爱华网一次被称为“双赢”的并购，成就了联想向国际化企业的跨越。然而，关于盈利、裁员及渠道流失的悬念，将成为新公司不得不面对的难题。联想惊天大并购 胜算几何？12月8日，联想集团和IBM公司在北京宣布，联想以12.5亿美元收购了IBM个人电脑事业部，收购的业务为IBM全球的台式电脑和笔记本电脑的全部业务，包括研发、采购、生产和销售。借助这一次惊天并购，联想一步跨越了国际化天堑，一夜之间成为年收入超过100亿美元的世界第三大PC厂商，付出的12.5亿美元则以6.5亿美元的现金和6亿美元的联想股票构成（此外，IBM PC部门的5亿美元净负债也转到联想名下）。在新的联想集团中，中方股东联想控股将拥有45%左右的股份，IBM公司拥有的股份则为18.5%左右。柳传志说，“这次收购实质上是中美两家IT厂商的战略合作行为。”原联想集团总裁杨元庆成为新的联想集团董事会主席，而CEO则由原任IBM高级副总裁兼IBM个人系统部总经理的Stephen M. Ward担任。这是一个中西合璧的管理层，而CEO这一关键人选确立的时间仅有两周。然而就在联想宣布并购IBM PC部门的当天，又有一则新的消息引起业界关注：刚刚从IBM的合资公司IIPC中撤出的长城集团，将与IBM再次成立一家合资公司。这家公司将主要从事IBM服务器的研发、制造等。服务器被认为是IBM硕果仅存、却也是利润最高的硬件产品。看来IBM对自己动手术是早有预谋。长城拿走了最肥的肉，而联想则也如愿以偿。那么，实际上在由IBM发起并主导的这场惊天并购结束之后，联想必须面对哪些实际问题呢？悬疑之一：何时盈利？IBM PC部门的年营业收入达到90亿美元的规模，但依然长期处于亏损状态。这似乎可以解释为什么这项业务最终仅仅以12.5亿美元的价格出售。事实上，3年之前，IBM就曾有意将其出售，最终却无人接盘。直观地看，通过此次并购，IBM也甩掉了一个包袱。
柳传志先生被尊崇为中国的“商业之神”，杨元庆也对PC行业的运作规律熟稔有余，这二位自然不会做亏本的买卖。在接受媒体采访时，柳传志先生说，当初看到IBM PC的盈利状况时，他也犹豫再三。后来经过分析，发现这一部门本不该亏损，“但IBM总部的费用摊销过大是重要原因。”因此据柳传志透露，联想的财务顾问和管理层经过反复思量，认为有信心使它盈利。问题当然不会这么简单。事实上，在合并完成后，联想的海外业务（主要是IBM PC业务）将主要由原来IBM的员工和分支机构来完成，他们的执行力将直接决定柳传志的意向能否实现。但是他们能够实现扭亏目标吗？悬疑之二：必然裁员？在合并宣布的当天中午，IBM中国总部就有人开始张罗散伙饭。一位在IBM服务部门工作超过5年的人士说，之所以要在IBM工作，就是因为它是IBM，“独一无二的IBM”。根据双方公布的数据，在并购完成之后，联想将拥有大约19000名员工，其中大约半数员工来自IBM（其中又有接近40%的人现在已经在中国工作，少于25%的员工在美国工作）。即使在中国，这两家公司在薪酬、福利等待遇问题上也有天壤之别。联想一位内部人士说，IBM一位普通员工的薪酬几乎相当于原联想总监级别的水平，如果骤然把差距拉小，显然并不现实。不过杨元庆在接受媒体采访时却胸有成竹地表示，薪酬问题将不会是整合的难点。在合并的当天，新任CEO在美国通过视频向会议现场表达了其对成立新公司的期待之情。但同时他也在祝福中提到，他不能来北京发布会现场的重要原因是，他需要向IBM的员工解释清楚，公司为什么要将PC部门出售。看来，这并不是一个容易完成的工作。而联想内部也弥漫着一股情绪，许多人对IBM新同事的到来惴惴不安。