爱华网在惊恐和彷徨中，全球金融市场度过了2012年，有得意狂欢者，也有失意落寞者。 这一年，欧洲主权债务危机及欧元命运，曾一度成为权重最大的风险因子，牵引着市场神经，主导了全球投资者的情绪。 这一年，美国经济仍然在2008年金融危机所引发的复苏乏力的困境中挣扎，并连续推出QE3和QE4，期望能将美国经济挽回至正常增长轨道上来。时值年底，“财政悬崖”问题成为新的焦点。 收拾残羹冷炙 风险充斥的市场，并不一定意味着资本市场的萎靡不振，而是投资者与投机者各选所爱，各得其所。投资者选择了风险较低的德国及法国，而投机者狂欢的场所则选择了希腊。 其中，德国DAX指数全年上涨了28%，法国CAC上涨了14%，这一表现显示出在风险增大的背景下，经济基本面健康的股市成为避风港，受到风险偏好低的投资者的青睐。颇具讽刺意味的是，处于欧洲金融动荡中心和导火索地位的希腊，其股市全年竟然上涨33%，成为欧洲甚至全球表现最牛的市场。
与欧洲大陆相比，美国和英国则是另外一番景象。美国道琼斯指数全年只上涨了7.25%，英国金融时报指数也只上涨6.5%。涨幅的趋同，再度表明了这两个国家除了传统在政治上非同一般的关系外，在股市表现上也是惺惺相惜，共同进退。 亚太区市场方面，日经指数上涨了23%，并在最后一个交易日创下了近两年内的新高，香港恒生指数去年全年也上涨了23%，体现出相当的独立性。这是否从一个侧面意味着，未来亚太区经济将摆脱外在因素的控制和影响，而走出自己的个性，是否意味着未来的时代真的是亚洲的世纪，毕竟股市是经济的晴雨表，具有先导及预示指标与信号的意义。 而从反面支持这一猜想的则是中国资本市场的表现，这一年，中国资本市场特立独行，个性表现极度抢眼，在期望与失望间徘徊，债市欢喜股市忧。在年末大幅拉升的情况下，尽管出现了近四年来涨幅最大的12月份行情，但A股上证综指全年仍只上涨3.12%，再度成为全球股市中的垫底者，与全年经济7.8%的增速形成巨大反差，让人徒叹奈何。 也许正是这一反常表现，或许预示着中国未来能够走出一条真正属于自己的经济成长之路，一条不再取决于外部市场、不再受外部因素制约和控制的内生型发展之路。凡战，以正合，以奇胜。这一原则是否应验，我们暂且拭目以待。 放眼全球的金融决策者以及频繁出台的金融政策（主要是数量宽松），它们仍在为应对和处理2008年以来的金融危机留下的历史遗留问题而焦头烂额。目前几乎所有的金融问题（债务危机）及经济问题（通胀、失业率高企、经济增速下滑、“财政悬崖”），都是过去金融盛宴（债务膨胀包括居民债务及政府债务）留下的后遗症。 政治争斗困扰 展望2013，金融剩宴是否已经清理完毕？究竟有哪些风险事件值得关注？从目前来看，全球清理残局的议程并未能在2012年完成，2013仍将为此奋斗，金融剩宴远未到散的时候。 最首要的风险来自全球货币战争以及由此引发的一系列影响。美国已经推出了QE3和QE4，摆出的姿态完全是不达经济增长走上正轨的目的不罢休。为应对危机，欧洲也推出了相当有节制的数量宽松政策OMT。而年底新上台的日本新首相安倍晋三明确表示，日本有必要实行“无限量”的宽松政策。受此刺激，从去年11月底，日元就开始出现持续升值，而日本股市也持续上涨并创下两年内新高。 目前全球的货币政策已经完全是各自为战，已无任何秩序可言，新的金融时代正在来临。对于这一金融格局如何演变以及当下的非常规货币政策所引发的后果，没有人能够说得清楚，即使决策者自身也是如此。 困扰2012年金融市场的主要因素之一就是全球主要经济体都面临着新的选举及执政党与人事的更替与交接。2013年，这一因素虽然消失，但政治因素对金融政策的影响却永远无法消除，这也是全球金融市场的第二个风险点。 欧洲债务危机经过2012年的全面发酵，已经引起了欧盟的认真关注，相应的救助政策已经制定，接下来主要看危机国的态度和选择。但欧盟内部的主导权之争以及危机国内部的政治势力的角逐，将继续影响欧元区经济的未来，尽管该区可动用的政策还有很大的空间，但成为第二个日本也不是没有可能。 能寄予厚望的仍然是美国。关键是看其能否像1998年亚洲金融危机之后，通过宽松货币政策刺激出新的经济增长点，当时是网络、电脑及通讯为亮点。2008年金融危机之后，美国实施新能源战略，大力开发及利用页岩气，大大降低了部分传统行业的制造成本，因此出现了美国制造业回流本土的趋势。此外，美国还在制定服务贸易领域的《关税及贸易总协定》，以此来促进和推动竞争力强大的美国服务业的出口。如果这两项战略取得成功，美国将再次领跑全球。 相比之下，目前备受政治争斗困扰的“财政悬崖”只不过是一场小游戏而已，最终肯定会得到圆满解决，根本不值得担心，两党中谁也不敢为了一党之私而拿美国的整体利益来作要挟。不过，在野党挟国家利益以令执政党的做法，在亚洲的日本最典型，已经引起民众的极度反感。 2013，全球仍然为希望而奔忙，同时也对未来的确定性感到迷惘。2013，我们难说“爱您一生”。
