爱华网和河南好想你几乎一样，上海来伊份的模式如何盈利，令众多业内人士生疑。在租金大幅上涨、人员成本翻番的现状下，来伊份靠销售那些小干果，恐怕连店铺租金也赚不回来。上海来伊份是一家2002年创立的经营自主品牌休闲食品的连锁企业，经营炒货、蜜饯等9大品类600余种商品。在巨大的问号尚未得到合理解释之前，来伊份先遭遇了食品安全的“洗礼”。杨梅有蛆蜜饯有毒，来伊份栽了今年4月，无论如何是让来伊份忘不掉的了。先是23日，杭州六合区工商局接到投诉，有消费者在葛塘商业街来伊份网点购买了10袋杨梅，发现里面有蛆。来伊份给了10倍赔偿了事。接着是24日晚，央视《消费主张》曝光，称“有毒蜜饯通过来伊份、家乐福等流入市场”，镜头直击了山东、杭州等地多家企业在蜜饯生产加工过程中存在严重违规，不仅生产环境污秽不堪，浸泡池内竟有苍蝇虫子，而且食品添加剂使用严重超标，伪造检测报告，用饲料袋包装，过期产品随便更改生产日期。其中，灵鑫、梅园和永海3家为来伊份的蜜饯供应商。被曝光蜜饯在南京市场来伊份多有售。央视记者分别在沃尔玛、世纪联华超市、家乐福和上海来伊份的专卖店等购买了标称为杭州超达食品有限公司、杭州灵鑫食品有限公司、杭州百怡食品有限公司等多个厂家生产的多个品种的蜜饯，送往了北京市理化分析测试中心进行检测。结果显示，上述蜜饯的甜蜜素、糖精钠等甜味剂，胭脂红、苋菜红、亮蓝等着色剂，以及用作漂白剂和防腐剂的二氧化硫，都超过了国家标准要求的3倍多。专家称，如此“有毒蜜饯”，过量食用将会致癌，危害巨大。其实此前，来伊份的食品安全卫生问题就不断见诸报端，诸如零食中吃出各种小动物、芒果干中吃出假睫毛、手撕肉条大肠菌群超标等。在温州市工商行政管理局发布的2010年第二季度儿童食品监测不合格黑名单中，来伊份就因牛肉丝日落黄、大肠菌群超标赫然上榜。此外，还有消费者曝光来伊份缺斤少两、收费不合理。问题蜜饯全国下架，很快申明复检合格4月25日来伊份第一时间做出反应：即日起从灵鑫、永海、梅园3家供应商采购的所有蜜饯产品在全国所有门店全部下架，消费者可以无理由退货，并将上述产品再次送第三方检测机构检验。深陷漩涡的来伊份，试图以温情挽回在消费者心中的不良印象。之后几天，来伊份通过官网陆续发布4条公告，一再给消费者“深表歉意”，同时给会员发出致歉短信。随后来伊份发表公告，申明共有507家门店接受了550次官方职能部门的检查。上海市工商部门共抽取包括杭州灵鑫食品有限公司生产的风味陈皮、无籽葡萄、甘草桃肉，杭州梅园食品有限公司生产的话梅片、无核陈皮梅，杭州永海食品有限公司芙蓉金橘、盐津半话李等66个批次产品，检验结果为100%合格；杭州市质量技术监督局对灵鑫、梅园、永海等供应商同步作了生产现场检核及抽样检验工作，共抽检 7批次原料、10批次产品，结果全部合格，这3家企业已被许可恢复生产。但随后有记者致电国家食品质量监督检测中心（上海），相关人员称，来伊份的检测报告为“委托检验”，是企业自己挑选样本由检测中心进行检测的，检测结果只能证明该检测样本的情况。也就是说，来伊份有以偏概全的嫌疑。来伊份销量大幅度下滑央视曝光后，杭州余杭区有60多家相关食品工业企业停产，其中曝光的6家企业被查封。意欲充当休闲食品行业领头羊的来伊份，经历了滑铁卢式的重大打击，门店销售业绩明显下滑，最大降幅超过五成。北京多家来伊份门店，无人问津，店面异常冷清。某门店人员说，问题蜜饯被曝光后，下架了20多个品种的产品，一时补货困难，其他品牌商品都无法补上所有的格子，只能将几个格子都装上同一品牌的产品。“每天的营业额从近万元下降到了三四千元。” 作为主要产品之一，蜜饯的“失利”对来伊份来讲可谓损失惨重。有分析师说：“按照该公司2011年45.43%的毛利率和销售额计算，来伊份销售蜜饯的利润损失达数千万元。” 而来伊份招股书显示，报告期内蜜饯是3年来唯一毛利率均超过50%的细分商品类别，2009~2011年分别为52.55%、53.21%、50.20%，显示出公司综合毛利率对蜜饯商品具有较为明显的依赖性。