爱华网几乎没有任何先兆，雅虎中国、一搜、3721、一拍网，这些在中国互联网上响当当的名字已经被阿里巴巴收归旗下。阿里巴巴CEO马云、雅虎创始人杨致远、软银董事长孙正义导演了这出好戏，创造了中国互联网历史上最大的一宗并购案。 和迅网CEO谢文在接受记者采访时认为，继盛大收购新浪、百度上市后，这个并购案再次证明了互联网投资迎来了一个新的高潮。 “巨无霸”诞生了8月11日，阿里巴巴突然宣布了与雅虎的并购协议。根据该文件，阿里巴巴将收购雅虎中国全部资产，同时获得雅虎10亿美元投资，并享有雅虎品牌及技术在中国的独家使用权；雅虎获阿里巴巴40％的经济利益和35％的股份。阿里巴巴收购的雅虎资产包括雅虎中国网站、雅虎搜索网一搜、3721、一拍网，加上阿里巴巴原来旗下的淘宝网、支付宝等业务，又一个中国互联网的“巨无霸”诞生了。 新的阿里巴巴董事会将有四个席位，阿里巴巴两席（CEO马云和CFO蔡崇信）、雅虎一席（雅虎创始人杨致远）、软银一席（软银董事长孙正义）。马云将出任雅虎中国公司总经理职位。 收购完成后，阿里巴巴的业务将包括电子商务、门户、搜索、即时通讯、电子邮件、网络实名等，几乎涉及目前互联网领域内所有的当红业务。据估计，在交易完成后，阿里巴巴的年总收入有可能将会大于任何一家中国门户网站。 马云“被迫”收购雅虎中国？自五年前进入中国市场后，雅虎中国的表现一直没有达到理想状态，几轮整合，其财务状况并未好转，在中国的业务乏陈可言，只有其旗下的3721网站是赢利的，其他业务都无法与门户网站相提并论。特别是本月初百度成功上市后，对雅虎中国带来了很大的压力。作为一个门户网站，雅虎中国成了杨致远心头的一块“鸡肋”，他一直在寻找一个机会，能够将雅虎中国重新整合。 现在，机会终于来了，马云浮出了水面。早在几年前，马云闯荡京城的时候，杨致远就曾力邀马云加盟雅虎，但被马云拒绝了，他后来到杭州创建了阿里巴巴。经过几年的发展，阿里巴巴在电子商务方面独辟蹊径，在竞争激烈的互联网领域杀出了一条血路。 和迅网CEO谢文告诉记者，对今后公司的发展方向，马云绝对是清楚的。但阿里巴巴和中国大多数新兴公司一样，就是缺少资金来源。 在这桩并购案的背后，软银集团的董事长孙正义起了关键作用。软银是一家日本银团，雅虎的快速成长与10年前软银对它的投资不无关系。软银持有雅虎大量的股权，以1999年为例，软银所持有的雅虎股份市值就曾爆涨至84亿美元。软银也是阿里巴巴的股东。自2000年以来，阿里巴巴先后两次从软银得到约8000多万美元的风险投资。据阿里巴巴内部人士透露，目前软银约持有阿里巴巴27.4％的股份。分析人士认为，这次并购，不管是谁收购谁，软银只是把左手的资金转移到了右手，软银成了最大的赢家，孙正义笑到了最后。 谢文对记者表示，这次交易马云是“被迫”的，把雅虎中国全部吞下并非他的本意，此前他对做门户网站也没有兴趣。但是，软银要退出，要获取收益，马云缺现金，他只能选择接受。 10亿美元资金迷局在8月11日的新闻发布会上，马云说：“雅虎给阿里巴巴公司投入10亿美元的现金，作为阿里巴巴重要的战略投资者之一。” 但10亿美元投资如何拿到，能不能拿到以及阿里巴巴在雅虎中国的控制权能有多大成为疑问中的焦点。马云的回答显然并不令外界满意。谢文认为，“世界顶尖排名第一的知名网络公司把中国业务一股脑卖给阿里巴巴，还加10亿的陪嫁。从融资规模来讲比其他公司上市融资还要多。从发布会上马云讲的话来看，肯定是问号比答案要多。我个人判断这应该是一个跨越相当时间跨度的若干步交易中的其中一步，而不是孤立的单一交易”。 按照马云的说法，在今年年底前，并购顺利完成后，10亿美元就应该能到账了。 但有分析认为，马云的说法并不坚决。