爱华网2004年美国电信市场开始发生巨额的并购，一些恐龙级的大型运营商迅速诞生，形成了三足鼎立的局面，进入新的寡头时代。 “我们可以去借鉴美国市场的经验。”信息产业部电信研究院通信政策研究所所长陈金桥对记者说，不过，由于中国电信运营商的大股东都是国资委，类似通过资本市场产生的并购案还不可能在中国发生。 早在一年前，美国电话电报公司(AT＆T)公司董事会主席兼首席执行官大卫·多曼就预测：“美国电信行业经过重组已经逐步走出低迷，现在进行收购的时机已经成熟。”他猜中了开头，不过没有猜中结局。在最近的收购案中，AT＆T扮演的却是被收购的“猎物”角色。 1月31日，美国西南贝尔通信公司(SBC)宣布，同意以160亿美元的价格收购AT＆T，从而缔造出了全美最大的通信公司。 这也是美国2004年电信收购狂潮以来的第四起大型收购案。收购首先在移动电话运营商之间展开。2004年2月，由美国两大本地固话服务商———贝尔南方公司(BellSouth Co.)和SBC－－－合资建立的移动通信公司Cingular，购买美国电信业传统霸主AT＆T的移动业务后，一跃成为美国第一大移动通信服务商。 2004年11月，美国曾经最大的移动运营商Verizon以30亿美元的价格收购了破产NextWave通信公司在23个市场的无线频段资源，以对抗Cingular。 随后，战火燃烧到了固定电话市场。2004年12月15日，用户数在美国分列第三和第五的斯普林特公司(Sprint Corp.)和Nextel通信公司宣布合并。紧接着，有消息称，美国第四大本地电话运营商Qwest通信公司可能以63亿美元收购美国第二大长途电话公司MCI，最快可能在下周达成协议，如果收购成功，将成为2004年以来美国电信市场第五起超过30亿美元的收购案。 “经过这一系列的并购，美国的电信业将从群雄并起的春秋时代进入到诸侯割据的战国时代。”信息产业部电信研究院通信政策研究所所长陈金桥说，美国电信业的版图彻底改变了。 子吞母 “所有的资料都已经提交SEC并公布了。”2月3日晚，SBC公司发言人拉里·索罗门在电话里告诉记者。 SBC提供给美国证券监管委员会(SEC)的资料显示，根据双方达成的协议，SBC将按照每股19.71美元的价格收购AT＆T，收购的总价值为160亿美元。AT＆T原来的股东将按照所持AT＆T股份每股转换0.77942股SBC的普通股票，同时还将获得每股1.3美元的现金。也就是说，在这次收购中，SBC将支付10.5亿美元的现金和149.5亿美元的股票。 作为胜利者，SBC设在得克萨斯州圣安东尼奥的总部将作为新公司的总部，SBC董事长兼首席执行官埃德·惠特克将执掌新公司，AT＆T现任CEO大卫·多蒙则接手新公司总裁一职，AT＆T原任高层将在新公司董事会占有3席。 SBC正是1984年从AT＆T分拆出来的7个小贝尔电话公司中的一个，令业界始料不及的是，经过20年发展的SBC，现在有足够的财力来并购昔日的美国电信业霸主。SBC提交给SEC的资料显示，SBC在美国13个州共拥有5200万电话用户，同时还拥有510万宽带用户，2004年营业收入为410亿美元，净利润为59.5亿美元。 此外，SBC目前还拥有美国第一大移动运营商Cingular公司60％的股份，如果算上Cingular公司的营业收入，那么SBC2004年的营业收入将高达710亿美元。 而作为美国最大的长途电话公司，AT＆T的长途光纤网络共连通全球50多个国家，同时在全球拥有26个互联网数据中心，其中13个在美国。但是从1984年拆分开始，AT＆T的业务就一直在逐步下滑，2004年的业务收入也只有310亿美元，而亏损却高达61.1亿美元。该公司还预测，2005年营业收入将下滑16％。 “从技术层面来说，SBC等后起之秀大量采用基于IP的新技术，从而降低了成本迅速发展。”陈金桥表示。AT＆T主业是长途电信服务，而SBC的则是市话等地区性电信服务以及数据通信服务，此外它还提供语音、数据及影像“三合一”的网络接入服务，这是未来的主流业务，而长途电话无疑已步入“黄昏”。 在收购前，华尔街就给两家公司做了评估，AT＆T市值只有156亿美元，而SBC以799亿美元遥遥领先。 在购入AT＆T后，SBC一跃成为美国最大的电信运营商，无疑将称霸美国的企业、移动通信、长途及宽带网络等电信市场。该公司在提交给SEC的资料中称，收购完成之后，希望通过整合的协同效用产生150亿美元的效益，从2008年开始，每年将增加20亿美元的净利润。 “这项收购协议使我们引领21世纪通信革命的梦想又向前迈进了一大步。”