爱华网五年来，A股指数从6124.04点的巅峰点位，一路下泻，股市、基市一片哀鸿。不过，在A股下跌的背后，市场中变革的正能量正在聚集。自郭树清升任证监会主席，将资本市场的改革引入深水区，其铁腕新政，令市场耳目一新，但要革除多年积弊，显然非一日之功。 喧嚣过后一切归于平静。 不过，对于A股来说，自2007年10月16日，上证指数冲上了6124.04点的巅峰点位之后，五年来指数一路下泻，波澜不惊，这样的平静却显得有点恐怖。 一组数据显示：五年来A股总市值蒸发24%，上证指数跌幅高达65%，股民人均年亏损4万元，偏股型基金也同样遭遇集体重挫的命运，其间能盈利的基金仅有1只。 股市、基市一片哀鸿，股民不论是买股票还是基金，躺着也中枪，而能得到正收益的仅是凤毛麟角。 难怪经济学家郎咸平说“要跳楼，进股市”。 这股市究竟怎么了？去年的10月新任证监会主席郭树清正式履新，一年来，对资本市场进行了一番治理。任何事都不能一蹴而就。市场人士认为，随着资本市场的进一步完善、成熟，股民也将日渐摆脱深套的命运。 黯然的股民 “没想到股市冲上6000点之后，噩梦也由此拉开。”刘先生想起自己五年前进入股市的冲动，仍后悔不已。 五年前，在读大学四年级的刘先生看到身边的亲戚和朋友，大都在忙着开户，做股票。“那时候全民炒股，记得要开股票账户还得找熟人提前预约，行情很火爆。” 心动了，也就随大流了。刘先生也加入到了炒股的行列。 实际上，在2007年市场到了疯癫的程度，全民炒股热盛行。根据中登公司数据，2006年10月，新增开户数是34万户，但到了2007年1月，新增开户数已达到325.77万户，而到了2007年10月，单周新增开户数更是达到335万户。不到一年时间，单周新增开户数量增长了数十倍。 “其实，我对股市根本不懂，瞎买，记得第一次跟着营业厅的老大爷买了四川长虹，没想到，还抢了一个涨停板，当时也觉得炒股真的能挣钱，但随着股指6000点的到来，挣钱的好梦也戛然而止。”刘先生一脸黯然，“当时市场中有券商曾表示，股市冲上10000点指日可待，那时全仓买了华电能源，没想到6000点就是珠穆朗玛峰的顶峰。” 而仔细观察华电能源的股价，目前股价距离2007年的最高价已经折损了超七成。 在过去5年内，A股已经步入了漫长的熊市，5年间上证指数累计下跌了4025点，跌幅高达65.7%。 数据统计显示，过去5年内获得正收益的股票共有573只，占两市全部股票的23.19%，其中，股价翻番的股票有102只。 而值得一提的是，股价翻番的股票大多是重组概念股。其中，“重组”仍然是A股市场中牛股的最强制造因素。在过去5年内涨幅最大的5只股票均是沾了重组的光。包括三安光电、中福实业、顺发恒业、国海证券和国中水务，5年内股价涨幅分别达到1490.02%、982.91%、807.08%、802.77%和752.06%。 牛股屈指可数，而在过去5年内，踩中大熊股的概率可是大大增加。数据统计显示，过去5年间股价遭遇“腰斩”的股票就达到658只之多，占两市全部股票的26.63%。 其中，中国远洋以91.84%的跌幅坐稳了A股跌幅榜的头把“金交椅”。想必手握中国远洋的投资者只能欲哭无泪了。 谁在获利？ 与股民的黯然同步，沪深A股的市值也在无声无息中如细沙从指缝中逐渐流失。 随着上证指数从6124点跌到2100点，其间，统计显示，在5年的时间内，A股总市值由2007年28.12万亿元回落到21.39万亿元，缩水23.93%；流通市值由之前的9.86万亿元回落到8.18万亿元，跌幅10.89%。 而券商的日子也不好过，“以前开户要收费，进大户没有佣金优惠，交易厅天天满座。而现在，开户免费还送iphone4，但依然是门前冷落车马稀。我们的日子过得很艰难。”西安市长安路某券商营业厅营销总监王先生坦言。 现在，很长时间每周开户数都在10万户以下，最多时一周新增开户数为11.82万户，依然不及2007年高峰期时的4%。 “我们薪水中一大部分是佣金收益，现在行情不好，交投清淡，自然我们的待遇也大不如五年前了。”王先生说。 “基金公司的日子也不好过，目前基金销售很不好。”某基金公司西北区负责人表示。 在过去5年的时间内，股票市场的大熊市，也让股票型基金集体遭遇重挫，其间能盈利的基金仅有1只。 