爱华网开元投资的控股股东战略触角不仅只停留在商业零售领域，继去年收购高新医院后，开元投资下一步大手笔投资仍将挥至医疗服务业，计划出资自建三级甲等标准的医院，将不断推进连锁百货发展和医疗服务产业的做大做强。 继去年收购国内首家民营三甲医院高新医院后，开元投资下一步大手笔投资仍将挥至医疗服务业。 7月10日，开元投资公告表示，计划出资33000万元设立一家三级甲等标准的医院。根据公告信息，该医院取名为西安圣安医院，集医疗、康复、体检、保健、教学、科研为一体的三级甲等标准的综合性国际医院。 消息一出，开元投资股价应声上涨，有券商研报认为，该项目有望与高新医院形成较强的规模效应，成为公司未来业绩的新增长点。 进军民营医院 西安的市民对于位于钟楼的开元商城并不陌生，不过，开元商城的控股股东战略触角不仅仅只停留在商业零售领域。 在今年6月举行的陕西地区上市公司2011年度报告集体说明会上，开元投资董事长王爱萍说，公司一方面将持续推进连锁百货业务，继续加快在西安市、省内其他城市的布局，进一步做好商业网点的考察、筛选，以自建、联建或收购等方式择机投入，储备后续发展项目，扩大公司的百货连锁网络。 同时，王爱萍说，公司充分利用西安高新医院有限公司的良好平台，通过扩建、收购、兼并、合作等方式扩大经营规模，提高公司在医疗行业的市场竞争力和抗风险能力。 而从开元投资7月10日的公告中显示，公司已收到《陕西省卫生厅关于同意设置西安圣安医院的批复》（陕卫医发【2012】220号），同意公司设置西安圣安医院。 据了解，该公司经营地址位于西安市高新区创意研发园，注册资本为33,000万元，全部以自有资金出资，注册成立后为公司全资子公司。该公司成立后，将作为开发主体，建设、经营西安圣安医院项目。根据陕西省卫生厅的批复，西安圣安医院为营利性医院，核定床位1500张；诊疗业务：综合医疗；诊疗科目：预防保健科、急诊科、内科、外科、妇产科、儿科、肿瘤科、重症医学科、健康体检科等。 而对于该项目的前景，多家券商研报均表示认可。 “此次投资有利于扩大公司医疗业务的经营规模，提升公司综合竞争力，”海通证券分析认为，西安圣安医院将与西安高新医院、社区医疗服务中心共同搭建分级医疗保障网络，提供公益性服务，发展特需化医疗。 据海通证券预计，西安圣安医院项目的建设周期为2年-3年，短期内对公司业绩影响不大；考虑到高新区快速增长的经济规模和人口数量，我们认为该项目有望与高新医院形成较强的规模效应，成为公司未来业绩的新增长点。 招商证券认为，“从项目所处的进展程序判断，我们认为3.3亿元为公司预估的前期拿地预算，项目后期将追加其余费用。借鉴高新医院的规模（床位787 张）及资产总值（截止10 年底超过6亿元），我们认为未来圣安医院项目（核定床位1500张）的总投资规模将可能超10亿元。从公司近两年的现金流量表来看，未来该项目的进一步实施将可能存在融资需求。” ==== “百货+医院”战略 张爱萍说，面对国家依靠“消费拉动”经济增长和推动民营资本进入医疗服务业的重要机遇，公司将不断推进连锁百货发展和医疗服务产业的做大做强。 招商证券在对开元投资的点评中称，高新医院的资产注入是大股东将医疗资产证券化、利用上市公司平台图谋发展的开始。公司将100%持股的高新医院注入到只有30%不到股权的上市公司来，应是想借助上市公司的融资平台和零售业务较好的现金流来支撑其在医院相关业务的扩张，商业物业+医院医药方面的投资+金融，商场就是提款机，借力资本进行管理输出和外延扩张，打造医疗集团。 去年11月24日，开元投资公告称，公司与申华控股(600653)集团有限公司、西安银凯医疗管理有限公司签署了《股权转让合同》，公司拟以2.97亿元受让申华控股、银凯医疗分别持有的西安高新医院有限公司92.94%和7.06%股权，交易完成后，西安高新医院有限公司成为公司全资子公司。 