国内一位知名的互联网分析师表示，目前在10亿美元的投资上，还有两大问题没有说明： 第一，10亿美元的投资包括是什么？在发布会上，马云并没有指明，那么它除了获得阿里巴巴的股权，还包括什么？ 第二，10亿美元的投入方式。很显然，雅虎没有立刻兑现这笔支出。据谢文介绍，目前到账的只有2.5亿美元。那么雅虎的这笔投入是一次性支出？还是分期，分批，有条件的去支付？目前还不得而知，恰恰相反，这部分内容才是交易双方非常实质的内容。 对于本次并购的定价，马云在发布会上说：“说心里话，雅虎的品牌、雅虎的技术和雅虎近600名员工近7年的努力做出的成果是不可估价的，这是真心话。因此今天我说多少都是假的，我说他值10亿、值2亿意义不大，阿里巴巴总有一天要上市，通过公众认可的估值才是他真正的价值”。 到底是谁收购了谁经历了最初的狂欢后，人们开始冷静下来，开始认真思考这桩并购案的种种迹象，业内也提出了疑问：阿里巴巴与雅虎，到底是谁收购了谁？ 评论认为，雅虎卖给阿里巴巴的雅虎中国及其品牌都只是一堆“花架子”，所谓“无形资产”并非“真金白银”，而雅虎却得到了阿里巴巴40％的经济利益和35％的股权，这一买一卖，差别就出来了。因此，有业内人士就指出，“雅虎实质上是收购阿里巴巴”，“马云实际上是选择给雅虎打工”。更有人指出，“雅虎通过购并控制阿里巴巴，扩大其在中国地区的业务”。 这种分析并非空穴来风。8月12日，美林证券就雅虎并购阿里巴巴发表了一份分析报告，报告指出：“人们对Google股票的饥渴及百度上市制造的狂热，这些气氛正在蔓延。因此，雅虎的这次并购存在某种非常明显的‘急切’心态”。这一‘急切心态’是：雅虎高层认为，百度等公司的上市，已经对雅虎的中国业务产生了巨大的威胁，雅虎在中国需要进行新的扩张才能确保自己的地位。” 易观国际CEO于扬表示，阿里巴巴存在着失去控制权的风险。虽然马云曾表示其管理团队能有效控制住阿里巴巴，但当雅虎已成为单一最大股东，如果雅虎想要更多控制权，还是可以和其他人分别谈判，从而获得控制权。 谢文认为，从目前的情况来看，雅虎持有35％的股权，已是相对最大股东，马云自己持有的股份也只有6—7％。马云曾表示阿里巴巴不会被资本所控制，但新阿里巴巴目前仍然不稳定，一个公司不能总在这种状态之下运营。 但谢文又对记者强调，即便是雅虎控股，他敢胡来吗？在现代公司治理架构下，股东的价值不在于股份的多少，而在于能否给股民带来利益，这才是最根本的。 链接互联网并购大事记雅虎出资1.2亿美元收购37212003年11月21日，雅虎公司全球网络旗下的雅虎控股（香港）有限公司与3721网络软件有限公司（香港3721）今日在此间宣布两家公司已经签订确定性购买协议。根据协议，雅虎控股（香港）同意出资1.2亿美金购买香港3721的股份。 亚马逊7500万美元收购卓越2004年8月19日晚20点40分，美国著名的电子商务网站亚马逊公司宣布，已签署最终协议收购注册于英属维尔京群岛的卓越有限公司。卓越有限公司通过其中国子公司及关联公司运营卓越网站。这次交易价值约为7500万美元，涉及约7200万美元现金以及员工期权。
卓越网将成为亚马逊的第七个全球站点。亚马逊通过卓越网进入中国将使它有机会为中国的8千多万互联网用户提供服务。 盛大入股新浪2005年2月19日，盛大公司宣布，截至2005年2月10日，盛大及其控股的地平线媒体有限公司，斥资2.3亿美元，通过公开股票市场交易收购了新浪网公司大约19.5％的已发行普通股。这意味着盛大已经成为新浪的第一大股东。 中华英才网5000万美元出售40％股份2005年4月19日，中华英才网与全球最大的网上招聘服务供应商Monster.com战略合作签约仪式在北京举行，中华英才网以5000万美元出售40％股份。
