爱华网把盛大网络、金融界、交大铭泰作为榜样是不容易的，因为在每一个成功者身上，都有太多的“第一”甚至“惟一”。然而，这些“第一”或“惟一”并不像外人所想的那样需要外人给，有些完全可以像e龙那样自己去取，只要股市需要。
不过，能像南太电子那样做了几年实业再找个机会让TCL这样的大合作伙伴来帮忙，那也不错。
但如果要想学盛大网络这个明星那就真的有些困难了，因为这不但要抓好时机，还要学会去做“第一”存大把现金。在这方面，51job、携程做的还不错。
自我表现型概念好找，第一难求盛大们，概念也升级纳斯达克需要盈利但更需要新的想像空间。
这就不难理解掌上灵通、51job为什么会接连受宠。
尽管盛大属于“流血”上市，尽管空中网及掌上灵通上市时跌破发行价，尽管准备排队上市的百度、阿里巴巴不得不放弃了本年上市的计划，但这些都不能让2004年海外上市中国网络股的光芒变得黯淡。到10月26日，今年登陆NASDAQ的中国8家网络股加上旧有的三大门户，中国网络概念股的市场价值已经超过100亿美元。对这些中国科技企业来说，美国纳斯达克市场不但是表演的舞台，更是成就梦想的财富宝地。而“中国概念”的追捧者们，与其说是出于对这些企业的青睐，不如说是他们看到了未来世界上最大的互联网市场里孕育着的想像空间。
在经历了2000年、2001年网络概念的冷落期之后，新一轮的“中国概念”又重新得到投资者们的追捧。如同摩根士丹利在新近公布的中国互联网报告中所言，投资者仍然低估了互联网在改变全球商业模式和消费者行为方面将会产生的影响，而中国将成为这一论点的明证。
虚拟的寒VS.真实的暖
去年底，首次公开发行股票（IPO）的携程旅游网（CTRP）如今股价已高于其招股价178%。这极大的燃起了中国网络股重新登陆海外市场的希望。对比第一波NASDAQ上市的2000年，缺乏盈利模式带来的只有网络股的破灭，今年的盛大、掌中网、腾讯和空中网这些崛起的新贵，无不是手捧令人艳羡的成绩单，带着被新一轮风险投资商追捧的自信，踏踏实实地踏上海外融资的道路。
他们每家都有自己独特的盈利模式，而且这些盈利模式已经被验证是非常有用和高效的。他们当中不是网络游戏的宠儿，就是即时通讯的弄潮儿，或是排名靠前的基于移动增值业务的内容提供商，且都已懂得如何将自己提供的网络服务变现。虽然他们业务还显单一，但每个人身后都有自己的市场份额做后盾。
更好的消息还在于，他们同时还赶上了海外股市的回调。纳斯达克指数在今年短短一年内猛涨70%以上，并不仅仅是因为对互联网的利好消息，更多的是震荡调整中的恢复性增长。美国经济正迅速走向恢复，新一轮经济增长已初露端倪。
新概念：娱乐是常青树
在长长的已经和即将上市的网络公司名单中，我们还是隐约看到了在他们身上或多或少的“娱乐”概念。这在第一代网络公司海外上市时，是想也没想过的赚钱方式。
已经上市的盛大，准备上市的第九城市都只有网络游戏这个惟一的主营业务，所有的盈利也几乎只有这一个来源。而TOM online、携程，虽然不是以游戏来吸引目光，但它们与娱乐的关系也非常密切。
而腾讯、掌上灵通和空中网更是不折不扣的靠SP（基于无线网络的内容提供商）发家的。和2003年中国的互联网企业找到的获利模式相符，他们主要是依靠经营“无线增值服务”和“网络游戏”两大业务获取利润，而这两个业务的载体都不能离开“娱乐”的概念。
去年腾讯正式进军在线娱乐业，代理大型在线游戏《凯旋》。在引进《凯旋》后，腾讯自己的研发队伍成功地在3D游戏里面内置了QQ，使《凯旋》玩家在游戏中仍然可以和QQ联系人沟通。