SBC董事长兼首席执行官埃德·惠特克对华尔街表示，“AT＆T的通信网络和专业知识覆盖全国乃至全球，而SBC拥有在本地交换服务、无线和宽带业务上的强大平台，我们将这两者融为一体，这是一次伟大的结合。” 长途电话运营的衰落 在美国电信史上，AT＆T无疑是最具代表性的百年老店。 1875年，苏格兰发明家亚历山大·格雷厄姆·贝尔发明了“会说话的电报”。次年，这位“电话之父”创立了贝尔电话公司。到了1885年，美国电话电报公司(AT＆T)正式成立，AT＆T用铜线电缆将美国主要大城市连到一起，这就是美国长途电话网络的雏形。 从1913年到1983年，AT＆T在美国电信业中的垄断地位整整延续了70年之久，对长途、市话、国际通信进行全面控制，并建设了遍及全国的通信网。 1984年，AT＆T的噩梦开始了。1984年1月1日起，美国司法部正式分解AT＆T，分拆出一个继承了母公司名称的新AT＆T公司(专营长途业务)和七个本地贝尔电话公司：大西洋贝尔、太平洋贝尔、西南贝尔、南方贝尔、西部贝尔、亚美达科和纽新公司，美国电信业从此进入竞争时代。 AT＆T解体后，长途业务竞争迅速放开，除MCI、Sprint、世界通信等全国性长途电话公司外，还出现了几百家地区性的长途电话公司。从长途市场占有率分析，AT＆T在解体前的1981年占有72％的市场份额，其他独立电话公司只占26％；到1999年，AT＆T的市场占有率下降到40％以下，原有优势已不复存在。在国际业务领域，1989年，AT＆T的占有率为89.9％；1989年后，AT＆T的市场逐渐被挤占，其它公司的实力逐渐增强，到1998年AT＆T的份额已下降到62％。 这还至于让AT＆T陷入绝境，AT＆T在发展的过程中还产生过致命性的战略失误，1984年，当AT＆T不得不放弃通信领域的垄断地位之后，它开始进入其它领域。当时的管理层认为，向电脑领域转型很容易，而当时电脑行业确实只有IBM一家独大。于是AT＆T就大举兴师杀了进去，推出了PC6300和小型机3BZ。1991年，AT＆T又拨出73亿美元收购了电脑生产商NCR。 到了1996年，面对经营困境，AT＆T不得不将朗讯、NCR分拆出来以求自保，但是随着美国各地固定电话运营商的崛起，AT＆T在美国市场的影响力迅速被削弱。2002年第二季度，AT＆T巨亏127亿美元，此后一直依靠出售宽带等部门的业务才得以维持年报上有利润。 而不仅仅AT＆T，经营长途电话的MCI目前也陷入了困境，美国电信市场专营长途电话的强者时代已经过去了。 新寡头时代 “几起大的并购案，实际上反映出美国通讯业的一个趋势———分久必合。”陈金桥表示，2004年的大规模并购不过是1996年以来美国电信市场巨变的集中反映。 1996年，面对技术进步对本地网的垄断及三网分开管制模式的挑战，FCC(美国联邦通信委员会)开始转变管理思路，其标志是1996年新电信法的诞生。新电信法的宗旨是：鼓励竞争，鼓励各部门融合发展；进一步开放电信市场，放宽外资外商进入美国电信市场的限制，同时鼓励美国公司进入外国市场。开放本地电话市场，允许各小贝尔公司和一些长途电话公司相互进入对方的市场；同时打破电信、信息和有线电视业的界限，推进通信信息业的融合。
此后，并购在美国市场迅速展开，数百家与贝尔竞争的公司迅速诞生又迅速消失，最终能存活下来的少之又少，就连贝尔七兄弟也只剩下了西南贝尔、南方贝尔和Verizon(由大西洋贝尔和另一家独立电话公司GTE合并而成)三家。 经过前期的酝酿，2004年美国电信市场开始发生巨额的并购，一些恐龙级的大型运营商迅速诞生。从用户数量上看，Cingular公司购买AT＆T的移动业务后，一跃成为美国第一大移动通信服务商，其用户数量达到4700万；Verizon以30亿美元的价格收购了破产NextWave通信公司在23个市场的无线频段资源之后，其用户数量也上升到4200万；而斯普林特公司(SprintCorp.)和Nextel通信公司宣布则催生了美国第三大移动电话运营商，其用户数量达到3540万。而在美国移动电话市场形成了三足鼎立的局面后，剩下的基本无力进行大规模的并购。 而如果Qwest通信公司能够顺利收购MCI，那么，在固定电话市场也将诞生SBC和Qwest通信公司两大巨头，同时由于SBC拥有Cingular公司公司60％的股份，第二大移动电话运营商Verizon公司的控股股东也是小贝尔之一的Verizon公司，美国通信业无疑将进入新的寡头时代。 “我们可以去借鉴美国市场的经验。”陈金桥对记者说，不过，由于中国电信运营商的大股东都是国资委，类似通过资本市场产生的并购案还不可能在中国发生。而这一点恰为海外资本市场所诟病，目前在中国电信市场，所有的重组基本上都是通过行政命令发生的。
