爱华网这次“狼”好像没有来。2004年12月11日，犹抱琵琶半遮面的中国基础电信终于放下了面纱，对外实行逐步开放。按照入世承诺，我国基础电信正式对外开放，外商可以与中国已有的基础电信公司设立合资公司，外方的持股比例最高为25%，允许进入北京、上海和广州3大城市。这个条例将一直执行到2007年，2007年之后外资股权将可以达到49% 。基础电信开放的消息一面世，业界的议论一下变得沸沸扬扬，齐声惊呼：狼来了！但一个月过去了，外资对基础电信业务的申请却寥寥无几，与业界当初的预测相差太远。基础电信巨大的市场为何吸引不了外资进入，是诱惑力不够吗？显然不是！占据垄断地位的国内电信行业在未开放时，一直享受着超额利润，个个都赚得盆满钵满。这是吸引外资进入的最大诱因。但事实上并没有几家外资对此感到兴奋。《IT时代周刊》记者经过调查，从他们进退两难的尴尬境地中，看到的却是另一番景象：因为不熟悉中国市场及无成功案例可借鉴，才造成今日之局面。市场规则难懂成外资桎梏根据官方信息：在过去的十几年中，中国电信市场已经迅速发展成世界第3大市场，固定电话和移动电话的总数已经达7亿左右。从90年代初至今，中国电信市场的年增长率平均为58%，是全球增长最快的市场。来自美国的一位电信设备商告诉《IT时代周刊》记者，“中国的电信资费比较高，运营商运营各种设备的能力以及企业的研发能力都不足，引领这个行业的能力更是没有经验。中国电信集团副总杨杰透露,在数据业务上，中国运营商明显存在着弱势。“一旦中国启动3G市场，国内将出现更大规模的市场，但是这些市场将主要集中在数据业务方面。”杨杰说，“而从现在各国的ARPU数值来看，中国在同等规模的市场中处于最低比例。外资进入的空间很大。”《IT时代周刊》记者了解到，中国运营商的ARPU值目前还在下降。中国的数据业务仅仅占到总业务收入的10%，而香港则能占到1/3，未来5年这个数据业务将上升到90%。与国内巨大的市场相比，国外的市场利润空间就相差太远了。欧洲和美国的电信几乎处于低利润行业。“中国这样的市场对很多公司来说是难得的机会，中国对于他们甚至是死与活的赌注。”一业内灵通人士向《IT时代周刊》记者透露：“很多公司在中国设立的办事处都在等待时机进来。”《IT时代周刊》记者采访中了解到，来自英国、美国、法国、澳大利亚、日本、韩国等地的运营商都已经在中国设立了办事处，最长的时间已经长达10多年。但这些办事处基本上只有三四个人，主要工作就是向总部汇报中国大陆发生的相关事情。在这其中，只有韩国SK公司在中国成立了分公司，并开始经营自己的业务。中国信息产业部公布的信息称，截至去年11月份，共有18家外商向我国通信主管部门提出设立外商投资电信企业的申请，目前只有2家获得通过。而所有这些申请中都是针对增值业务的，没有一家是针对基础电信业务的。
去年12月中旬召开的电信行业融资会议也说明了这个结论：所有来寻找资金或项目的人提到的最多的都是增值业务，对于基础电信的兴趣很少。一个投资公司的高层向本刊记者透露：“日本的DoCoMo电信运营商曾拿着准备好的100亿人民币准备进驻中国，由于实施上的各种不可行性，最后不得不撤消原计划。”据这位专做电信融资的人士表示，像DoCoMo这样的公司很多，经常接到这样的询问，但是目前真正开始申请牌照的还没有一家。汉能投资咨询公司的董事长陈宏博士一直在做电信行业的投融资，对中国的情况很熟悉。他在接受本刊记者采访时说，对基础电信有兴趣的都是外国运营商，而他们鉴于中国的情况特殊，也在反复考察。运营商成外资进入基础电信市场的绊脚石？在外商眼里，中国是个非常不同的市场，尤其是中国的基础电信领域，是个完全由国有资本垄断的行业，他们还有很多规则不熟悉。用易观一个咨询师的话说：“他们不得其门而入，因为没有成功的案例，所以不知从何处入手。”