爱华网追求高速成长的策略成就了朗讯帝国昔日的繁荣，也恰恰是这种对于高速成长的执着给朗讯带来了灾难。
1996年朗讯从AT＆T分拆出来，正赶上美国解除电信管制，新兴的电信运营商像雨后春笋一样冒出来，而朗讯就像个军火贩子，向他们兜售打击对方的武器。此时又恰逢美国在大力发展无线通信，也给朗讯提供了发展的良机。所以，1997年财政年度，朗讯的销售已经增长了13％，第二年更高达20％，其中赢利高达49％。朗讯的增长率比业界高出了3％到5％，而实际上此时通信产业的增长率已经高得惊人。1998年底，朗讯的股票价格已经是当初IPO时的8倍，AT＆T已根本无法望其项背。甚至是朗讯的CEO都相信，朗讯有能力一直这样成长下去。
但是，通信设备制造的竞争始终残酷。1999年后起之秀Cisco战略转移到通信业，形成了与朗讯的对峙，到处抢夺朗讯的市场份额。1999年第一季度，当朗讯公布的增长率较去年大幅降低后，华尔街这多变而冷酷的情人立即将朗讯的股票拉下了3％。朗讯为了保持这种高速成长以继续取悦华尔街，短视地卖掉了一些暂时不赚钱但是未来很有赢利潜力的业务和部门，还不得已而从事了另外一些危险的游戏。
其中，朗讯对自己的客户———一些缺乏资金的新兴运营商，慷慨地提供买方信贷，借钱给他们来购买朗讯的设备，而且没有任何信用评估级别的限制。当2000年这些新兴的运营商随着互联网经济的退潮开始剧烈震荡并裁员之时，朗讯还在不计后果地扩大借贷的额度。根据当时的协议，很多运营商直到2003年才会偿还朗讯本金。但是现在看来，这些公司亏损的巨额天文数字已经在漫天飞舞，债券已经缩水到几十美分，可能等不到还钱的那一天，他们就会自动消失。朗讯给客户的借贷资金达到67亿美元，其中有13亿实际上已经再也无法收回。当然选择这么做的不止是朗讯，还有Cisco和北电。
朗讯的另一个危险游戏，是给大运营商巨大的折扣，刺激他们提前购买自己的设备。因为朗讯不能等，每个季度都有赢利的目标，这个季度销售业绩不好，朗讯立刻就会受到华尔街的惩罚。但是朗讯的行为无疑是杀鸡取卵，维持了暂时的繁荣，却为将来埋下了后患。大幅度的折扣使朗讯的利润越来越薄，而且这些提前购买的运营商未来将不再有需求，以后的增长难以为继。对于增长率的急功近利逐渐把朗讯逼上了绝境，也使朗讯逐渐失去了对未来市场需求的预测能力，这一点恰恰是最可怕的。朗讯的产品开发部门在预测2001年的市场走向时，甚至不得不采用猜测来作出选择，结果当然是：赌注下错了。类似的问题存在于整个公司的所有决策环节上。导致灾难性后果的是在OC－192光纤网络系统上，朗讯的决策失误导致北电胜出，北电取得了光纤网络市场的控制权。危机四伏下的市场决策失误导致了朗讯全盘崩溃。
在前两年的繁荣盛世中被冲昏了头脑的并不止朗讯。对于Cisco的高层主管来说，现在的销售额下降、裁员等等都是由于经济的忽然下滑和市场需求的骤然萎缩。他们仍然固执地相信，即使是时运不济，Cisco也能保持成长。要知道就在前不久，Cisco还是一台并购机器，拥有勿庸置疑的先进技术，曾经席卷半壁江山，是新经济的象征。对于Cisco总裁钱伯斯的神化，使原属于他个人的乐观自信放大成为公司的文化，从而使整个管理层失去了对坏消息和产品需求下降的足够心理准备和正常的预测能力，并进而直接影响到企业的运营决策。
比朗讯还惨的一点是，Cisco的客户几乎全部都是网络公司和新兴的运营商。由于看到新经济的力量，Cisco作出了彻底与旧经济决裂的姿态，号召新兴运营商和Cisco一起来打破传统运营商的垄断，并宣传IP为王。这些论调使Cisco失去了传统企业的支持。Cisco和朗讯采取了一样的策略，向缺乏资金的新运营商提供购买产品的贷款。去年产品市场上已经回荡着刺耳的警报声，Cisco对此却毫无觉察，居然还加快了产品的销售步伐。结果新经济的泡沫破裂了，这些新兴的运营商成打成打地倒掉，Cisco成为了价值链上的又一个牺牲者。钱伯斯曾经说这些新兴运营商会是传统市场的终结者。但是现在Cisco不得不转过头来重新拉拢那些被他们低估了的传统运营商，因为只有他们还在缓慢但是持续地增长着。去年4月，Cisco的高级副总裁WilliamNuti开始改组公司的商务计划，决定改变过去广撒网的做法，将更多的技术支持和市场销售集中在少数大客户身上。另外，曾经一度支持过Cisco高成长的收购战略，也给Cisco带来了麻烦。Cisco总是收购那些在新兴市场中突然冒出来的优胜者，为了更快地整合，Cisco保留了这些公司的文化和管理上的独立性。这一方面导致Cisco的产品线过长，只要其中一家出了问题，Cisco也会深受其害；另外，对Cerent、MontereyNetworks等一些公司的收购结果，都证明是Cisco对产品趋势预测失误。同样北电在过去的两年里花费了190亿美元用于收购小的电信公司，但是这些当时在网络经济中身价极高的公司现在都已不名一文。在新兴的运营商争相升级自己的宽带网络时，Cisco还和很多企业签订了长期供货合同，大量生产资金投入进去，产生了大量的库存，这些没有被冲销的库存正随着电信企业今天的节衣缩食而变成废品。
在新经济的一片萧瑟之中，阿尔卡特是为数不多的还能保持赢利的企业，尤其是在电信领域，可谓独一无二。今天看来，似乎正是在美国企业疯狂投资、四面出击的时候，一直保持清醒和节制使得阿尔卡特幸免于灾难。就在美国电信业大举扩展宽带业务，钱伯斯宣言语音业务将要免费的时候，欧洲的电信公司还在依然故我地升级他们的传统业务网络。阿尔卡特采取的是节制性扩张战略，一边重组，砍掉赢利较少的非核心业务，筹措资金集中于核心业务；另外在核心业务选择上将企业定位在少数几个高速增长的领域，主要为DSL、ATM和光纤网三大技术。
不沉醉于高增长的狂欢中，而是清醒地提升自己的核心竞争力，这个原则在任何时候都不会过时。
