爱华网“华工系”三驾马车之一的华中数控日前披露三季报，净利润下跌四成有余，华中数控却仍对外示以“公司一定能做大做强”的乐观情绪。如若剔除政府补贴等营业外收入，华中数控今年前三季度营业利润将亏损3154.8万元。 在遭遇业绩下滑的当口，华中数控试图从大股东手中重组上市前夕出售资产，两笔并购华中数控合计将支付约1.8亿元超募资金收购价款。 而华中数控不过是华中科技大学校产资本运作链条中的一环，个中亦隐现“华工系”操盘手华中大产业集团借此次重组重新布局迹象，目前其已在“华工系”华工科技、华中数控、天喻信息三家上市公司间辗转腾挪。 业绩大幅下滑
在准备上市的几年间，华中数控尚能实现业绩增长，2008和2009年度皆有约10个百分点的净利润率增长，特别是在上市前一年财报愈加出色，2010年三季报甚至有33%的净利润增长率，并且维持到年底也有24%的增长率。 然而，这一切终于在上市完成后露出真章。2011年的后三个季度期末，华中数控的业绩增长速度如乘坐俯冲的过山车迅速下滑，净利润增长率分别为-39%、-34%、-47%。并且这一颓势维持到2012年，今年一季度在出现小幅上涨后，二季度和三季度期末依然以-35%和-40%持续跌落云端。 2012年三季报显示今年1至9月，华中数控营业总收入为2.48亿元，比上年同期下滑23.31%；归属于上市公司股东的净利润则只有1269万元，同比下降40.03%。若以第三季度衡量，营收与净利润分别同比下滑46.66%和60.43%。 受业绩下滑影响，华中数控股价走势亦不尽如人意，处于长期下降趋势，近期持续向下回落，已处于长期相对低位。 在今年中报中，华中数控营收与净利润已经分别同比下滑9.32%和34.61%，甚至可以说是亏损，因为扣除非经常性损益后的净利润为-948.35万元，同比减少190.73%。华中数控管理层当初给予的回答认为原因主要是机床工具行业整体下滑导致竞争加剧、订单减少。 截至三季度期末，市场萎缩的状况并未发生好转，甚至还有进一步下滑趋势，相比中报下滑幅度，营收同比跌幅超过数十个百分点而净利润已经同比下降六成，主营业务持续亏损。 华中数控仍然将原因归为“受国家宏观经济形势的影响，公司数控系统产业链下游数控机床行业市场需求将继续萎缩，产品市场竞争加剧，导致公司销售收入同比减少”。 即使在业绩大幅下滑的背景下，华中数控仍然对投资者示以“乐观”。在回复如何看待当前的困境时，华中数控以“公司一定能做大做强！”予以回答，然而却并未明确表示有何途径走出泥潭。这种乐观情绪甚至在2011年年报中也有体现，华中数控当时预计2012年销售收入同比增长10%至40%，净利润同比增长20%至50%。 然而，如今对于全年盈利华中数控在季报中的表态已经不容乐观：“公司预计全年净利润同比下降60%至80%，预计为566.85万元至1134.70万元。” 到目前为止，巨额政府补助为华中数控仍能保持净利润为正值贡献良多，仅课题经费一项，华中数控今年7月就从工信部获得约3500万元。三季报显示，华中数控前三季度营业外收入高达4763.7万元，同比增长了540%。事实上，如果剔除营业外收入，华中数控今年1至9月的营业利润将亏损3154.8万元。 “华工系”内部重组 在华中数控业绩跌宕起伏的过程之中，一项重大资产重组一直如影随形却迟迟未能完成，直到今年9月26日发布公告称证监会正在审理华中数控对武汉华大新型电机科技股份有限公司（以下简称“华大电机”）和武汉登奇机电技术有限公司（以下简称 “登奇机电”）的收购。时代周报记者从华中数控证代处获悉，该项重组结果预计将于11月底或12月初完成。 该项重组甚至从华中数控上市之后就立即提上日程，然而最终完成并购或将超过一年。 2011年5月24日，华中数控登陆创业板后的第四个月立即发布了重大资产重组事项的停牌公告。而后到7月23日才刊登资产重组报告书，公告公司拟向武汉华工创业投资有限公司（以下简称“华工创投”）和武汉华工科技企业孵化器有限责任公司（以下简称“华工孵化器”）购买华大电机股份合计约2196万股，占华大电机总股本的70.86%；同时向武汉华中科技大产业集团（以下简称“华中大产业集团”）购买其持有的登奇机电56.68%的股权。 吊诡的不是华中数控如此急切又如此漫长的收购，而是登奇机电的股份正是华中数控上市前夕以关乎同业竞争为由予以转让的，而此番上市成功后又立即收回。 严格意义上说，华中数控上市前转让的是上海登奇机电技术有限公司（以下简称“上海登奇”）股份，而登奇机电则是上海登奇的控股子公司。上市前夕，华中数控以上海登奇与其实际控制人华中科技大学下属企业华大电机存在潜在同业竞争为由，将上海登奇转让于控股股东华中大产业集团，为上市清障。 谁料上市甫一成功，华中数控便褪掉这层遮羞布，不但收回登奇机电同时并购了华大电机，似乎此时同业竞争的妨碍已经不必顾忌。 