英国脱欧全球经济影响 《利率市场化的全球经验》 第3章 英国利率市场化分析 3.3 利

 英国脱欧全球经济影响 《利率市场化的全球经验》 第3章 英国利率市场化分析 3.3 利


     20世纪80年代以来,英国的宏观经济环境趋于稳定,通货膨胀率逐渐走低,加上利率市场化后金融机构可以根据市场状况自主确定利率水平,20世纪70年代中后期实际利率长期为负的情况得到扭转(见图3-3)。

图3-3 英国利率市场化完成后的宏观经济环境

资料来源:世界银行数据库。

1971年利率协定废止后,银行存贷款利率变动更有弹性。存贷款利率经历了短暂的上升之后在20世纪70年代中后期开始出现较大的波动(见图3-4)。在1971年和1981年两个利率市场化关键年份之后的几年,存贷利差都出现了明显的下降,之后逐渐趋于稳定。

图3-4 英国利率市场化前后的利率变化

资料来源:世界银行数据库。

1971年的改革不仅废止了利率协定,还鼓励银行业在更广泛的领域里展开竞争。英国的商业银行开始经营消费信贷、单位信托、住房抵押贷款等业务。一些中小银行盲目追求高利润,对房地产业的贷款不断增加。1973年下半年,通货膨胀严重,市场利率急剧上升,房地产业因房租冻结和沉重的所得税及经济不景气而落入低谷,导致一些银行坏账增加,并发生客户挤提事件,企业最终因资金无法周转而倒闭,发生"二级银行危机"(Secondary Banking Crisis)(刘利.利率市场化问题研究[M].北京:经济科学出版社,2001。)当时英国尚未建立存款保险制度,为挽救这次危机,英格兰银行与票据交换所会员银行合作,为发生危机的26家银行提供了1亿英镑的救济性融资。1982年,为了防范危机,保护存款人的利益,英国推出存款保险制度。

随着英国金融自由化和混业经营的发展,特别是1995年英国老牌银行──巴林银行的倒闭,英国的金融监管体制迫切需要改革。1997年,英国成立金融服务局(FSA)。FSA是英国唯一独立地对金融业实行全面监管的机构,拥有制定金融监管法规、颁布与实施金融行业准则和指引等职能。2000年,英国出台《2000年金融服务和市场法》,明确了新成立的金融监管机构和被监管者的权力、责任及义务,统一了监管标准,规范了金融市场的运作。

  

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