爱华网“电信运营商在2003年表现出来的乐观情绪目前正在蒸发，这使得欧洲电信业陷入一场信任危机，对那些竞争性的网络运营商来说尤其如此。”这是安永会计师事务所的一份调查报告得出的结论。
在这份《2004欧洲电信报告》中，安永会计师事务所指出了电信运营商在过去12个月中的情绪变化。在2003年，电信公司的首席执行官们对行业即将走出低迷非常有信心，但金融投资者却没那么乐观。一年过后，两大阵营的观点开始趋同，电信公司倾向于怀疑论，而投资者仍然认为以前那些强行抬高期望值的做法不过是自欺欺人。
在今年7月到9月间，电信公司的股价和信用评级都有所下滑，安永访问了47家与电信行业密切相关的人士，他们来自固话公司、移动通信公司、技术合作伙伴、金融投资机构、独立分析机构、管制机构和行业贸易团体。他们认为，所有的电信公司都在激烈的行业竞争、技术变革和融资报告中绞尽脑汁地强调自己与对手的不同之处、独特之处。
当前的下滑趋势在不同领域的反应并不一致，安永认为，这对于那些主导性运营商来说并不一定是坏消息，因为在不确定的行业氛围中，投资者通常认为大型运营商是最可靠的选择。然而，主导性运营商正在面临VoIP技术的挑战，市场对固话-移动整合服务的需求也越来越强烈，但这些运营商不知如何去适应。
竞争性运营商也在面临一场严峻的考验。尤其是在商业用户市场，竞争之激烈令人窒息，利润已压缩到不能再低。因此，竞争性运营商或许会成为被兼并的对象。
安永会计师事务所负责电信业务的领导人理查德·爱尔兰说：“行业整合是必然的、不可避免的，但是它将受到一系列不确定因素的影响，例如资金、评估、技术以及其他已完成的整合交易的后果。”不过，他说：“大多数运营商现在还认为整合是别人的事，事不关己。整个行业处在观望中，这将使下滑的速度变得更快，最终导致企业的崩溃。”
由于身处困境，安永访问的几位来自竞争性运营商的人士表示，他们很愿意与移动通信运营商交换处境。移动通信运营商的处境的确比其他领域的企业要好，他们的价格仅仅下降了10%～15%，未来15个月的前景都较为乐观。但安永认为，移动通信运营商面临着不同的挑战，接近饱和的市场隐含的问题多多，他们急需新的数据服务的支持。
总之，正如一位金融投资者所说，“淘金热已经过去”。电信运营商已经不再相信会有神仙来拯救他们。在接下来的两年中，成功的意义就是：企业还在生存，利润和收入都有增长，比竞争对手的处境好那么一点点。