同期，蜜饯商品分别实现营业收入2亿元、3.13亿元、4.45亿元，对应所占主要销售产品的总额为18.60%、17.62%和17.80%。招股书还显示，来伊份的主要利润来源于炒货、蜜饯以及肉制品，三大类收入基本维持在公司收入的90%左右。因为走品牌路线，售价相对贵一些，比如蜜饯平均单价就达到45.32元，蜜饯业务贡献的毛利达2.24亿元。此外，投行人士估计，从消费者中回收产品的量估计不会很大，但如果把现有的涉“毒”蜜饯存货全部处理掉，将会对公司的当期盈利造成很大冲击。招股书显示，去年底来伊份全部存货金额达2.13亿元，其中蜜饯库存1294吨，占总数量的22.35%，价值3431万元。另外，对公司品牌的冲击还会波及到旗下其他产品的销售。零食的保质期一般不超过12个月，如果大量处理存货，来伊份很可能今年就出现亏损。毕竟其去年全年的净利润也只有1.2亿元左右。IPO当头挨一棍，A股或将遇挫继双汇发展等上市企业之后，食品安全事故的“黑天鹅”再次飞翔，而这次卷入风波的是致力于打造“中国休闲食品第一品牌”的上海来伊份。正处于预披露阶段的来伊份，主要商品之一即为蜜饯，在公布招股书不到一周的时间里就遭遇了“毒蜜饯”事件，由此引发了公众的信任危机，其A股也或将遇挫，沾满污点的来伊份IPO前景堪忧。相较于销量的损失，对企业长远发展所带来的恶果，或许才是来伊份的最痛。“从上市要求的硬性数据看，‘毒蜜饯’事件对于以商贸模式为主而非食品生产商的来伊份而言，似乎影响并不大，但却反映其对于供货商渠道的把控和内部治理问题存在较严重的内控风险。”一位证监会前任发审委员在接受媒体采访时表示。 “目前看，发审委认定其从食品安全事件反映出的内控问题缺失较为严重，单就这一点其IPO过会几率就比较小了，关键还是要看其上会时如何向发审委解释。”该人士坦言，“但如果证明‘毒蜜饯’并非是其个案，那么任何申明都很难被信服。”值得一提的是，在“毒蜜饯”事件曝光之前，来伊份曾备受PE青睐，坊间传闻“选超女一样选PE，创投大佬挤破头”。据传“从来没见过这样的项目，你去拜访他不理你；你找关系他还是不理你；你组团他理你了，但他要在组团而来的PE里像选超女一样海选”。2010年10月，PE的筛选落定，德同国联(无锡)投资中心(有限合伙)、杭州德同创业投资合伙企业(有限合伙)、广州德同凯得创业投资有限合伙企业(有限合伙)(以上三者为一致行动人)合计持有来伊份3.11%的股份，常春藤(上海)股权投资中心(有限合伙)、南通临港城建投资有限公司、深圳市融元创业投资有限责任公司、上海海德立业投资有限公司则分别持有剩余的2.5%、1.73%、1.33%、1.33%股份。3年违法违规16次来伊份对其供应商近乎苛刻的成本要求，也是其产品爆出问题的诱因之一。据悉，来伊份对供应商，产品要最好的，产品价格却压得很低，还不能给其他商家供货，企业基本上没有利润可赚，便会偷工减料，或者重复使用原料，比如重复使用蜜饯腌制过程中产生的含有添加剂的液汁。来伊份目前拥有长期合作供应商130多家。前供应商张宁称，几年前他曾与来伊份建立过供货关系，但后者对供应商的严格要求让其“不舒服”，碍于来伊份庞大的销售渠道，他只好忍气吞声。“订单发过来后，多一箱，或者少一箱都不能入库。”但相比之下，来伊份给出的价格却比市场价还低。“以前，蜜饯的合格率能够达到80%就不错了，现在合格率最高可以达到95%。”对于蜜饯类产品添加剂超标，负责过生产的张宁透露，主要原因有三，一是国家制定的有些标准偏高；二是蜜饯类产品主要分为化话类、凉果类、果脯类，类别不同，其标准也不同，但检测时，由于有时设计包装标错，以及有些产品既可以划至化话类，也可划至凉果类，用不同标准检测，就可能会出现超标。”张宁称，第三个原因则与供应商粗糙加工有关，“这些用作蜜饯的果脯比较特殊，温度超过28度就容易滋生细菌，为了保鲜或防腐，有生产商就大量使用添加剂”。