自此，A股市场上首次出现了三甲医院的身影，这就是开元投资。 据了解，西安高新医院有限公司成立于2002年，注册资本7亿元，是集医疗、教学、科研、预防、保健为一体的营利性综合医院，2009年被评为三级甲等医院。 截至2011年10月31日，西安高新医院有限公司总资产5.52亿元，负债总额3.38亿元，股东权益2.14亿元，去年前10个月实现营业收入2.65亿元，净利润1486万元。 据悉，高新医院是开元投资实际控制人和医院管理层一手建造并组建队伍、培育市场，并最终获批成为内地第一家民营三甲医院。高新医院2011年7月转制为营利性医院，2012年起向高端化改造。 国泰君安报告指出，预计2012年西安高新医院将实现近4亿元的收入，有望贡献净利润3000万－4000万元，国金证券则预计高新医院2013年－2014年收入增速为15.17%、24.97%，净利润增速为53.6%、50.0%，净利润增速高于收入增速是由公司管理改善及开展高端业务影响。 事实上，股权出让方申华控股集团和西安银凯医疗管理有限公司也承诺，高新医院2012年－2014年扣非净利润分别不低于2084万元、3167万元和4218万元，若低于上述净利润，则由其以现金方式向开元投资一次性将差额补足。 2011年开元投资实现净利润1.27亿元，如果高新医院年均实现净利润3000万元以上，则该高新医院给开元投资贡献净利润逾两成。 海通证券表示，公司目前总市值约32亿元，相比较2012年近35亿的商业销售额和3个多亿的医院收入、超过20万平米用于零售的自有物业，再加上宝鸡店和西梢门店两个面积在5万平米以上的新门店的成长潜力以及医院牌照的稀缺性，具备投资价值。 ====
逐鹿医疗产业 实际上，自2010年国发58号文扣响社会资本介入医院产业的发令枪之后，上市公司涉足综合医院开始升温。 今年5月21日，卫生部发布《关于社会资本举办医疗机构经营性质的通知》，该政策被业内解读为“社会资本举办医院”的实施细则。 日前，卫生部又发布落实鼓励民营经济“新36条”实施细则，允许社会资本可以按照经营目的，自主申办营利性或非营利性医疗机构。 业内人士指出，在2010年国发58号文开启社会资本进入医院产业大门后，此次政策发布表明相关配套政策正逐步落地，微观各环节的政策破局将为我国医院产业带来发展契机，医院资产证券化日渐成为资本市场上的投资主题之一。 国泰君安指出，在专科市场，差异化的竞争战略为民营资本的生存提供了良好的环境，眼科、妇产科、体检、整形美容等领域将引领投资机会，而公立医院改革的推进，为各路资本试水综合医院的蛋糕带来了历史契机，中等规模医院或先被推向市场，将成为兵家必争之地。 从上市公司涉足综合医院的案例中，综合医院以收购中等规模为主，这是由于综合医院的人才和技术要求较高，培育期较长，投资回收期大概在5年－7年，而收购通常可依赖于现有生产要素，经营风险相对较低，如益佰制药的江苏灌南县人民医院、金陵药业的江苏宿迁医院在被收购时都为二级医院。 对于我国上市公司而言，介入医院产业的方式主要为新建、并购以及托管。而从开元投资的实践中来看，公司首先是收购了西安高新医院，随后利用西安高新医院有限公司的良好平台，然后自建西安圣安医院。 同时，按照开元投资战略公司未来仍将通过扩建、收购、兼并、合作等方式扩大经营规模，提高公司在医疗行业的市场竞争力和抗风险能力。 此外，值得一提的是，上市公司在专科领域的动作较多，且多家已进入连锁化阶段，比如爱尔眼科和马应龙，其中马应龙已开设5家肛肠医院。据马应龙2010年透露，其未来5年在全国范围内拟投资建设15家连锁医院。 可见预见，在我国医院产业“国退民进”的破茧成蝶之路上，必将涌现诸多社会资本办医的英豪。 国泰君安表示，看好医院产业的巨大发展空间，“未来将有更多的上市公司在前景广阔的医院产业淘金，为公司发展带来新的增长点。”