此前转让上海登奇56.68%股权，华中数控获得1044万元，此番收购登奇机电56.68%的股权，交易价格为1723.49万元。 华中数控拟向华工创投和华工孵化器购买的华大电机70.86%股权，折合5.71元/股，交易价格为12542.16万元；向华大电机少数交易股东购买其合计持有的华大电机649.10万股股份，占总股本的20.94%，交易价格为3706.32万元，折合为5.71元/股，收购完成后华中数控在华大电机的持股比例将增至91.79%。上述两笔并购华中数控合计将支付约1.8亿元超募资金收购价款。 “先前华中数控准备以协议转让的方式购买华大电机和登奇机电的股权，后来突然被部里要求挂牌转让才改了的。”接近华中数控人士向时代周报记者透露。 不过在武汉光谷联合交易所挂牌转让公告中对受让方设置了精准的条件，除了净资产规模、主业为数控系统、三年盈利等以外，国有或国有控股企业也是硬性要求，甚至连获得过省部级科技成果一等奖都被列入其中。 显而易见，完全满足竞标资格、与标的资产同属“华工系”的华中数控，最为符合上述条件并且也最终如愿拿下。 校产资本化 华中数控亦不过是华中科技大学校产资本运作链条上的一环，而“华工系”更大的帷幕早已拉开。 在此番向华中数控转让华大电机35.43%股权的华工创投是中南地区第一家有高校背景的风险投资公司，组建于2000年9月。其背后的股东则囊括了华中科技大学最有实力的几大校产公司，华中大产业集团、武汉华工大学科技园有限公司、华工科技产业股份有限公司均为联合发起人。 成立华工创投的初衷简单明了，时任华中科技大学产业集团董事局主席王延觉当时为之圈定的主要任务是“充分利用华中大的学科优势和科研成果，筛选和孵化项目，使项目成熟到有较好的盈利前景时再转让给上市公司”。 孵化科研成果实现利润显然没有操作上市来得迅速。起初尚被作为项目孵化器的华工科技产业股份有限公司（以下简称“华工科技”）打起了上市的主意，并于2000年登陆深交所，至今年中报披露华中大产业集团仍持有其16837.82万股，占总股本的37.79%，为控股股东。上市后，华工科技开始成为华中大产业集团资本运作的催化剂，不再从原始投入做起接项目，而是主要接受已形成盈利能力的项目迅速扩大生产规模，形成公司新的利润增长点。 华工创投则接手了孵化的工作，成为华中大产业集团资本运作的摇篮，而华中大产业集团则又为“华工系”台前操盘手。这种左手倒右手的操作手法被王延觉称之为“外面养鸡，里面下蛋”。事实上，王延觉的另一重身份是时任华中科技大学校长助理，此后升任副校长。 早在华中大产业集团成立之初，王延觉就对外表态，华中科技大学力争在未来五年时间推出三到五家上市公司。 当时“华工系”第一家上市公司华工科技已经上市半年，因而被王延觉视为“华工系”的“航空母舰”，并表示要进而构建“华工板块”。 此后华中科技大学开始了打造“航母编队”的进程，“华工系”于2000年底分别有两家公司完成股份制改造，却于11年后才登陆A股，其中一家为华中数控，另一家则为武汉天喻信息产业股份有限公司（以下简称“天喻信息”）。 为操作旗下公司上市，华中科技大学开始整合资源，理顺产权关系，对学校的经营性资产进行剥离。以原华中理工大学科技开发总公司为母公司组建了华中科技大学产业集团和华中科技大产业集团有限公司，后者为前者的核心公司，相关子公司股权由其直接持股。 由此，华中科技大学实现了股权布局，校内各经济实体之间形成了以资本为主要联结纽带的母子公司体制，“华工系”显露雏形。 事实上，“华工系”的层层控股脉络最终均指向华中科技大学，以人事职衔为例，上市公司2011年年报显示，华中科技大学产业集团董事局主席张新访同时担任上市公司华中数控和华工科技董事，而在另一上市公司天喻信息则担任董事长一职。 不过，华中科技大学外宣办也对时代周报记者表示，天喻信息上市后，张新访作为董事长不能再兼任学校的行政职务，就卸任了华中大产业集团董事局主席一职。 对于现任华中大产业集团董事局主席童俊的上任时间，华中大产业集团办公室主任武明飞则以“他是学校的干部”为由拒绝透露。同时，武明飞则明确表示，华中大产业集团是华中科技大学全资控股，属于华中科技大学校产。 时代周报记者掌握的一份华中大组织部文件显示，2008年童俊被列为产业集团党委书记考察人选，随后也的确担任过这一职务。 据华工科技2011年年报披露，华中科技大学掌握华中大产业集团100%股权。而截至今年中期华中大产业集团则通过核心公司武汉华中科技大产业集团有限公司分别对三家上市公司持有超过5%以上股权。其中持有上市公司华工科技16837.82万股，持股比例为37.79%；持有华中数控2194.98万股，持股比例达20.36%；持有上市公司天喻信息814.39万股，持股比例达到5.68%。 与此同时，华中大产业集团还通过控股子公司华工创投分别持有华中数控376.21万股股份，持股比例达到3.49%；持有天喻信息股份为3877.11万股，持股比例为27.05%。