这可能会对自己原有的工作环境和氛围造成冲击，也会引发激励机制的调整。业内普遍预测，出于种种考虑，联想将有可能在与IBM合并之后18个月的过渡期内完成人事调整，比如一定规模的裁员。对于一个成熟的公司，裁员是一件非常正常的事情，但在这一问题上，联想显然并不够职业化，这也是年初裁员震荡至今仍未消除的重要原因。在这个周期内，这些人的工作热情将直接影响到联想能否完成平稳过渡。悬疑之三：渠道流失？渠道于联想和IBM而言意义不同。对IBM而言，渠道是松散式管理，强调自由竞争。很多渠道商的忠诚度并不高，不仅代理IBM产品，别的厂商产品也同样销售，IBM对此并没有严格限制。而联想的渠道体系则跟联想本身保持着裙带关系，很多渠道是依靠联想发展起来的。在“大联想”管理方式下，联想对这些渠道保持着相对严密的控制和管理，在技术和服务上给予较大支持，同时与新渠道商也保持着排他性的特点，其竞争能力自然不能与IBM的渠道相比。但对于渠道商本身而言，能够从只卖联想过渡到也卖IBM，自然是一件好事。“只要对我们赚钱有好处，我们是很开心的”，联想在北方最大的渠道商之一的老板笑呵呵地表示。不过也有渠道商猜测，这可能意味着将会形成更重视大渠道商而忽略小渠道商的态势，渠道重演今年年初大规模出逃的情形不无可能。而且，在未来相当长一段时间内，联想将面临着国内外渠道并举的状况。对于国外的渠道，必将由新任CEO更多负责。这种渠道政策如何体现国内外市场的差异并最终实现既定销售目标，对于国际化经验和国际公司管理经验缺乏的联想而言，也是一个大大的难题。无论如何，今天我们都应该祝福联想。我们祝福中国IT产业中第一个真正实现国际化的企业。但是，在面对祝福的同时，联想也必须应付更多的问题。联想的惊天并购，是完胜还是败局，到明年就应该会初见端倪。 新闻背景 谁是最后赢家根据联想与IBM的合作协议，以双方2003年的销售业绩合并计算，此次惊天并购意味着联想的PC年出货量将达到1190万台，销售额将达到120亿美元，从而使得联想在目前PC业务规模的基础上增长4倍。收购完成后的联想将把IBM举世闻名的“Think”品牌笔记本业务、联想在中国首屈一指的品牌知名度、对消费和商用客户的高品质服务和支持、在中国这个全球增长最快的IT市场上的强大实力和领导地位整合在一起，从而形成遍及全球160个国家的庞大分销和销售网络及广泛的全球认知度。而且，根据这一协议，联想和IBM将结成长期战略联盟，届时IBM将成为联想的首选服务和客户融资提供商。IBM承诺说，在IBM日后向客户提供高端解决方案时，新联想生产的PC将会成为他们方案的一部分。在没有并购之前，IBM的产品主要面向高端行业，而联想主要集中在中小企业市场和新兴的消费市场，双方的差距很大。而在合作之后，新联想集团的客户线将变得更加完整。而且，IBM关于台式PC和笔记本电脑的相关技术和专利都会转入联想门下，将有助于联想提前实现自己的“技术联想”目标。当然，最重要的是，联想省却了在国外建立庞大的海外分支机构和渠道之苦。合并之后，联想集团的全球业务总部将设在纽约，并在北京和美国北卡州的罗利（Raleigh）设立主要运营中心，同时在世界各地设立销售办事处。当然，这一布局几乎完全在IBM原有班底上建成。从IBM产品到“LENOVO IBM”，再完全到“LENOVO”，之所以要在海外市场5年内延续使用IBM品牌，联想的意图是希望实现平稳过渡。根据IDC对2003年第三季度的统计数据，联想和IBM的PC业务一共在全球市场占有8%左右的份额。基于对未来全球PC市场销量的预测，双方都认为此次交易将极大地增强联想的市场表现。
