爱华网2011年2月，侯煜疆开始筹备创业项目——尊酷网，他曾是奢侈品电商网站佳品网的战略总监，他心目中规划的尊酷网大致是这个样子：由国内电子商务精英团队倾力打造，是欧洲最大的顶级名品特卖网在大陆的同门网站；其核心管理团队汇集了电子商务专家，零售业资深人士和时尚艺术创意专才，都具有丰富的运营管理经验，长期专注于世界级一流国际奢侈品行业。 随后，侯煜疆“幸运地”遇到了“急性子天使”美遐科技董事长李圆峰。侯煜疆后来回忆到，“李圆峰第一天见了我，第三天就约我见闫志峰，当晚就告诉我决定投了，而我急于创业，当时就同意了。”然而，令侯煜疆没想到的是，“闪婚”之后即是“闪离”。 致命的选择，无奈的退出 “李圆峰2011年2月进入，4月25日网站上线前，就开始闹退出，而且毫无理由。那时，网站上线需要备货，因此需要快速融到A轮。李圆峰当时表示，如果不让他退出，他就不在投资协议上签字，就融不到A轮。”2011年5月，尊酷网进行A轮融资时，侯煜疆手中握了四份投资意向书，包括一家知名外资投资机构、一家香港VC，一家美国VC以及好望角启航电商基金。 “好望角是人民币资金，承诺可以尽快注入，而且为了抢到项目，当时他们给的估值也高出了200万~300万元人民币。”正处于创业关键阶段的侯煜疆并没有经过太多的考虑，就快速做出了决定：选择好望角3000万元人民币的投资，甚至还签订了对赌协议。 好望角启航电商基金是来自温州制造业LP投资的一只基金。基金管理合伙人在互联网公司运营方面的经验并不多，也缺乏对电商的深入理解。对于这些，作为创业者的侯煜疆并没有去做深入的了解，而是想要更快地拿到投资。相对于美元基金的漫长审批过程，人民币基金的投资速度确实要快很多。侯煜疆表示，当时自己就是看中了对方可以快速注资这一特点。再加上，好望角投资人黄峥嵘表示，“我的LP都买这些东西（奢侈品），轻轻松松就能卖1000万元。”这样的承诺也让侯煜疆感觉到投资人具有丰富的线下销售资源。 尊酷网2011年8月获得好望角的3000万元A轮投资，未曾想到与投资人的“蜜月”竟然只维持了半年时间。投资方最初承诺6月底注资，一直到8月底才到账，而大批量的货物到9月份才正式开始到货。9月25日，尊酷网正式改版上线。资金的拖延，影响了进货售卖，从而使对赌协议中承诺2011年内完成的4000万元销售收入并没有实现。 侯煜疆希望能坚持走线上为主，搭配线下衣橱顾问的路线，而投资人希望迅速转型做线下拍卖，去私人会所俱乐部等做线下生意。在销售目标无法企及，电商行业环境发生急剧变化之后，投资人和创始人在战略发展方向上产生了严重分歧。 2012年2月24日，侯煜疆像往常一样正常上班，一到公司，发现A轮投资方好望角启航电商基金合伙人黄峥嵘、天使投资人闫志峰、尊酷网常务副总裁文颐都在会议室，在没有接到董事会秘书开会通知的情况下被通知参加临时董事会。在这次会议上，侯煜疆被宣布“劝退”。紧接着，侯煜疆的创业团队陆续被约谈离开公司，而公司其他转正员工则整体降薪20%～50%，公司暂由文颐担任CEO并进行管理。 其后，尊酷网董事会成员黄峥嵘在对媒体解释解雇侯煜疆的原因时称，尊酷网的管理存在三大问题：一是财务制度迟迟不规范，每月报表均拖延很久，而且报表质量粗劣，其提供的年度财务报表逻辑无法勾稽，造假痕迹明显；二是公司内部管理制度不健全；三是侯煜疆不遵守董事会决议，擅自增加广告投放。 作为个案中的主角，侯煜疆有强烈的个人视角和愤懑。他认为董事会这一决断并不合规，是“夺取创业者成果”。“创业之初急于拿到融资，疏忽了对资本的考察与深入接触，是我在资本选择上犯的最大毛病。”“这是一个致命的选择性失误。 我当时太急了，很多创业者其实也多是抱着迫切的心态去找资本的。现在看来，需要钱的这种心态是错误的。如果项目很好，团队很强，应该是我们选投资人。而在选择资本时，一定要先深入了解其背景，除了要资源匹配外，对方还要能够按创业者的发展方向走，这点很重要。” 错在VC，还是错在模式 在过去数年中国商业社会的进化中，企业董事会利用投票机制辞退创始人的案例频繁出现。侯煜疆并不是第一个，当然也不会是最后一个。“创业者如何选择投资人？创业团队如何处理与资本方的关系？”痛苦中，侯煜疆道出的究竟是一个真命题还是伪命题？ 为了能够追本溯源地探讨这个问题，我们有必要回顾一下，过去三年奢侈品电商畸形的资本膨胀史：数据显示，2010年1月至2011年7月期间，中国电子商务网站共计融资143笔，融资总额41.3亿美元，其中奢侈品购物网站融资16笔达2.4亿美元。但国内纯垂直奢侈品B2C电商数量并不多，仅优众、尚品、尊酷、第五大道等几家。借用泛奢侈品电商类网站走秀网联合创始人黄劲的一个断言，“纯做奢侈品电子商务，死路一条。”再加以上述几家公司惨淡的发展数据进行印证，我们不难得出一个结论：奢侈品电商是一个看上去性感但过于感性的商业模式。这种商业模式的共性为：模式看上去无比诱人，但在运营中类似依赖毒品般依赖融资。如众所知，对于融资的依赖，必然出现对创始人要求规定性动作：你必须在指定的时间让企业达到高潮。显而易见，这是一个超高难度动作。所以，我理解尊酷网的荒唐固然错在对于“有毒”VC的选择，但更多是错在对于创业方向和商业模式的选择。 一个现实的例证就是唯品会，这家目前唯一成功上市的奢侈品电商还在流血中挣扎。今年3月，该公司在美国纽交所上市，但筹资额较设定目标少39%，上市仅两日股价即下跌30%，显示投资者并不看好奢侈品电商概念。这无疑让尊酷网的未来显得更加飘渺。赶走创始人并不是投资方的目的，如何盈利退出才是终极问题。现在的资本市场环境，短时间内不可能再容纳第二家“唯品会”，解套之日，遥遥无期。
