爱华网本章目标·如何使用短期形态里来判定长期趋势的反转。·柱线图中出现的缺口的类型及重要性。·宽区间时日和窄区间时日以及各自对价格波动性的影响。
·最常见的蜡烛形态和解释。前面各章介绍了柱线图和点数图的长期形态，本章将把注意力放在短期形态上，着重描述柱线图和蜡烛图的短期形态。这些形态的结构及每一根柱线的特点，包括柱线的高度、柱线体现头寸的开盘价和收盘价，是我们讨论的重点。对于某些形态，我们将把一个周期的柱线与前一根柱线进行比较。尽管名称有别，但是短期形态不一定就局限于特定的短周期，如日线交易。因此本章中所提的短期形态是指几根柱线包含的价格信息。例如，在日柱线图上，短期形态是指一两天的交易数据；在小时柱线图上，一个两根柱线周期的形态可能就包含了两个小时的交易数据。虽然我们考虑的长期形态本身很有用，但是相比短期形态，长期形态的形成需要花费更久的时间，出现的频率也更低。另外，本章讨论的短期形态本身价值不高，但是却经常发生。为什么短期形态发生的频率远远高于长期形态？以普通的柱线图为例，每一根柱线上有四类信息：开盘价、收盘价、高价和低价。有了这四类信息，相关变量出现的价格信息组合的可能性就不多了。即使形态涵盖了多根柱线，增加了这些变量组合的数量，但本身价格柱线的数量却是有限的，这些组合的信息时刻在发生。不巧的是，经常发生的形态总是给出错误的信号。虽然多数市场的转折点包括一个或多个短期形态（本章将一一介绍），但是这些相同的形态也会在没有反转的情况下出现。正如施瓦格（Schwager, 1996）所说的，提到一日周期的反转形态，"可以在每10个高价位中发出100次的交易指令"。和施瓦格一样，很多其他的学者和分析师对于短期形态的有效性持怀疑态度。短期形态的效度和应用价值究竟如何？虽然已经有一些实证测试说明短期形态不够有效，很多测试都包含了时间中较长的周期。在多数成功的测试中，短期形态进场信号常在当日收盘、第二日开盘、第一次赢利开盘（拉里·威廉姆斯称为"抽资"（bailout））或者几天后就出现的首次赢利收盘时，引发首度截停头寸。如何安全度过这些试探性的短周期？需要对股票价格实施最小波动范围的数据检测，而这往往是一般的投资者或学者无法做到的。因此，一旦理解了真相，短期形态不仅对于交易有用，而且能让我们以利好的价格建立或轧空长期仓位。虽然一般投资者都不会用时间、计算机设备及源源不断的新数据来观测短期形态，但是职业交易员当然希望有能力弄明白日中交易的价格行为，通过理解短期形态的本质来提高工作业绩和利润。短期形态的基础是预料突如其来的类似于大型形态中突破现象的发生，当价格波动已经让人处于大脑紧绷的状态，或者在伴随拉回或抛回现象的发生时，在市场或股票已经以有利的价格进入了趋势的情况下，能充分利用这一时段。我们经常使用的方法就是利用形态形成。当出现特定已知的因素需要确立发生的形态，且交易者还在等待行动信号的发生时，就出现了所谓的形态形成。对于大型的图像，我们在形态中已经看到了这一概念。当形成某个形态时，如三角形，设置就是形态的形状。如果形态信息不遵从三角形形态的特征，则就不符合形态形成的情况，我们可以忽略。当出现了正确的形态时，我们就可以等待突破，即行动的信号。交易者必须使用短期形态。而对于更短期的周期来说，需要设置严密的止损点和离场信号。由于短期形态发生较为频繁，而且常依赖于之前的趋势和其他因素，因此在使用其他趋势前，过去的趋势必须为大家所知。比如说，下降的顶部形态显然没有多大意义，因此所有下降趋势中出现的顶部形态可以不予考虑。