(添加了震荡指标的趋势线和移动平均线意义重大,我们将在后续章节分别着重讨论)以及随机指标峰值上方用艾略特(Elliott)字样标记的点。在这个峰值上,随机指标并没有因为它是极值高点就发出了卖出的信号。但是,由虚线确定的低点向高点展开的回升是典型的五浪上升。这个趋势只需结合艾略特波浪理论和随机指标分析就能确定。明白了我们的对策,至少我们可以减少一部分美元的多头头寸。惯于使用江恩理论分析的交易员也会知道如何应付,因为通过主要的江恩目标值,市场形成了关键的反转趋势。有关如何使用互补交易工具和技术进行分析,本书会另行描述。

图  3-5

我刚刚介绍了区间设置方法。接下来如何对图3-1的2分钟标准普尔指数走势图进行改变呢?请看图3-6。我们对%D的默认值进行了更改,使得该指标能够体现第1章介绍的震荡指标摆荡区间规律。使用了正确的交易周期,同时将震荡指标的摆荡规律应用后,图3-6就显示了买进—卖出信号的变化。因此,图3-6的解释和图3-1的解释也就有所不同。

图  3-6

理解了随机指标正确的%D周期后,你可能会问:“什么时候需要对周期进行改变?”一般交易员都知道,如果没有使用指标的摆荡区间规律,则在相对较短的周期内,我们可以预测信号。在走势明显的市场,我们无须对周期进行切半处理。相反,我们可以使用整个周期,只等市场趋势和信号同时出现时,出手交易。一旦我们使用震荡指标的摆荡区间规律来分析牛市和熊市,我们不能改变周期,因为一旦周期变了,震荡指标区间运行规律将不复存在。

我们之前提到过这个问题:“要是所有人都使用相同的程序,即用1/2周期的方式,我们是否在创造变相的随机指标默认一族?”首先,要明确不同的人往往惯用不同的周期。其次,我们还需要学会做最后的调整—绘制柱线图,对时间周期进行调整。目前,我还没碰到过和我有相同做法的人。你很快就会发现,柱线图的时间周期调整不仅是最有效的调整方法,也是第一时间了解周期调整需求的最简便方法。

图3-7对9月标准普尔500指数88分钟和60分钟的走势图进行了比较。两幅图中都包含了两个震荡指标。两幅柱线图下方是14日周期的相对强弱指标,中间的指标是由两种分析方法根据自定义公式综合而来的复合指数指标(composite index)。两个震荡指标都有移动平均线,移动平均线都有对应的市场价格数据。两幅柱线图的区别在于使用的时间间隔不同。在60分钟的标准普尔指数走势图中,移动平均线的定义不准,因为点1、点2和点3附近的价格高点都超出了附近的均值。但是在88分钟的走势图中,对应的数据点直接处于移动平均线以下。现在,让我们来看一看震荡指标的情况。标准普尔500指数60分钟走势图的震荡指标轴心点X、Y和Z指示意义不大。而标准普尔500指数88分钟走势图对应的轴心点X、Y和Z的信号意义明显。对应的市场趋势完全正确,能够帮助交易员在进退两难时做出正确的决定。

那么,我又是如何知道88分钟走势图的点3一定可行的呢?我看一幅走势图,首先要明确的是这幅图和屏幕左边固定时间区间最早数据的价格均值的关系。本章的88分钟周期图是我几个星期前设立的,而左边的图中对应的关键轴心点直到现在依然有效。因此,我保留了这一时间区间设置。鉴于目前柱线图的数据最关键,我就权且假定:如果左图的信号正确,那么右图真实的数据对应的这些信号也应该是正确的。在2分钟区间的柱线图中,最左边(或者说是最早)的数据已经没法给出任何信号。更改时间设置。同样观察最早的数据,留意新的时间区间(如3分钟或者1分钟)设置是否更适合,是否有更准确的信号吻合。在此过程中,常让我吃惊的是,我经常会在某个斐波纳契数字或与之相差一分钟的时间区间内,找到合适的答案。一定要时刻关注早先的数据,因为它们与移动平均值相关。请注意:只要考虑价格数据和移动平均值;千万不要去调整处于数据以下的震荡指标。震荡指标的摆荡应该顺其自然。本书所有以非传统的时间区间绘制的柱线图,都是应用本段所述的方法得出来的。我很少为了特定市场改变自己偏好的时间区间设置。当然了,这种方法只适用于日中交易(intraday),很少用于超过240分钟的周期走势。