马化腾携重金加入网络游戏战局，底气来自于腾讯QQ过亿的用户基数。目前腾讯已经建立了100多人的网络游戏工作团队，进行网络游戏研发和运营。除了原有的小型休闲类游戏之外，不久还将会继续推出大型网游产品。
尽管腾讯进入的是有着20亿前景的大市场，但真正能盈利的只是少数厂商，80%的利润还是集中在20%的企业手中。有许多游戏代理运营商面对生存压力，不得不选择退出。
运作网络游戏，腾讯并不擅长，腾讯能否从乱军中杀出，仍需观望。6月10日在香港上市的腾讯，在招股说明书中十分清楚的说明，腾讯公司计划募股规模12.58亿港元，其中约8.18亿港元用作拓展及支付可配合本集团目前一般的实时通信、娱乐以及互联网业务的新策略方向。
就在腾讯、盛大大张旗鼓的要向娱乐帝国迈进的时候，美国纳斯达克成功上市的掌上灵通近期举办上市答谢会，CEO杨镭率领上市后的管理团队在京首次亮相，并提出了“无线娱乐中国概念”的战略目标，推出了“Chann eLL”的无线娱乐概念，用以整合全部公司资源和优势推出的无线娱乐平台。在该平台下，短信、游戏、手机宠物、手机屏保、铃声和彩铃等这些手机用户的“新玩意”体现了娱乐无时无处不在的概念。在该平台中，掌上灵通将通过一些用户关心的要素，把这些娱乐形式组织起来，形成一个大娱乐概念。
掌上灵通希望在无线娱乐的领域里，将ChanneLL演变成无线娱乐的门户。如果说，短信业务还只是依赖于电信商的一项增值业务，那么网络游戏的经营自主权则牢牢地掌握在了网络商的手中。
新业务：即时通信成亮点
看看腾讯上市的身价，你就知道即时通讯有多热。其实对腾讯最恰当的描述是国内最负盛名的即时通信工具提供商。2002年，腾讯QQ的用户群已经成为中国最大的互联网注册用户群，腾讯成为中国最大的即时通信服务网络，甚至现在很多人已经把QQ号码作为与电话号码、电子邮箱等并列的重要联系方式之一。
即时通讯巨大的市场价值主要来自两方面，也就是能够带来巨大的用户和巨大的网络通讯市场。在未来的宽带环境下，多数用户可以实现多终端的24小时在线。到那时，即时通讯将成为用户使用互联网最主要的功能，谁能抓住这一点，谁就能拥有用户。但面对竞争对手的步步紧逼，腾讯必须通过扩张维持市场份额，而其手头的现金还不足应付收购，上市已成为必然选择。在上市后，腾讯旋即表示有收购的意向，以奠定与微软、雅虎等网络巨头抗衡的基础。
据搜狐公司董事长张朝阳回忆，当年腾讯曾经开价100万元人民币，希望接受搜狐收购，但遭拒绝。今年6月份，腾讯在香港上市，数十亿港币市值已经超过搜狐。事实上，即时通讯的潜在价值刚刚显示出来。对于腾讯的业绩，外界了解甚少。只是其控股方Naspers在其中期业绩报告中透露，在2003年3月到9月的6个月里，腾讯的销售额达3600万美元（合人民币约3亿元），营业利润达2100万美元。而腾讯2002年营收仅为7000万元。不难推断，其增长速度是惊人的。
对于腾讯的成长，更多的人看到的是即时通讯背后那个巨大的网络通讯市场，也就是通过互联网进行随时随地的音频、视频通讯。因此，在这个市场已经聚集了多家门户网站和软件厂商，微软的MSN、ICQ、网易泡泡、朗玛UC、新浪的了了吧、搜狐的搜Q等等，以及263最新发布的E话通。正因为即时通讯软件拥有数以亿计的用户和迅速增长的市场，所以各路诸侯都盯上这个潜在的巨大市场。
最近，又有一家强劲的竞争对手选择进入这个阵营，即同样也在香港上市的TOM在线。曾经自称第四中文门户的TOM在线最终没有和以色列的公司结为秦晋，然而时不我待，几番考察后决定和来自瑞典的Skype联手推出聊天工具TOM-Skype。面市仅一年多的skype在全球范围内拥有了1500万注册用户，是全球最大的聊天工具之一。Skype独家拥有点对点（P2P）的通信模式，用户之间的通信内容不用通过服务器便可以进行直接传输。这个新产品成为TOM在线上市后的一个“新武器”。