这样一来，在下降趋势中需要着重考虑底部形态。当股票价格处于支撑位、阻力位或趋势线上时，才有必要考虑短期反转形态。当在特定的时间和价位上出现某些证据时，就称为证据组合（cluster of evidence）。一旦某个证据组合开始形成，分析师应该开始寻找短期趋势，并由此判定回应的时机和位置，以及具体的价格风险，这在信号处理时格外有用。还可以利用短期趋势来确定上涨或下降动能舒缓下来的时机。下一章中我们将介绍确定动能的震荡和指标。现在，我们暂时不用动能信号指标，而是在动能指标开始缓和后使用短期形态，来更精确地判定作出何种回应，计算面临的风险。虽然短期形态常常是反转形态，但它们可以用做趋势内部调整时期的连续形态。例如，在强劲的上涨趋势中，当价格在正常的情况下调整或回撤时，将形成证据组，表明之前的趋势可能会延续形成长期趋势，而短期的底部反转或持续形态可能释放出行动的信号。通常情况下，当波峰或谷底出现短期形态时最佳；但是除非出现了说明长期反转将至或者强劲的趋势将继续的证据组，否则不适合作出大幅度动作。例如，在上涨趋势中，如果价格靠近之前的阻力位，在重要的移动平均线下方很靠近的地方，没能到达价格目标，则短期反转顶部形态很有可能有效，值得一试。如果单纯出现了短期反转形态，但没有支撑位，则实际价格反转的信号有可能出现，也有可能还在酝酿，还有可能说明小幅度的盘整阶段就要发生了。短期形态是首个说明反转即将发生的信号。它们动作迅速，常在实际的波峰日或谷底日发生。因此，短期形态可以领导其他需要更长时间和价格行为形成的形态。在头肩顶部形态中，分析师一定要等到颈线下方出现实际的突破行为后，才能作出回应，但是短期反转形态很有可能已经在头部显示了潜在的反转信号就完成了。因此，面对短期形态还要保持冷静，不要盲目快速行动。在针对短期形态的实验中，技术分析师应该考虑如下几大变量：·形态越复杂，发生的频率越低。一些分析师根据自己的经验和实验收集了成千种过去有用的形态，并使用计算机过滤程序在每一个交易日前显示所有相关的形态。通过这种做法，分析师可以获得优势，但对于多数分析师来说这样操作不切实际。·形态中的柱线之间关系不一定就是头寸的高价低价、开盘价和收盘价那么简单。这些联系还有可能体现一种比例关系，而不一定就是精确的数字排列（Harris，2000）。例如，收盘价处于交易区间的33%低位，倒数第四根柱线的交易区间刚好是最后一根柱线交易区间的一半。·形态可能分为两大时间区间，某个形态先出现，隔了既定的一段时间后，出现另一个形态。·进场可能要晚一段时间。·形态可能与另一个市场完全相关。例如，债券市场的某个形态可能会给出股票或外汇市场的某个信号。这些变量使得我们很难找可靠的形态。简化这些程序的传统规则就是对每一种形态识别做出充分的调查和分析。我们将介绍柱线图形态和蜡烛图形态中的短期形态。蜡烛图形态描绘了股票开盘价、收盘价、高价和低价等原始数据，这与柱线图不同，但是两种图像的形态非常类似。蜡烛图像的优势在于形态类别不多，且分析师能用肉眼轻易判定，即明确日中交易价格的压力和趋势。蜡烛图对于特定的形态提出了奇怪而又难忘的名字。在所有的形态中，经验可以决定分析师能否成功判定。任何使用形态判定为自己交易服务的人员都必须在笔记本中记下短期形态解析的成功和失败原因。定期回顾这些笔记上的内容可以帮助投资者找到更好的感觉，了解如何行动才能更好赢利，认准错误经常发生的情况。每一笔交易的对象都有其个性，成功源自于对最经常交易对象特征的透彻了解。
