爱华网华润内地超市投资缩水过半华润“四五战略”再受挑战 宁高宁：倾向不再并购 本报记者 孙瑞 深圳报道 与以往在内地大肆收购零售业的一贯作风相比，华润创业现在却来了个急拐弯。 6月5日，华润集团主席宁高宁在股东大会后表示，华创会放慢步伐，倾向不再并购，因为并购会加大成本，拖低赢利。他同时感叹，投资者和分析员均给予华创很大压力，无形中会制约华创的发展。 而华创执行董事邝文谦在近日则公开表示，将缩减今年对内地超市业务的投资，由原来的10亿元降至5亿元，新店数目由原计划的70家降至3040家。据其称，投资调整的原因是由于扩张过速，公司将重新部署业务，预计明年内地零售业务将有显著改善。 ———这与华润去年在内地大肆并购零售企业并一路高歌猛进形成了鲜明的对比。 改变带来的强烈反差，在带给业内震惊的同时，却使人们不得不对宁高宁曾经提出过的“四五”战略再次报以疑惑的目光。 在前年年底，宁高宁曾高调推出了“四五”战略，即在5年时间内投资零售业务50个亿，实现年营业额500亿，投资回报率10％，即年利润5亿元的目标。 此战略甫一出台，当时便引来了广泛的质疑。 后来华润方面通过在众多的场合不断地论证其战略的合理性，业界也只好等待时间的检验了。
一晃过去了2年，时间的检验现在似乎得出了“阶段性结果”。 不过，“结果”似乎已与宁高宁当初的预期越来越远，而与当时的疑惑却越来越近。 利润大幅下滑 据研究华创的专业人士黄先生（化名）介绍，华创高层决定缩水内地超市投资计划的重要原因，是由于其在内地及香港的零售业务的经营状况都不理想。 据黄先生透露，第一季度，华创国内超市亏损1500万港币，品牌服装店亏损330万港币，而此前华润万佳一位高层曾向本报记者透露，万佳现正处于大面积的亏损期，除深圳本地万佳店赢利外，其他的华润标准超市、深圳以外的万佳店面全部亏损。2003年1月，万佳全国亏损约1500万元，2月亏损接近2000万元，仅华南区亏损就达1200万元，中山店亏损最严重，在2002年亏损额则为1000多万元。而在2002年，全国400多家华润超市亏空也不下2000万元。（详见本报4月3日《华润万佳整合震荡》） 至于香港零售业务，据黄先生介绍，尽管香港的华润百货、中艺和华润堂虽共有600万港币的盈利，但香港超市亏损200万港币，其香港零售业总盈利只有400万元，与去年同期1570万港币的盈利相比，业绩已大幅下滑。 据香港一位专业人士分析：如果目前的这种亏损局面不及时扭转，那么每年亏损几亿元是轻而易举的事。以华润万佳Supermarket为例，一年的平均销售额需达到2.6亿元，毛利率达到16％，才能持平；如果年销售量低于2.6亿的10％，即使毛利润维持在16％，每个店将亏损400多万元，而且毛利润是一个很大的变数，如果毛利率只有15％，那一年一间店的亏损则增长到700多万元。 香港美林分析师崔巍在接受本报采访时介绍，根据其业绩显示，华创要扭转目前的亏损局面，还需要比较长的一段时间，2004年之前扭亏的可能性不大。 战略大调整 面对不容乐观的形势，华创不得不通过大幅度减少内地超市投资来对其战略进行大幅度的调整。 由于华润万佳是华创零售的重头戏，华创目前首要解决的是华润万佳的问题。 据华创高层透露，华创未来对零售业的战略规划是：香港的零售业务保持目前的状况不变；内地零售业务在缩减投资的同时，通过削减成本、规范化管理、建立全国品牌来重整内地超市业务。 华润万佳CEO陈朗在接受本报记者采访时表示，降低成本策略之一便是裁员，具体裁员数量不会受此前传闻所说的裁员2000或3000人的数字限制，而是根据需要随时调整，调整将在6月底之前结束；而规范化管理则是减少管理层架构，将原有的四层（门店、城市公司、区域管理、总部）降为三层，去掉了中间的城市公司。 为了能尽快扭转目前华创零售的不利局面，华创高层在日前召开的新闻发布会上透露，将在7、8月控股苏果，为收购苏果拿出500万元的准备金，希望通过整合苏果来扭亏，并向“四个五”计划迈进一步。华创计划将苏果纳入囊中之后，将改名为“华润万家”，创立一全国性品牌。 不过，种种迹象显示，华创新的战略规划也并非一路坦途。 据华润万佳内部人士透露，裁员计划实施并不顺利。由于每位中层员工的遣散费至少也需几万元，再加上众多基层员工的遣散费，这是一笔不小的费用支出，并且有华润高层也在忧虑新开店铺的人员需重新招聘，那么又是一笔支出。该人士认为目前这一裁员计划很难实施。 至于控股苏果一事，据苏果内部人士透露，苏果高层并不想被华创控股，他们忧虑的是，在华创控股后，华润万佳高层人事调整的一幕又要在苏 果重新上演。不过也有苏果高层认为到时候可能会身不由己，因为华创势在必得，且与当地政府关系密切。 “有钱没人”瓶颈加剧 香港业内权威人士认为，华创零售业目前最大的问题是“有钱没人”的问题。 华润在零售业的行业经验并不强大，这一直被认为是其在迅速扩张中，“很可能成为华润创业的一块硬伤”。 经过两年多的发展，华润零售“有钱没人”的瓶颈不但没有打破，却反而越演越烈。 荷兰证券分析师范桌云曾认为：“相比万佳的盈利贡献，华润得到了徐刚（原万佳百货总经理、后任华润万佳总经理）这些人才意义更大。”