你可能会刨根问底,继续追问标准普尔指标走势图里价格数据使用了什么类型的移动平均数。很抱歉,这一问题超出了我们讨论的范围。江恩分析方法对我来说尤其重要。价格的平均数是建立在对价格目标和平均数交叉点之间高频相关点的研究和定义之上的。平均数本身不能用于确定或跟踪止损点。很多人劝我说不应该把自己赖以生存、用以发家致富的交易方法长篇累牍地完整阐述,和全天下的人分享。我不同意这种观点。在我看来,交易方法完全是可以传承的,只要不把与震荡指标相关的风险管理和价格方法和盘托出,我完全可以平衡自己的职业生涯和广大交易员的需求,乐意为交易员指点迷津。本书我将陆续介绍几种价格预测方法。但是由于江恩分析是我最主要的价格预测手段,所以如果我在这一方面有所保留,没法言无不尽,我只能提请读者的谅解。江恩价格预测方法可谓是我在本书唯一没有全面展开的地方。在你阅读完本书专门介绍江恩分析方法和应用的章节后,相信读者一定能够体谅我的心境。

让我们继续讨论交易员需要改变震荡指标周期的时机。接下来的例子,我特意使用了短线周期,以便震荡指标能在0~100区间进行摆荡。在第1章里,我们用实例证明了震荡指标不一定在0~100区间运行的规律。在这里,我们要设定条件,让我们集中精力观察特定震荡指标的形成,忽略该指标可能引起的其他噪声。图3-8是根据9月标准普尔500指数期货市场走势计算的11个周期的相对强弱指标走势图,分别按照88分钟和13分钟时间间隔的柱线图格式描绘。如果你正在寻找市场的顶部,请使用这个图形组合来确定这两个时间周期共有的顶部形态,这样可以使你的预测和分析更准确。本图中,88分钟的柱线图在80线附近的顶背离形成第二个峰值。13分钟柱线图上对应的价格高点迫使相对强弱指标逼近80的临界线。如果你正处于蓄势待发状态,只等最后一个信号行动,那么这个方法可以告诉你进场建仓的时机。这个方法不适合平仓的情况。因为我一贯的做法是见好就收,从来都是急流勇退的。因此,至于震荡指标下滑到屏幕底部这样的信息,就可以忽略不计了。事实上,我建议你,如果你对买入不感兴趣,你也不必关注这类图像组合。相对强弱指标的意义就在于帮助你在特定的时段找到做空或做多信号的临界点。切记,下达入场指令后,你要做好随时发出止损指令的准备。这一观念同样适用于周期更长的走势的比较,如日线图和周线图的比较。有些货币市场可能要求更长时间进行交易走势的对比。图3-9的日元/美元外汇交易市场,就需要使用360分钟和89分钟的时间周期来确定一次完整的卖出—买入信号的探试。

图  3-9

这种方法非得要用相对强弱指标吗? 非也。图3-10也可以用其他震荡指标。随机指标能让我们对同类指标的时间和市场进行交叉对比。图3-10 是道琼斯工业平均指数88分钟走势和9月标准普尔500指数2分钟走势的对比。2分钟图像的箭头表明,假如两张图的走势在极值点出现了重合的态势,将会导致怎样的市场结果,我们又如何应对。如果你曾见识过标准普尔指数臭名昭著的“回流”(back drafts)或洗盘(washouts),在日中交易的时间水平上,站错了阵脚,你当日所有的努力只会让你溃不成军。这种方法曾多次为我在市场的驰骋中保驾护航,让我幸运地躲过了雷区。图3-10里2分钟的柱线图上,标准普尔指数一路冲高,几乎以垂直的形态拉出了6条阳线。市场短期的反弹后,标准普尔指数遭遇了现实为15条阴线的骤跌。

图  3-10

本书多幅短期图表案例都是我本人在实际交易中获得的电脑交易图像截图,目的是通过快照的形式,能让自己在进行头寸交易过程中或结束后,获得所需要的分析预测工具和价格变化。根据图3-10的内容,我大力卖出头寸,直到1104线水准。有人认为从市场底部开市的态势是典型的艾略特波浪形态。我们将在下文的“延伸平坦型调整浪”(expanded flat)一节详细论述。按照艾略特波浪形态,可知市场将会经历大幅度回升和迅速反转。我只要按一下电脑的打印键,整屏的数据就可以完整地显示。同时,我还能收集实时交易的数据。虽然多种功能软件的用途不同,但是都可以帮助我事后进行详尽的交易数据分析。下文对于指标的成因和移动平均数的分析里,我将穿插从这种方法中获得的诸多有趣的见解。回首过去,是否对自己竟忽略了如此明显的市场信号感到不解?事后诸葛亮般的感慨,未必都是起因于缺乏先见之明,而是实时交易发生的情况实属难料。