在中国，已经诞生过3家合资电信公司，最早的一家是深圳的深大电话，其次是美国AT&&T和中国电信成立的上海信天通信有限公司，最近的一家就是韩国SK和中国联通公司合资成立的联通时科信息技术有限公司，除了最后一家公司经营时间还不够长以外，其他两家公司先后遇到了经营管理上的问题。在深圳被定为特区之后，1983年，电信合资公司深大电话意外获得了牌照，而被选中的外资方就是英国大东电话局，中外各50%的股份。但后来大东电话局独占经营权引来中方的不满。经过激烈的斗争，1987年双方重新签订协议书，在保持股权架构基本不变的前提下，英方退出经营与管理，不参与董事会，不分担风险，而是以每年定额分红的方式来获取此前的全部投资回报。合作期满后，深大电话重新回到了历史的原点：公司一分为四，由一家有独立法人资格的合资公司，还原为直属深圳电信公司的营业单位；原深大电话的外方大股东——英国大东电报局彻底隐退。而第二家信天通讯有限公司也没有好的结果。虽然这个公司的特批带有很多特定背景，甚至是政治背景，但是合资公司并不成功。《IT时代周刊》记者采访中获悉，这家公司合资的3方分别是上海电信公司、美国电话电报公司（AT&&T）、上海市信息投资有限公司，3方共同投资2500万美元。这家公司租用上海电信的光纤，为上海浦东地区的跨国公司提供全球通信服务。但双方的经营管理并不顺利，对各自管理权限的争夺一度成了公司进展的绊脚石，在开业后的一年中，公司的业务记录是零，随后几年的业务进展也是若有若无。2002年4月8日，韩国SK电讯与联通的合资公司联通时科信息技术有限公司终于成立。SK电讯，因为使用高通的CDMA技术，而联通在CDMA增值业务方面有优势，所以合资过程比较顺利。“但是两个运营商之间的博弈还是经常有的。现在由于经营时间较短，公司还看不出有多大起色。”一业内消息灵通人士透露，“与运营商的合作不愉快，成为外资进入基础电信市场最大的障碍！”参股进入，一种无奈的选择除了管理中的软环境之外，各种当前的宏观政策还不够灵活，缺乏具有可行性的指导方针也是导致外资进入电信市场遇阻的原因之一。一位不愿透露姓名的电信咨询公司人士说：除了以上原因外，造成外资企业对进入中国市场不感兴趣的理由有很多。中国信息产业研究院电信研究所所长陈金桥在接受《IT时代周刊》记者采访时说，影响外资进入中国基础电信市场还存在以下原因：一是电信法仍在起草中，目前还没有明确的时间表。我国电信管理尚未真正进入法制化轨道，电信监管人为因素的影响仍然很大，公平的市场环境未形成，让外国运营商对投资环境存有疑虑。还有中国的互联互通问题一直没确定方案来解决。另外，第3代(3G)手机牌照还没有揭开谜底，采取哪种标准也尚未确定。而且电信行业的重组几经周折，到目前为止还未 最终定局。而最近发生的高层互换则更加重了外商对投资环境不成熟的认识，国内电信业的重组更增加了外资对投资环境不完善的预期。《IT时代时代周刊》记者在采访中还获悉，按照我国的规定，外资必须挑选一家本土运营商作为合作伙伴，对合资企业外资比例也有严格限制，外资进入的规模和增长速度要受合资企业的中资规模和增长速度限制。但是几家有限的选择对象使得他们缺乏挑选的余地，对合资望而生畏。业内知名专家王煜全表示，得不到经营权将使投资风险加大。对希望能直接介入市场经营的外资及运营商而言，对国内的运营商几乎不抱有期望，只能从边缘参与中国市场。目前，在无法参与管理的条件下，英国的沃达丰退而求其次，在中国移动上市时收购了中国移动公司3.3%的股权，并开始在不参与经营管理的条件下开展与中国移动的合作。虽然没有进入实质性业务甚至没有参与管理，但是初期的合作已经为以后的进一步合作奠定了基础。而英国电信与法国电信则分别同网通在研发方面设立了合资机构，从侧面进入中国电信市场。看来，这是目前的一条不错的道路。