来伊份的《采购协议》显示，未经授权，供应商不得生产和流通合同所确认的产品，否则公司有权要求供应商赔偿不低于5万元的违约金；同时供应商保证给予公司最优惠价格。 “如果产品由于质量问题接到投诉频率较高的话，供应商需在最短时间内调换同批次产品，发生的一切费用由供应商承担，并支付公司违约金”。据招股书披露，近3年来，该公司违法违规达到16次，其中不乏因商品出现添加剂超标而受罚。也就是说，添加剂超标于来伊份而言，不是新问题。祸起“产业链外包”来伊份因添加剂超标而受罚，与乳业的三聚氰胺事件如出一辙，问题源于产业链的上游——供应商层面。如此，来伊份的经营发展模式也浮出水面：一手抓研发、一手抓终端，把中间的生产、运输环节外包，以此来整合上游众多的供应商，形成终端占据市场优势的强势品牌。 北京志起未来营销咨询集团董事长李志起分析称，来伊份走休闲食品连锁门店经营的商业模式本身没有问题，但其销售的全部是贴牌产品，自身并不参与生产，充当的只是监制和经销商角色，而这对采购、管理、质监等环节的把控能力有很高的要求。资料显示，来伊份产品的来源为陕西西安、山东淄博、山东滨州、山东青岛、山西临汾、云南丽江、广东揭阳、福建福州等地一些不知名的企业。要确保这些食品企业百分百检测，才能确保产品质量的真正安全。但这是一笔十分庞大的开支。货品检验，不是按件而是按照项目计算，一个指标项目的收费可达2000元，一件商品涉及多个项目指标，耗资可达万元。一般企业都无法做到，大部分采取抽检。来伊份也是。在产品采购后，由检验人员验证供应商出厂检验报告，对到货产品进行抽样检测。如果产品检查出问题，则不予入库。而在来伊份的运营模式中，抽检的弊病凸显了出来。分析人士指出，来伊份对生产环节质量监控话语权的薄弱，无法真正实现产品质量的全部过关。不仅是加工环节，产品的保鲜环节、卫生条件、存取货物的置物格是否能达到卫生标准，都存在问题。此外，来伊份迅猛的扩张速度也是催生其产品安全问题集中爆发的原因所在。有数据显示，2009年，来伊份直营门店数量仅为729家，而到去年年底，其在全国10个省市的直营店数量已达到2447家，3年时间翻了3倍。业内人士指出，这种高速的扩张导致其在外部采购、内部管控和店面管控三个方面均面临挑战，而检测能力的不足显得更为严峻。门店的快速增多，拉动了供应商的快速增多，管理难度也随之加大，质量监控也就愈发力不从心。 要做到对供应商的质量把关，李志起认为，企业可以聘请独立第三方专业检测机构，代表企业进行检测，深入到原料、供应商管理、加工工艺、运输等各个环节，不能停留在单纯的对某个样本进行检测的层面。 部分子公司亏损严重在“毒蜜饯”被曝光之前，来伊份旗下的一些营业网点就已经经营艰难，出现亏损了。来伊份近3年净利润增速呈下降态势，其2009年至2011年的净利润分别为0.75亿元、1.04亿元、1.24亿元，年增长率分别为37.64%与19.47%。尽管如此，来伊份仍在大肆跑马圈地。
但广开店的效应却很差。目前苏浙沪的营业收入合计占其总营收的93.08%，在2011年，来伊份除了江苏和上海地区，其他地区几乎出现全线亏损。其中，浙江省两家子公司合计亏损1516.79万元，湖北子公司去年的亏损更高达2012.75万元，此外，北京、青岛等子公司也分别亏损1515.26万元、1145.25万元。而此次来伊份拟募集资金14.03亿元，其中还有很大一部分依然准备用于营销网络扩建，计划用24个月的时间在华东、华北、东北、华南、西部等区域一、二、三线城市新增直营连锁终端门店共计1900家，其中苏浙沪以外省市共1405家。来伊份的实际控制人为施永雷、郁瑞芬和施辉，其中施永雷和郁瑞芬为夫妻，施辉为施永雷之父。本次发行前三人合计直接和间接控制公司1.35亿股，控股比例90%。据悉，施永雷曾因为持股阳光发展超5%而未信披，于2008年遭证监会警告并处以30万元罚款。