如何确定其他指标的周期性?相对强弱指标的时间间隔设定为14天,因为该指标具备特定的价格预测功能,有关详情,本书将另行阐述。

头寸交易人士青睐指数平滑异同移动平均线,因为该指标的运行平稳连续。经过平滑处理的指标存在滞后性的弱点,需要使用两个独立的时间区间来避免。指数平滑异同移动平均线包括两个数列的平均线,一条是慢速移动平均线,另一条是快速移动平均线,分别在价格数据的下方,用单独的窗口表示。这两条平均线的移动可以用直方图表示,来追踪两条移动平均线运行的差异和变动。当快速移动平均线穿过慢速移动平均线时,直方图从负数转变为正数,这使得交易员能快速直观地辨明快慢移动平均线的交叉点。

图  3-11

指数平滑异同移动平均线需要使用三个周期的数据来对震荡指标的运行进行平滑处理。单独一个指数平滑异同移动平均线数据不够。如果情况不允许,至少也得需要两组指数平滑异同移动平均线数据。如果单独对某条指数平滑异同移动平均线数据进行分析,我们所得到的买入信号往往过晚,而获得的卖出信号时机又不成熟。这就要求必须使用两个周期的数据。指数平滑异同移动平均线分析的创始人杰拉尔德·阿佩尔(Gerald Appel) 提出默认的12-26-9周期。短期的指数平滑异同移动平均线数据可使用靠近6-19-9的周期,而长线研究可以使用13-26-9周期或同类接近的默认值周期。由于市场回调的时间往往要比其前进的速度快,我们需要使用四种指数平滑异同移动平均线比较分析。看跌市场使用两条快速移动平均线分析;看涨市场使用两条慢速移动平均线分析。熊市研究可以使用接近6-19-9和13-26-9的周期,而牛市使用的两个周期,一个是5-24-8周期,另一个是5-34-5或19-39-9 周期。要找到最合适的周期设置组合,我们需要自行测验。首先需要了解市场的趋势,然后确定与之对应的周期和移动平均线类型。要确定市场趋势,杰拉尔德·阿佩尔喜欢使用50天的价格移动平均线。之前我们说,经过平滑处理的震荡指标需要一些特殊方法进行处理和应对,这一点和其他所有的指标一样。这里我们不做深入讨论,主要是想提醒读者,请不要使用单独的指数平滑异同移动平均线分析。此外,按照特定的市场和时间区间,请选择最好的两条移动平均线组合进行分析。

我在参加一年一度的德励技术分析研讨会时,有幸聆听了杰拉尔德·阿佩尔先生的讲座,进一步了解了指数平滑异同移动平均线的重要性,首次意识到使用两个时间周期数据进行分析的必要性。但是,在我努力学习的过程中,对于不同交易、分析技巧最终提供了不相关信号的情况,我几乎不用指数平滑异同移动平均线,原因是随机指标和相对强弱指标更符合我的需要。这倒不是说我不喜欢这个指标,而是如果我在花工夫加入指数平滑异同移动平均线的研究后,并没有提高我惯用的其他指标的专业分析效果,我就觉得这样的指标对我意义不大。使用随机指标和指数平滑异同移动平均线的头寸交易员要花更多的精力和时间来判断他们选定的指标。虽然,指数平滑异同移动平均线并不适合我的交易操作,但是构建指数平滑异同移动平均线指标的前提及其在多种分析中的应用,还是很值得众多读者借鉴的。我的建议是,即使某个指标目前还用不着,但也不能直接跳过,置之不理,要领会其原理和使用方法。我们必须熟悉所有的交易工具,精通几样分析交易工具,才能在金融交易中做常胜将军。

杰拉尔德·阿佩尔对于指数平滑异同移动平均线分析的改进和多种周期的应用,自然而然地向我们引出了新的图像生成方法。图3-12使用了多个交易周期的相对强弱指标。鉴于指标走势的图像像波浪形,我们把这种研究结果称为“相对强弱指标波浪形态”(RSI wave)。图3-12显示,使用多种时间区间设置的指标可以告诉我们市场交易的时机,也能对市场的关键支撑位和阻力位进行定义。相对强弱指标波浪形态包含这样一个观点:多条指数平滑异同移动平均线可以在一个窗口内比较分析。这样的看法对于指数平滑异同移动平均线本身的分析是否有帮助,本书未作深入讨论。但是,我目前偏爱的相对强弱指标和复合指数震荡指标完全可以借鉴这一理念。本书的第14章将讨论名为衍生震荡指标的全新概念,这一概念就是由指数平滑异同移动平均线计算公式的基本前提推导而来的。

图  3-12

  

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