爱华网专家认为，CPI快速进入“1时代”，说明目前国内的经济形势严峻，货币政策支持与财政刺激、鼓励民间投资相结合将有助于经济在未来温和反弹。 8月9日，国家统计局发布了备受关注的7月宏观经济运行数据。今年7月份，全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨1.8%，较6月份2.2%的涨幅收窄了0.4个百分点，创下自2010年2月三十个月以来新低，在两年半的时间里首次跌破2%。 此外，公布的全国工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降2.9%，连续五个月负增长，创2009年11月以来新低。 业内人士认为，CPI快速进入“1时代”，说明目前国内的经济形势严峻，在保增长的背景下管理层应该尽快降低存款准备金率。 CPI进入“1时代” 数据显示，7月CPI同比上涨1.8%，较6月份回落0.4个百分点，是2010年1月份以来最低水平。据测算，在1.8%涨幅中，去年价格上涨的翘尾因素和新涨价因素均约为0.9个百分点。 接受采访的有关专家认为，导致CPI回落的原因有三：一是去年以来国家的宏观调控见效，通胀得到控制；二是现在经济低迷，市场需求被遏制；三是欧债危机等因素使投资者信心不足，原油、金属等大宗商品价格回落。 西安交通大学教授李富有认为，CPI快速进入“1时代”，这是对当前经济形势的真实写照，目前，企业效益不好，商品量供应在增加，而消费在递减。这些众多因素导致了CPI下行。 中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇说：“现在经济增速出现一定下滑，所以潜在的社会总需求呈现一定程度的减弱。这既是经济增速下滑的一个原因，同时也是导致CPI下行的重要原因之一。” 交通银行首席经济学家连平则认为，翘尾因素回落0.47%，是影响CPI同比下降的主要因素。去年物价高涨的影响正逐渐减弱。 而同一天公布的PPI数据连续五个月负增长，显示目前经济仍在底部徘徊，而随着CPI持续回落至2%以下，市场不免担忧宏观经济陷入通缩局面。 受到物价水平持续走低的影响，市场普遍担忧中国经济很可能面临通货紧缩的风险。 有分析称，我国CPI从今年2月份进入“3时代”，到6月份进入“2时代”，再到7月份的“1时代”，时隔仅半年时间。对于新兴经济体CPI增速一般以3%作为均衡点而言，我国CPI如此急速下滑，令人忧心。 针对此问题，国家统计局新闻发言人盛来运表示，通缩是与通胀相对应的物价持续走低的现象，它通常是与货币供给量大幅减少和经济衰退或者萧条相伴生的。上半年货币供应量（M2）增长13.6%，新增加人民币贷款4.86万亿元，国民经济增长速度还是在8%左右，在以适度的速度发展，“从这个角度来讲，我觉得很难得出通缩的结论。” 经济学家左小蕾表示，CPI下降不等于通缩。高通胀与经济过热联系在一起，通缩与经济衰退联系在一起。只要今年“稳增长”的目标能够实现，今年不会有通缩的风险。 此外，复旦大学经济学院副院长孙立坚认为，中国经济面临的是停滞性通货膨胀，并非通货紧缩。目前来看，货币供应量仍处于超发状态，流动性依然存在，只是还未进入到实体经济中，通胀的隐患依然非常大。
