繁华落幕曲终散 繁华落幕 三大风险隐现



     进入三季度以来,房价上涨的城市已经从“局部上涨”逐渐演化成了“普遍上涨”。“地王”的不断涌现、楼市的持续热销,正在将楼市不断推向更高的“狂热”,开发商的信心和预期被无限放大着,购房者的“恐慌”和追涨心理也被无限地激发着,游戏玩到危险极致,似乎一切都还没有停下来的迹象。

  房价高企表象上带来了短暂市场“繁荣”,但其背后却隐藏着三大风险:一是严重侵蚀居民购买力,二是让房产泡沫再度回潮,三是房产信托进入挤兑高峰期。

  侵蚀居民购买力

  房价一度攀升,民众的购房信心大打折扣,丧失信心,对房地产市场也是不利的,因为国家在强调“稳增长”这项政策中,有一项是关乎民生的大消费,那就是“购房需求”可是在高房价背景下,民众哪里还有信心去购买房产?在这种局面下,我们又如何谈论“稳增长”呢?

  商务部国际贸易经济合作研究院研究员梅新育认为,“老百姓很大一块购买力都被房价的上涨所侵蚀了,这也是影响消费扩大的重要因素。”食品和住房是老百姓日常最重要的生活必需品,是很强的刚性需求,这两项价格走高,会对我国的消费需求和产业发展产生很大负面影响。国家要继续控制房地产市场泡沫,加强保障房的投资建设力度,这样一方面可以改善收入分配格局,另一方面可以让国民收入中更大的份额投向贸易商品消费,而不是被迫用于住房消费。

  泡沫回潮风险潜在

  针对高价“地王”现象,国土资源部表示,这主要是结构性和区域性市场波动,并未改变市场整体偏冷的格局。

  而部分开发商过度解读房地产对“稳增长”的作用,用所谓的“历史经验”炒高楼市,导致部分地区明显出现了恐慌性入市现象。

  中国地产泡沫之所以不断做大,无外乎货币泡沫膨胀和土地财政依赖。但很明显,当前形势,政府不可能短时间内将货币泡沫消除,摆脱土地财政亦阻力重重。由此,通过限购迅速冻结住房需求,让地产泡沫至少不足以再度进入快速扩张的区间,进而为挤压货币泡沫,推进财政体制改革赢得时间。

  房产信托暗流涌动

  房地产信托本身的期限较长,持有期间没有转让机制,使得其在兑付之前没有风险释放窗口,一旦出现行业风险,便有集中爆发的可能,这也是信托产品本身潜在的巨大风险。

  就2012年而言,第三季度是房地产信托集中兑付的高峰期,需兑付规模在1000亿元左右。而更让信托业内人士担心的是,地产信托一旦出现兑付困难,极有可能拖累整个信托行业。实际上2011年央行三次加息和四次提高银行存款准备金率后,货币政策的紧缩预期已经基本落地,随着央行于2011年底下调存款准备金率,紧缩的货币政策出现了松动迹象。一旦货币政策松动,支撑信托产品高收益的基础将不复存在。另有大型信托公司高管表示,他们所担心的风险是“信托投放量过大,可能会扰乱国家经济调控的目的与效果。由此受到监管机构的打压。”

  光大证券资深投资顾问安杰表示:房地产不但有国内的宏观调控,刚性需求降低的问题,还有一个重要的问题,很多国内人士把房地产这个本来的消费品种当成投资品种进行炒作,本身存在较大的泡沫。所以大家参与房地产的炒作中还是把控制风险当作第一位。

  中国房地产市场繁荣已经持续13年之久,房价一路飙升之际,政府调控之手不断发力,但始终收效甚微。为了遏制泡沫,中央政府不惜以计划经济回潮的方式,以严厉限购为代表的新一轮调控措施打击地产泡沫。政府调控,目的是使高企的房价最终“回归合理水平”,遏制泡沫,不解决房地产泡沫问题,经济增长模式转变无异于是“空谈”。

  

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