数据统计显示，按照复权单位净值增长率计算，195只2007年10月16日前成立的偏股型基金当中，5年以来平均跌幅高达38.81%。其中，仅有3只偏股型基金在过去5年内取得了正收益。 券商集合理财产品当中，成立满5年的偏股型产品仅有3只，分别是中金股票精选、广发增强优选4号和中金股票策略，3只产品在过去5年内悉数遭遇重挫，亏损幅度分别达到49.58%、43.80%和53.9%。 那么在中国的资本市场中有真正的获利者吗？ “再烂的市场每天都不乏有涨停板的出现，市场自然就有获利者。”资深市场人士理解认为，“五年来，A股市场规模也在壮大，市场如此疲弱为什么现在仍有七百多家在排队等着上市呢？其中缘由不言自明。” 2007年10月16日，A股市场的上市公司数目为1477家，总市值为28.24万亿元。而自2009年IPO重启发行之后，中国资本市场迎来了大扩容时期，A股新增上市公司数量增加了71.8%；新增股份16976亿股，增幅119%。 其间，共有994家公司在A股进行IPO，共募集资金15527.81亿元。上市公司通过增发进行的再融资交易共发生了790次，融资总额18283.29亿元；通过配股进行的再融资交易共发生61次，融资额2430.51亿元。 也就是说，在5年的时间内，IPO和再融资这两只“抽血泵”就合计从A股募资3.62万亿元。 理解说，“A股熊市这么漫长，其中一个症结就是这些年扩容太厉害了，而A股就是一个资金推动市，盘子大了，股民的钱袋子就那么一点，遇上经济形势不好，股民信心受挫自然股市就扶不起了。” 与此同时，“大小非”们则迫不及待地将手中的筹码套现，以便获得更大的利益。 数据统计显示，2007年10月16日—2012年10月16日期间，A股市场共有1380家上市公司遭遇重要股东净减持，合计套现3950.06亿元。而同期获得重要股东净增持的只有501家公司，净增持金额为462.35亿元。 5年来，A股市场大扩容使自然人股东及高管的造富进入井喷期，2011年度的一项A股上市公司千富榜显示，其中666名富豪来自2008年以来上市的企业。 相比之下，中小股东既承受投资损失，又要为IPO及再融资“献血”。
西安交通大学教授李富有表示，“如果A股市场只注重融资功，且不改变‘圈钱市’的状况，投资者指望股市成为增加财产性收入的重要渠道很难。“ 改革新政 不过，在A股下跌的背后，市场中变革的正能量正在聚集。 这5年来，不断变革的声音没有变，股权分制改革、新股发行改革、企业分红改革、市场结构改革…… 鑫鹏投资负责人阮杰说，5年前中国A股是单一的做多市场，随着股指期货推出、融资融券推出，市场有单向变成了双向。 尽管股指期货、融资融券目前还有一定的门槛限制，但市场结构复杂化的趋势还是能看得到的。 而在去年10月新任证监会主席的郭树清正将资本市场的改革引入深水区。 上任伊始，郭树清以“四天一新政”的频率，“不到一年各项政策、办法逾70条”，他连续指向中国证券市场的诸多弊端：完善创业板退市制度、强制上市公司分红、发展公司债、强力打击内幕交易和证券期货犯罪，为市场引入资金活水，倡议“养老金和住房公积金入市”，规范借壳上市，提升IPO审核公开性。 李富有说，“作为学者型官员，郭主席正在努力扭转资本市场长期以来诸多弊端，这些新政是值得肯定的。” 李富有表示，细看郭的改革新政，有两点值得关注，一是制度建设，二是对证券市场的理念重新定位和再认识，对这种制度的重新梳理。 不过，二级市场的持续萎靡，令郭树清的新政备受争议。 业内人士担忧的是，如此多项新政的推出，能在任内完成并且有效提升中国资本市场效率，可能并不多。在利益关系错综复杂的证券市场中，许多缺乏“消化期”的政策，更可能会在各方利益的博弈下偏离最初的预期。 理解说，“大盘如此跌幅，也是中国经济结构调整在股市上的正常反应，也是对20多年累积矛盾的总的作用结果。” 郭树清铁腕新政，令市场耳目一新。但是要革除多年积弊，显然非一日之功。 郭树清对此有自己理智和清醒的思考，他在《行政管理改革》2012年第10期撰文作出上述表述并表示：“中国资本市场距离成熟市场还有相当差距，不能说用20年就完全走完了成熟市场200年的路程。”