并认为“让万佳管理层主掌华润零售业务，比原来华润零售业的班子更有前景”。 事实上，包括徐刚在内的原万佳老臣几乎已经全部出走，特别是今年上半年以来，华润万佳发生了一系列人事震荡，已经使原来的零售管理人员几乎“全军尽没”（详见本报4月3日《华润万佳整合震荡》）。 现在华润万佳的人事震荡仍在扩大。 华润万佳近日曝出高级副总裁何志东辞职的消息。据其内部人士透露，何在5月中旬递交了辞职报告，5月31日正式离开华润万佳。当记者电话采访何志东时，他肯定了这一消息。何走的同时，采购部约有40人离开华润万佳，大部分被解雇，多为万佳老员工，少部分自动辞职。 而原华润超市管理公司财务总监，合并后任财务本部副总经理陈树银近期也已辞职。原华北区总经理艾孝在上调为行政部总经理后，在6月5日递交了辞职报告，华润万佳高层已批准，但要其找到接替人。助理总经理钱建农也已离开。 黄先生分析认为，华创零售业的管理层的前10名中，至少5位没有零售经验。目前华润万佳高层宋林、陈朗、王敬、王宏昆、苏明等没有零售经验，“很难想象没有零售经验的人能管理好企业。” “四五战略”并不现实？ 由于华润万佳利润大幅下滑、“有钱没人”瓶颈进一步扩大，业内人士认为，尽管华创采取了一系列措施来扭转目前零售业不利局面，但短期内扭亏的可能性不大，再加上在内地投资超市缩水过半，将进一步影响华润的“四五战略”。 这位人士认为，假设华创在没有并购任何企业的情况下，要在5年内把零售营业额由2001年底的40.26亿港元扩大至500亿元人民币，意味着年复合增长率要达到60％以上，店铺平均增长速度达到60％以上，且附加条件为一定要保持政策风险为零、人才风险为零、成本风险为零、竞争风险为零，而且开一家店必须赚一家店，保证不出现亏损，华创拿出50亿来，才可以达到目标。 该人士认为，这些前提条件很难预测，并且几乎无法做到。仅过了一年，华润万佳就出现了大幅亏损、人才瓶颈等问题，说明前提条件“不可能为零”。 该人士进一步指出，假设华创走资本运营的道路，并购像万佳这样的大企业来实现目标，那么类似万佳的这种整合问题同样会出现，虽然达到了500亿元的营业额，但是否能达到10％的投资回报率或年利润5亿元呢？假设以加盟的方式来完成，营业额能达到目标，但同样存在投资回报率和年度利润的问题。 而有市场人士认为，华创计划今年内地超市投资缩水一半，已经使“四五战略”大打折扣，尽管华创有可能通过日后的加速发展来弥补今年战略转缓带来的影响，但华创在剩下的时间内能否能加速发展还暂未可知。 而香港中文大学教授郎咸平教授分析，华创零售业陷入目前的困境，除了自身管理等出问题之外，还有更深层原因：中国零售业已陷入困境，并不是华创零售一家存在的问题。 我国零售业者众多，但规模过小，没有任何一家规模可以对国外零售业形成竞争压力。且国内零售业偿债能力太低，债务成本太高，因此不得不依赖短期交易融资（对厂商流动资金的占用）。与国外零售商难以竞争，难以占领市场。 我国销售前10名的超市的毛利润率和净利润率也明显低于国外平均，这种利润率过低的结果是难以利用利润支持扩张，需要外来资金支持扩张，为其进一步扩张造成了巨大的阻碍。因此华创零售遇到瓶颈也是正常现象，缩减投资也是必经之路。 问题是，面对我国零售业的行业困局，面对今年的缩减投资，“四五战略”实现的可能性有多大呢？ 这对于矢志做中国“沃尔玛”的宁高宁来说，也许是一个不得不考虑的问题。 －－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－ “我们必须检讨”——对话华润万佳CEO陈朗 21世纪经济报道 2003-06-11 15:00:09 《21世纪》：投资减少的原因是什么？ 陈朗：其实我们原计划是投资15亿元，其中10亿元为股东投资，5亿元为银行贷款。只不过在香港对媒体发布消息时，没有包含银行贷款的内容。 面对现在的情况变化，也只有通过减少投资，放慢发展速度，我们才有时间来检讨、反思前段时间遇到的问题，避免将来的巨额亏损。华润万佳目前遇到最重要的是“效率”两个字，很多数字反映出“效率”不高。我们将通过：调整架构、提高专业化水平及提升服务水准三方面来提高企业效率。 《21世纪》：投资减少会给华创的零售业带来什么样的影响？ 陈朗：影响不会太大。我们即使是放慢投资速度，将原计划开设70家超市的计划缩减到3040家，甚至有可能会减少到20至30家，我相信我们仍然能排前三名。 《21世纪》：何时能扭亏？ 陈朗：我的目标是年底之前扭亏，但难度确实很大。高速发展带来了今天的局面，我们必须检讨。计划是这两年内做基础工作，争取今年内打平，明年赢利。 《21世纪》：您认为实现“四五”计划的可能性有多大？ 陈朗：我坚定不移地认为一定能实现，这一计划从来没改变过。现在距2008年实现“四个五”计划还有一段时间，这两年打基础，过两年将会加速发展。 《21世纪》：如果将来华润万佳的经营状况不是很理想的话，善于资本运作的华创是否考虑将其出手？ 陈朗：不可能，绝对不可能。这是发展和效益之间在找一个平衡，现在华润万佳就如当初的啤酒业一样，啤酒在经历了5年之后，现在一年赚2亿～3亿元。我相信华润万佳也能。