新实力：实实在在的服务经济
新一轮经济迸发出的“服务制胜”的效果在网络产业里同样适用，门户一统天下的时代因此面临终结—“门户时代”全面进入“服务时代”，中国三大门户网站的光环逐渐消褪。8月盛大市值超越新浪，10月Google市值超越雅虎，体现了全球互联网的总体趋势。
而以传统旅游服务为核心的互联网旅游服务也在这两年里得到了发挥。创办在网络寒冬的两家公司携程和elong硬是凭着不可思议的坚持度过了冬天，在2002年实现了盈利，并且都在纳斯达克找了明媚的春天。
去年年底携程旅行网上市首日股价猛涨89%，这给e龙带来了一些信心。通过10月IPO，e龙发行了460万股美国存托凭证，共融资6210万美元，发行首日股价涨副超过6%，成为登陆纳斯达克的第二支中国旅游服务概念股。
正如分析师埃里克·温（Eric Wen）所说，“e龙同美国的Hotels.com有很多相似之处，它们的业务范围都非常广，并不是传统意义上的标准旅游网站。e龙的旅馆预定业务的营收同主要竞争对手携程网不相上下，但在机票和包办旅行业务方面则有一定的差距。不过e龙正在努力扩展企业旅游业务，这一领域是携程网尚未涉猎的。”中国旅游市场目前规模约为6000亿元人民币，并且在过去5年内保持了12.8%的增速。其中1800亿为酒店和机票预订，这个市场规模之大，足可以容纳更多像携程这样的公司。
比照这两家旅游服务的公司，前程无忧的上市历程却是从2001年就开始的，然后是一波三折，最后才成正果。前程无忧是国内第一家集多种媒介资源的专业人力资源服务网站，在截至12月31日的2003财年中，51job的净利润达到450万美元，这同时也是该公司自2002年后连续第二个年度实现盈利。
跟e龙及携程不同，51job的成功上市被业界认作是中国网络股真正的转折点，打破了很多投行人士所谓的“盛大以后中国概念2004年没戏了”的断言。
与早些时候TOM在线以及空中网在纳斯达克首次公开招股时的冷遇大相径庭，51job成为2004年中国互联网海外上市的一个标志性事件。密切关注中国互联网行业的人都认为，51job作为一个专业的人力资源网站能够成功实现IPO，是中国互联网产业成熟过程的标志性事件之一，同时为更广泛的网络服务商上市提供了切实的经验。
老概念：SP不再吃香
与这些新概念股轰轰烈烈的上市相比，空中网的上市多少有些黯然，7月9日上市的空中网以10.25美元开盘，然而开盘后不久就跌破发行价，一度跌至9.75美元。不久前又传来空中网因信息披露问题而面临美国股民集体诉讼的不利消息。
2004年6月，在中国移动开出的对49家SP的罚单中，空中网由于其IVR（手机语音互动服务）业务中存在违规内容而遭惩罚：中国移动决定在今年底之前拒绝受理空中网在现有所有平台上（包括Java、彩信、WAP、彩铃、交互语音应答以及短信）增加新产品和服务的申请。受此消息影响，刚刚登陆纳斯达克不久的空中网股票即刻大跌16.6%。
更糟的消息是10月28日以来，三大中国门户网站陆续公布第三季度财报。一个共同的特点是，以短信为代表的无线增值业务收入集体下滑。过去SP依托中国移动轻松赚钱的日子也将结束，中国移动下半年将整顿和取消60%的小型SP资格。
所有这些，加上先前就出现的SP之间的过度竞争，都预示着今后他们的日子不再好过。显然，没有创新，只靠概念以及现有的一点点东西，很难再打动投资者。
