4月9日,市场人士张卫星举行了全流通方案推介会,介绍他已经申请专利的这套定价方案的核心框架。
张卫星会后告诉记者,这套方案吸收了燕京华侨大学校长华生、天相投资顾问公司董事长林义相、北京邦和财富研究所所长韩志国等人的观点。
北京国际信托投资公司投资总部副总经理王辉煌表示,这套方案最核心的价值在于,由大股东负责切苹果,但是只能切不能分,中小股东先分。
北京国际信托投资公司投资总部副总经理王辉煌表示,这是目前市场上全流通方案中最简单最容易实施的方案。中信证券股份有限公司股票销售交易总监唐臻认为,这个方案是目前较好的、可以试点的方案,值得推广。
但也有机构投资者表示了担忧,他表示,这样实施全流通,容易被大股东进行二级市场操纵,比如我是上市老总,那么我提前在二级市场收集股票,在方案公布后卖出,可以获得巨大利益。
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张卫星方案
张卫星假设以一家业绩优良的上市公司“长江南”为模型进行演示,非流通股为24000股,流通股为10000股,流通股发行价7元,上市开盘平均为10元,最高涨到过12元,后经过三年暴跌,当前市场价格为6元。
经过计算,流通股三年加权平均价格为9元。非流通经过评估机构的询价估值并得到非流通股大股东认可后,非流通股价值界定为3元/股。
由此确定两类股东的利益调整系数TX=9元/3元= 3.解决股权分置方案实施后,扩股(拆细)后的流通股股价假设没有上涨到3元/股,则法人股不获得可流通权。同时,为了防止大股东操作市场价格,做出规定,要求股价在几个交易日内必须至少有多少次达到这个价格后方可流通。