爱华网鼎盛时期曾有着年销数5亿支的牙膏大王两面针，如今却走到了亏损百万抛股度日的尴尬境地。 2013年到来之前，两面针发布公告欲出售不超过1500万股中信证券股权。此前两面针发布的2012年前三季度财报数据显示，其净利润为负值，亏损153.5万元。 这已经不是两面针首次发出卖股公告。2010年、2011年，两面针也曾两度抛售中信证券股权以实现扭亏。 “一口好牙，两面针”的经典广告语已淡出人们视野。国人原来引以为傲的民族牙膏品牌，何以衰败至此？ 两面针董事长马朝梅曾公开表示，由于历史和环境等原因，公司存在着营销人才匮乏的局面。显然，两面针的问题不止于此。 中投顾问化工行业研究员李加楠向时代周报记者剖析称，两面针受限于国企性质导致管理层趋于老化并置主营业务于不顾，两面针拓展多元化业务也致使公司运营能力变弱，这两大因素才是导致两面针衰败的主因。 主业陷亏损 抛股以度日 两面针今次出售不超过1500万股中信证券股权。1500万股中信证券股权若按市场价格估值，两面针实际收益应在1.5亿元以上。 赶在年关之前，两面针抛售股票，实在让人浮想联翩。对此，两面针方面表示不方便发表看法。时间回溯至1999年，当时的两面针或许怎么也想不到，以发起人身份参股的中信证券，日后会成为自己的“救命稻草”。 2010年，两面针在上半年报亏的情况下，公告称将以不低于30元/股的价格出售不超过660万股的中信证券股权。在前三季度亏损4020.5万元的情况下，两面针又在当年12月对外宣称，将在年终剩余时间里，以不低于13元/股的价格出售不超过800万股的中信证券股权。最终，两面针共出售791万股中信证券股权，实现净利润1082.94万元。 两面针因抛售中信证券股票而落得“傍大款”的称号。“傍大款”前，这家自1980年新厂建成算起的柳州国企，也一度不失为一位傲人“大款”。 1985年，两面针中药牙膏年产销量就早已突破1亿支；2004年，两面针中药牙膏年产销量突破5亿支，这一销量仅次于佳洁士、高露洁，位列第三名。2006年，两面针牙膏销量达2004年上市以来的巅峰，营业收入为3.12亿元。此后，两面针的主业便开始下滑。2007年，两面针牙膏收入达1.78亿元。而到了2011年，两面针牙膏的营业收入仅为1.05亿元，2012年上半年牙膏收入降为4600万元，市场占有率不到1%。 时代周报记者在武汉市武昌区繁华地段走访发现，诸如沃尔玛、家乐福、中百等大型超市已经难寻两面针牙膏的踪迹。牙膏货柜上多是高露洁、佳洁士等外资品牌的天下。 中投顾问发布的《2010-2015年中国牙膏行业投资分析及前景预测报告》显示，目前我国牙膏市场，高露洁、佳洁士、黑人等外资品牌占了大约70%以上的市场份额，而云南白药、冷酸灵、黑妹、蓝天六必治、田七等本土品牌的市场份额只占了剩下的30%。 两面针总裁林钻煌在接受媒体采访时曾坦率承认，“上世纪90年代末期正是国际品牌走入国内市场的开端，两面针在市场的占有率就一直处于下跌的状态。国际品牌跟大卖场合作占据绝对优势，而且在早期进入中国的时候通过投入大量广告打造了知名度。” 为了收复失地，两面针曾在2011年陆续推出了高端品牌御方系列，并聘请佟大为作产品的代言人，希望改变之前的低端、老年化的品牌形象，但收效并不乐观。 “作为国企，两面针企业具有相当有利的市场背景和资金实力。面对强大的外资品牌竞争，两面针应充分利用中草药、草本植物成分走出差异化道路，深入挖掘品牌内涵才能远离‘红海’，跨入‘蓝海’。”李加楠向时代周报记者分析说。 多元化受阻 纸业最失策 两面针主业困顿带来的是整个企业的举步维艰。深藏在艰难背后的缘由，其实也并不复杂—多元化战略失误。 目前，两面针涉足诸多产业领域，共分为八个板块：口腔护理用品、洗涤用品、旅游用品、生活纸品、医药、精细化工、制浆造纸和房地产。两面针布局的这些板块，其盈利能力极小—2007年，两面针参股的7家公司中，5家亏损；2008年，两面针控股及参股的8家公司中，6家亏损。近两年，两面针旗下的9家控股公司中有6家亏损。 时代周报记者了解到，早在2004年，两面针就投资2500万元在融水苗族自治县成立广西亿康南药种植有限公司。立足于发展药用植物和利用当地资源进行竹木加工，其中竹木项目投资2000万元人民币。 此后，两面针又涉足酒店用品板块。两面针（扬州）酒店用品有限公司，是两面针投资亿元建设的专业生产旅游牙膏、牙刷、香皂等酒店洗漱用品的大型企业。 到了2007年，两面针的多元化尝试更为大胆激进。通过一系列的增资，两面针顺利成为盐城捷康公司的第一大股东；当年10月，两面针还与柳州市两面针旅游用品厂共同组建房地产开发公司。 时代周报记者查询其近五年的财务报表发现，两面针方面并未公布房地产业务板块的盈利状况，只是在2009年公告中称，拟减少对房地产开发公司的投资1.5亿元，因“现阶段及今后一个时期内房地产开发公司项目资金需求不大”。 经时代周报记者查询了解，两面针房地产开发公司自成立以来也仅有“两面针·长风雅筑”一个项目。公开消息显示，其一期3#、4#楼住宅已通过竣工验收合格，定于2012年6月30日正式开始交房。记者致电项目营销部询问得知，项目一期是由两面针内部全部认购完毕，目前二期工程还在建设中。
两面针多元化发展路径中，走的最为失策的一步当属发展造纸业务。2009年3月，两面针发布公告称，拟以2.2亿元投资组建柳州两面针纸品有限公司。在重组前，造纸厂已亏损严重。重组后的2010年，两面针纸浆及纸品业务亏损高达2376万元；2011年亏损2500万元；2012年上半年，亏损2632万元。 “两面针在业绩处于下行的时候，试图寻找新的盈利增长点，采取全面多元化，”李加楠向记者分析说，“首先在关联领域如口腔护理用品、洗涤用品、旅游用品等参与投资，意在横向拓展产业链生产；其次加入生活用纸行业，试图利用广西丰富的竹木资源和自身先进的管理经验、资金实力开拓新领域；最后发现多元化业务多陷入泥沼，受市场影响投入到房地产、医药等行业。” 从两面针的多元化路径来看，其多元化业务尝试似与主营业务越走越远，从而致使企业走入到综合盈利能力越加艰难的困顿境地。 在2008年两面针高层变局中被空降担任“救火员”的董事长马朝梅，也因近年来发展多元化业务屡尝败果，因此备受外界苛责。马本应在2012年12月1日就卸任退休，但至今仍在职，两面针的新任接班人选消息目前暂未向外释放。“现在还不知道。要等消息，有消息的话，公司会及时公告。”两面针董事会办公室工作人员向时代周报记者表示。 “救火员”马朝梅卸任之后，谁来继续救火，收拾亏损残局，这或许是两面针眼下最需要面对的问题。
