美国机构投资者占比 《投资组合管理:动态过程》 第3章 机构投资者的投资组合管理

 美国机构投资者占比 《投资组合管理:动态过程》 第3章 机构投资者的投资组合管理


   保险公司在金融行业中举足轻重的地位,得益于它独一无二的作用──吸收私人和商业风险。通过提供财务保障,这个行业在国民经济的增长和发展中扮演着重要的角色。由于商业风险和对保单持有人的合约责任,保险业的传统投资项目是十分保守的。然而,正如我们之后会讨论的,保险公司近年来逐步呈现出更高的风险承受度。

保险业虽然复杂但是可以被划分为三大类:人寿保险、健康保险、财产与责任保险。考虑到投资政策的目的,狭义上它也可以分为寿险和非寿险两大类。这种划分与主要的分类相一致是由保险条例和一些(即使不是绝大多数)工业化固定的税收部门决定的。

保险公司,无论是终身还是定期,都是股份公司(stock company,发行普通股的公司)或是共同控股公司(mutual)。虽然在传统的保险业中,互助保险公司占据部分行业中的主导地位,但是股份公司在如今的保险业中才是主流。在美国、加拿大、英国和众多欧洲大陆国家中,互助保险公司或是已经实现了股份化,或是正在股份公司化(demutualizing)的进程之中。即使互助保险公司和股份公司的投资运营方式存在微不足道的差异,但正如我们会在接下来会看到的一样,公司经营寿险还是非寿险,这项区别才是主要的。

  

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