实际物价未明显回落 尽管说CPI涨幅已经持续回落至2%以下，但是实际物价并没有明显回落。 在西安高新区工作的王先生向记者表示，“CPI涨幅降了，但在餐桌上并未表现出来，原来一碗干拌面7元，现在已经涨到了8元，真有点想不通。” 国家统计局公布的数据显示，构成CPI的八大类中，包括食品、居住等6大类同比涨幅都在1.8%以上，只有交通和通讯以及娱乐教育类低于1.8%。 而7月CPI下降的主要因素是翘尾因素的贡献，从6月的1.4个百分点大幅回落至7月的0.9个百分点，拉动整体CPI下行。 市场人士认为，随着翘尾因素持续存在，短期内CPI仍将维持在低水平，但拉动物价上涨的因素也开始显现。 目前，国际石油等初级产品价格也开始明显反弹。国际油价已经多日在90美元上方徘徊，国家发改委于8月10日上调了油价。再加上美国、俄罗斯等主要粮食出口大国的气候灾害，都将对物价有明显的拉抬作用。 比如新涨价因素有所反弹，已经从6月的0.8个百分点略升至7月的0.9个百分点。整体来看，中国面临的通胀压力开始减轻，但与此同时，环比出现上升。 从环比数据来看，CPI环比上升0.1%，扭转过去三个月CPI持续环比下滑的局面。 目前国内猪粮比长期低于盈亏点，如果存栏量持续下降，供应出现问题，新一轮猪周期又会推高物价水平。 统计局数据显示，7月份猪肉价格下降18.7%，影响居民消费价格总水平下降约0.71个百分点。 考虑到未来猪肉价格可能出现波动，按照缓解生猪市场价格周期性波动调控预案的规定，8月7日发改委启动了今年以来的第二轮冻猪肉收储。 国家信息中心经济预测部宏观经济研究室主任牛犁预计，三季度CPI还将在2%以下这个水平上，四季度预计回升到2.5%左右。 著名学者马光远表示，7月份CPI在2%以内，但这绝非意味着价格的实质回落，而主要是因为翘尾因素导致。随着国际粮价、国际油价的上升，加上因国内暴雨导致的菜价的上升，猪肉价格探底回升，CPI年内将回升，年底重回3%概率大。 货币政策操作空间加大 CPI快速回落至2%下方后，市场人士普遍认为，未来宏观经济可能仍在底部徘徊，目前的政策重心放在稳增长，物价快速回落为货币政策操作提供空间，降息和降准都有可能，但后者可能性更大。 统计数据显示，7月份PPI同比下降2.9%，并连续五个月负增长。这表明，经济回落过程中需求依然偏弱。此外，工业经济增速也较6月份回落0.3个百分点至9.2%，创逾三年新低，这与7月PMI回落的趋势一致。同时，消费增速创逾六年新低。 李富有说：“国内经济形势不乐观，而国外的债务危机仍在延续，7、8月份宏观数据不会有明显好转迹象，经济仍在经历筑底徘徊的过程。” 李富有分析称，“从CPI、PMI等数据看出，我们的国民经济一定出现问题了，在保增长的经济环境下，经济政策一定要有前瞻性，而目前应该尽快降低银行存准率。” 根据以往的经验，数据披露前后即是降准的时间窗口，与此同时，近期外汇占款增量下降导致的流动性紧张，市场对于本月降准的预期明显升温。 “央行赶快降准、降息，如果再不投放资金就会出大问题。”陕西省社会科学院学术委员会副主任张宝通认为，目前经济下滑太厉害，管理层因尽快加大宏观调控力度，加大投资力度，降准应是首选。 张宝通说：“2009年金融危机中，政府投资4万亿，使得经济出现了稳步增长，而现在政府应尽快加大投资的力度。” 此外，张宝通表示，目前有必要放松房地产调控的力度，因为房地产关联着上下游众多产业。 “一切经济现象都是货币现象。”李富有认为，“在2009年经济特殊时期，政府的4万亿投资立竿见影，其实当时货币投资就超过了9.6万亿，加上信托等资金，资金规模超过了16万亿，但也出现了一些问题，比如说，引发了物价飞涨，房地产泡沫增大。” 不过，李富有也强调，如果CPI的涨幅持续在0—1%，或者出现负增长，都会对经济产生极大的负面影响，CPI涨幅在3%—4%之间的温和通胀，对经济增长是有益的。 李富有说：“政府是制定政策制定规则的，如果再出现一个4万亿政府投资，那么经济仍然会出现问题，而目前民间资本规模很大，管理层应更好地引导民间资本投资。” 李富有强调，货币政策支持与财政刺激、鼓励民间投资相结合将有助于经济在未来温和反弹。
