600249两面针 两面针抛股度日 多元发展成桎梏



   鼎盛时期曾有着年销数5亿支的牙膏大王两面针,如今却走到了亏损百万抛股度日的尴尬境地。

  2013年到来之前,两面针发布公告欲出售不超过1500万股中信证券股权。此前两面针发布的2012年前三季度财报数据显示,其净利润为负值,亏损153.5万元。

  这已经不是两面针首次发出卖股公告。2010年、2011年,两面针也曾两度抛售中信证券股权以实现扭亏。

  “一口好牙,两面针”的经典广告语已淡出人们视野。国人原来引以为傲的民族牙膏品牌,何以衰败至此?

  两面针董事长马朝梅曾公开表示,由于历史和环境等原因,公司存在着营销人才匮乏的局面。显然,两面针的问题不止于此。

  中投顾问化工行业研究员李加楠向时代周报记者剖析称,两面针受限于国企性质导致管理层趋于老化并置主营业务于不顾,两面针拓展多元化业务也致使公司运营能力变弱,这两大因素才是导致两面针衰败的主因。

  主业陷亏损 抛股以度日

  两面针今次出售不超过1500万股中信证券股权。1500万股中信证券股权若按市场价格估值,两面针实际收益应在1.5亿元以上。

  赶在年关之前,两面针抛售股票,实在让人浮想联翩。对此,两面针方面表示不方便发表看法。时间回溯至1999年,当时的两面针或许怎么也想不到,以发起人身份参股的中信证券,日后会成为自己的“救命稻草”。

  2010年,两面针在上半年报亏的情况下,公告称将以不低于30元/股的价格出售不超过660万股的中信证券股权。在前三季度亏损4020.5万元的情况下,两面针又在当年12月对外宣称,将在年终剩余时间里,以不低于13元/股的价格出售不超过800万股的中信证券股权。最终,两面针共出售791万股中信证券股权,实现净利润1082.94万元。

  两面针因抛售中信证券股票而落得“傍大款”的称号。“傍大款”前,这家自1980年新厂建成算起的柳州国企,也一度不失为一位傲人“大款”。

  1985年,两面针中药牙膏年产销量就早已突破1亿支;2004年,两面针中药牙膏年产销量突破5亿支,这一销量仅次于佳洁士、高露洁,位列第三名。2006年,两面针牙膏销量达2004年上市以来的巅峰,营业收入为3.12亿元。此后,两面针的主业便开始下滑。2007年,两面针牙膏收入达1.78亿元。而到了2011年,两面针牙膏的营业收入仅为1.05亿元,2012年上半年牙膏收入降为4600万元,市场占有率不到1%。

  时代周报记者在武汉市武昌区繁华地段走访发现,诸如沃尔玛、家乐福、中百等大型超市已经难寻两面针牙膏的踪迹。牙膏货柜上多是高露洁、佳洁士等外资品牌的天下。

  中投顾问发布的《2010-2015年中国牙膏行业投资分析及前景预测报告》显示,目前我国牙膏市场,高露洁、佳洁士、黑人等外资品牌占了大约70%以上的市场份额,而云南白药、冷酸灵、黑妹、蓝天六必治、田七等本土品牌的市场份额只占了剩下的30%。

  两面针总裁林钻煌在接受媒体采访时曾坦率承认,“上世纪90年代末期正是国际品牌走入国内市场的开端,两面针在市场的占有率就一直处于下跌的状态。国际品牌跟大卖场合作占据绝对优势,而且在早期进入中国的时候通过投入大量广告打造了知名度。”

  为了收复失地,两面针曾在2011年陆续推出了高端品牌御方系列,并聘请佟大为作产品的代言人,希望改变之前的低端、老年化的品牌形象,但收效并不乐观。

  “作为国企,两面针企业具有相当有利的市场背景和资金实力。面对强大的外资品牌竞争,两面针应充分利用中草药、草本植物成分走出差异化道路,深入挖掘品牌内涵才能远离‘红海’,跨入‘蓝海’。”李加楠向时代周报记者分析说。

  多元化受阻 纸业最失策

  两面针主业困顿带来的是整个企业的举步维艰。深藏在艰难背后的缘由,其实也并不复杂—多元化战略失误。

  目前,两面针涉足诸多产业领域,共分为八个板块:口腔护理用品、洗涤用品、旅游用品、生活纸品、医药、精细化工、制浆造纸和房地产。两面针布局的这些板块,其盈利能力极小—2007年,两面针参股的7家公司中,5家亏损;2008年,两面针控股及参股的8家公司中,6家亏损。近两年,两面针旗下的9家控股公司中有6家亏损。

  时代周报记者了解到,早在2004年,两面针就投资2500万元在融水苗族自治县成立广西亿康南药种植有限公司。立足于发展药用植物和利用当地资源进行竹木加工,其中竹木项目投资2000万元人民币。

  此后,两面针又涉足酒店用品板块。两面针(扬州)酒店用品有限公司,是两面针投资亿元建设的专业生产旅游牙膏、牙刷、香皂等酒店洗漱用品的大型企业。

  到了2007年,两面针的多元化尝试更为大胆激进。通过一系列的增资,两面针顺利成为盐城捷康公司的第一大股东;当年10月,两面针还与柳州市两面针旅游用品厂共同组建房地产开发公司。

  时代周报记者查询其近五年的财务报表发现,两面针方面并未公布房地产业务板块的盈利状况,只是在2009年公告中称,拟减少对房地产开发公司的投资1.5亿元,因“现阶段及今后一个时期内房地产开发公司项目资金需求不大”。

  经时代周报记者查询了解,两面针房地产开发公司自成立以来也仅有“两面针·长风雅筑”一个项目。公开消息显示,其一期3#、4#楼住宅已通过竣工验收合格,定于2012年6月30日正式开始交房。记者致电项目营销部询问得知,项目一期是由两面针内部全部认购完毕,目前二期工程还在建设中。

 600249两面针 两面针抛股度日 多元发展成桎梏
  两面针多元化发展路径中,走的最为失策的一步当属发展造纸业务。2009年3月,两面针发布公告称,拟以2.2亿元投资组建柳州两面针纸品有限公司。在重组前,造纸厂已亏损严重。重组后的2010年,两面针纸浆及纸品业务亏损高达2376万元;2011年亏损2500万元;2012年上半年,亏损2632万元。

  “两面针在业绩处于下行的时候,试图寻找新的盈利增长点,采取全面多元化,”李加楠向记者分析说,“首先在关联领域如口腔护理用品、洗涤用品、旅游用品等参与投资,意在横向拓展产业链生产;其次加入生活用纸行业,试图利用广西丰富的竹木资源和自身先进的管理经验、资金实力开拓新领域;最后发现多元化业务多陷入泥沼,受市场影响投入到房地产、医药等行业。”

  从两面针的多元化路径来看,其多元化业务尝试似与主营业务越走越远,从而致使企业走入到综合盈利能力越加艰难的困顿境地。

  在2008年两面针高层变局中被空降担任“救火员”的董事长马朝梅,也因近年来发展多元化业务屡尝败果,因此备受外界苛责。马本应在2012年12月1日就卸任退休,但至今仍在职,两面针的新任接班人选消息目前暂未向外释放。“现在还不知道。要等消息,有消息的话,公司会及时公告。”两面针董事会办公室工作人员向时代周报记者表示。

  “救火员”马朝梅卸任之后,谁来继续救火,收拾亏损残局,这或许是两面针眼下最需要面对的问题。

  

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