爱华网三年半来央行首度降息，到底传出啥信号，有怎样的预期？投资理财如何实现效益最大化？《金融理财》提醒广大投资者：降息预期下投资者应冷静应对，沉着布局，该出手时就出手。 信号与预期 降息主要是为了刺激市场，减轻经济下行压力。降息与利率变阵有助于资金流向和配置不断优化，使货币政策传导机制更为有效。对于投资理财来说，应该是机遇和挑战并存。 随着CPI涨幅的下降，降息的空间越来越大，而且我国人民币基准利率与世界上主要发达经济体相比偏高，就以美元来说，其基准利率只有0.25%，降息后，人民币一年期基准利率仍然为美元的13倍。业内人士普遍预期，央行宣布此次降息仅是一个开始，未来还有50个基点的下调空间，年内预计还会有2－3次降息机会。 从银行业务来看，银行间的吸存竞争会加剧，靠存贷款利息生存的战略将会转型，金融理财产品将会进一步创新；此外，利率市场化还会延伸信用风险，而利率风险则会对商业银行带来更大的挑战。 从消费市场看，由于受欧债危机的影响以及我国内需尤其是消费需求不足，我国当前物价上涨的压力在逐步减小，而且此次降息的同时，商业银行的存款利率有1.1倍的上浮权限，各主要商业银行大部分存款利率仍维持原有的利率水平，所以此次降息不会导致物价上涨，只会缓和CPI涨幅的下行压力。 从实体经济看，基准贷款利率的下调幅度超出存款利率降幅，而且各银行将拥有以相对于基准利率的更大折扣发放贷款的选择权。此举意在提振放贷，原则上对大宗商品投资者应当是利好消息。 从投资需求看，利率市场化对不同客户和业务给予不同的定价水平，实际上为客户存贷提供了甄别机制，储户存款是续存还是取出？实体贷款是增加还是反应不明显？投资需甄选什么样的投资项目和理财产品以确保收益？都是投资者需要把握的问题。 利率变阵对短期融资的需求也体现于正式放贷的构成。总体贷款需求并未下降，但重心已转向短期借款。随着利率降低、正式银行体系的贷款更易于获得，中国大宗商品套利交易的吸引力正在减弱。中国大宗商品需求的特殊性意味着，放松货币政策永远不会是一个买入信号。 该出手就出手 对于降息预期下的投资理财，投资者应把握机会，应对挑战，合理布局，该出手就出手。 中长期保本型银行理财品， 黄金等贵金属，矿产、艺术品信托，A股蓝筹、信用债基金、分红类保险等，在有效控制风险的前提下都可择机出击。 ①稳健投资银行理财品 随着降息和利率变阵，银行理财产品的收益率也会因此下降。利率调整预期下的投资理财有个普遍规律，那就是升息时以短期理财为主，而在降息时则要作长期理财安排。一般来说，正常理财产品以1-3年为主，这类产品都比较稳健。目前情况下，建议闲置资金可以作3-5年的理财配置。 客户到银行买理财，要注意两个方面：一是要弄清楚理财产品的投资方向和投资风险级别，客户可以通过详细阅读银行文本正式了解；二是每位投资者在每个投资网点都有各自的客户经理，投资者可向客户经理做理财产品类型及风险的详细咨询。 尽管银行理财产品收益率也随央行降息下滑，但总体来说，仍然好于定期存款。以工、建、中、农、交五大行一年期存款现行利率3.25%计算，10万元存一年利息3250元；倘若购买股份制商业银行的理财产品，以平均收益率计算，10万元一年可得收益4970元，比存款收益多1720元。 降息后原来热衷于存款的投资者大多倾向于投资银行保本产品，银行也随之调整战略，推出了更多的保本型理财产品。从近期五大国资银行推出的理财产品看，保本型产品已超过八成，非常受市场亲睐。 由于保本型理财产品有最低收益保证，也不象过去那么有钱难求，还可货比三家，对于稳健投资者来说，不妨从以下三点考虑分配资金：一是投资国债。二是投资债券型基金。三是根据不同风险偏好购买银行理财新品。 ②做多贵金属投资 很多投资者都想投资贵金属，但苦于身边没几个懂行的人。此次降息，投资贵金属的机会是不是来了？投资贵金属又需要注意什么？《金融理财》温馨给出做多建议： 此次降息对于贵金属投资特别是黄金投资会有相当影响。因为黄金在贵金属板块具有领头作用，而黄金对利率的变化最为敏感，所以降息当天黄金跳涨4%。降息增添了投资者做多黄金的情绪，目前世界最大的黄金ETF基金维持两周高位持仓后，近期增加了0.91吨黄金，表明了看好后市的态度。 贵金属投资是比较新的投资渠道，从当前国内市场来看，北京、上海、广州等地投资越来越火，时下的确是参与的好机会。贵金属投资一般年收益在43%，所以投资者在投资时也一定要控制好风险，调配好资金分配。 ③关注防御性股票 从历史降息周期中股票二级市场表现来看，降息收益行业普遍获得超额收益。尽管目前股市表现还不那么明显，那是因为还有一个筑底过程，在酝酿上攻的过程存在一些投资机会。本次基准利率调降将会为不同行业带来利润格局调整，其中地产、电力、公路、建材等行业将受益最大，这些行业在利率下降过程中更多的享受到财务费用的减少、产品成本的降低。 建议投资者关注降息能直接提升行业利润的大盘蓝筹股。除此之外，前期的家电、汽车、商业、食品、酒店旅游、医药等防御品种的投资机会仍然值得投资者关注。从当前的环境看，虽然这些行业防御性股票在上半年已经取得超额收益，但在新的投资机会没有明显产生之前，这些股票的仍然是首选的投资标的。 ④赚取债基高收益 数据库的数据显示，截至6月30日，229只纳入统计的债券型基金今年以来取得了5.36%的平均收益回报，其中收益排名前9位的债基收益率超过了10%。这一收益率水平远高于银行理财。在股票低迷的时候，债券型基金就承担了投资的“避风港”作用。上半年债基的收益率不仅跑赢银行理财产品，还跑赢了股票型基金。数据显示，今年上半年77只一级债基平均收益率达6.53%，91只二级债基平均收益率也达到6.22%，而同期股票型基金平均收益率仅为5.50%。 除了收益率超过银行理财和股票型基金外，债券型基金的分红也十分大方。华夏、鹏华、万家等基金公司旗下的债基都在近期实施分红计划，6月份单月债基的分红总额就逼近6亿元。数据显示，今年以来累计成立的公募债券基金已达40只，首募规模高达1100亿元，约为去年同期的三倍；同时私募债券产品已发行了53只，发行数量也超过了过去几年发行总和。通过降息放宽流动性是今年央行货币政策的主基调，未来再降息概率大，投资债券市场的时机相对成熟。就目前债券市场呈现出良好势头，投资价值明显，投资者也应该采取“债券为王”的投资策略。 对债券市场来说，除了传统的信用债之外，沪深两市交易所已对中小企业私募债开闸，机构投资者又有了新的债券投资标的。私募债的平均发行利率达9%至11%的发行利率，从收益率角度无疑投资价值更高。私募债具有更高的违约风险和流动性风险，波动概率也相对更大，但风险背后收益率也更高。
