爱华网“股市近两年来的大起大落是件很不正常的现象，还是需要通过专业化的理财来帮助个人投资，希望接下来有更多的专业化理财机构成长起来，帮助股票市场保持稳定。” 此前，很多投资者都注意到郭树清主席对于当时股市的这段话。 郭树清主席还有一句话令人浮想联翩：“监管机构需要承担起一定的责任”。 那么，监管机构应当怎样承担责任？或者说，应当承担怎样的责任？我想，如果用郭树清主席自己的话说，应该是“帮助股票市场保持稳定”。 这让我想起了多年以前的一个话题：中国股市要不要建立一只类似于海外市场那样的平准基金。 首先，平准基金是指，“政府通过特定的机构以法定的方式建立的为稳定市场而设立的独立的专业投资机构。”它可以通过对证券市场的“逆向操作”（反趋势操作），比如在一个空头趋势中担纲多头主力（如果市场暴跌、股票投资价值凸显时，做为多头买进现货）；或是在一个多头趋势中担纲空头主力（如果市场价值严重高估、买方气氛异常狂热时，作为空头抛出现货），以此来“平衡”股市的非理性波动，从而达到稳定市场的目的。 此外，我们当下还有一个不得不面对的货币增量问题，也应当通过“疏导”来解决，这就是如果有未来的经济周期之内，当人民币不断升值（相对于美元的增量不断地涌入市场），其对中国经济的长期影响，就不能忽视。 大家将会逐渐看到，我国国民经济的重要引擎之一的出口增长速度逐步走低，为保持正常的增长速度，必然需要能够容纳更多货币的新投资领域、新投资产品、新投资组合（投资品市场必须出现新的增长点，股市必须承担更大的融资压力，并为投资者的资产增值尽其所能）。 其次，建立平准基金，当年是见之于著名的《国九条》的改革举措之一。对于《国九条》，在有些方面，相关部门与机构的“阻力低于贡献”，比如大力推进“股改”；同样也有些条款，部门机构的“贡献低于阻力”，比如“建立平准基金”，比如怎样以最实际手段，维护市场的平稳运行（对此，管理层目前仍然欠一个合理的解释：到底是什么阻碍，或者干扰？）。 到目前为止，推出平准基金，最大的争论点在于“钱从何来”，建立平准基金，是否需要动用现金或相关货币市场资源？回答当然是否。 建立一只平准基金，初期并不需要惊人的规模，也不需要占用过多的资本金。 通观当前的国民经济，在最需要平准交易、需要均衡市场短期价格的三大领域，亦即外汇市场、粮食市场和债券市场，一直就没有直接动用过真正的“资本”资源，但也已经有了很多非常具体的操作办法，照样有效果。 由于我国股票市场的供给方，只能是政府以及所属机构（在只有深沪两大市场，不推其他新市场的前提下），所以，我们完全可以通过市场指标的“部门负责制度”，完成与平准基金完全同质化的各种交易行为。 其三，我曾经问过很多朋友这样一个问题，一辆家用轿车有几个轮胎？很多人都会答错这个问题，因为他们从不计算“备胎”。而平准基金，按我的理解，本质上也是一只备胎，而且是市场长期正常运转不可或缺的备胎。 回忆2005年的汇改，全部过程，始终有央行进行“平准”（央行有一个“货币池”）；粮改，有国家强大的财政部门进行“平准”（政府有相关“价购措施”）；那么股市呢？股改之后，市场流通股数一直在增加，但股市没有任何手段进行“平准”？ 在现货市场，如果政府不动用政府的资源，建立一个长效的、可以完成对冲交易的“买方地带”，并以此来维护数以亿万计的“买方”的利益，仅靠一般化的市场机构，甚至行业协会等半官方组织，“散户维权非营利组织”，肯定不是长久之计。
其四，资本市场需要“资金说事”。 由于中国的中小投资者人数众多，“只要股民不断进来，市场就不缺资金。”但是股民的钱不断进来，其实也很难改变市场的运行趋势。实际上，在任何时候，股民手上的现金，都可以忽略不计。牛市才是一台不用纸也不用墨的印钞机——只要指数上涨，指数上涨所带来的那部分市值增量才是真正的市场本身可以创造出来的最大的、而且是作为买方的资金增量。 历史上的大熊市，其实都是人为的——还有什么，能比股市单边暴跌，更“毁钱”、更能把一个好端端的股市彻底“打趴下”呢？
