爱华网“利率市场化”是近20年来我国银行业改革最重要的议题之一，在今年年中，终于打响了利率市场化的最后一场战役——存贷款利率市场化，有学者将这场战役称之为银行业的“白刃战”，它标志着银行躺在利息上过舒服日子的时代将终结，靠产品创新和服务制胜的时代开启。 半年来，存贷款利率市场化究竟为中国银行业带来了怎样的影响？竞争的激烈程度是否真如此前所预料？三季度报中，银行利润率的下跌和坏账率上升与利率市场化又有何种关联？利率市场化改革未来将如何推进？这些都是公众关注的问题，本报记者为此专访了著名金融学家、中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军教授。 时代周报：从今年6月8日央行宣布存贷款利率浮动空间放松以来，到现在已有近半年时间，近日，央行行长周小川在十八大上表示，利率市场化正在逐步加快。到目前为止，存贷款利率市场化给中国银行业带来了怎样的影响？三季度报银行利润率降低是否与此有关？ 赵锡军：从目前来看，对银行利润的影响并不十分明显，因为时间还太短，现在银行业的存贷款，主要是在6月份以前发生的，而对三季度报有影响的部分，是6月、7月份发放、9月份应收息的款项，这部分存贷款占银行整个存贷款比例非常低。目前整个银行业的贷款规模将近50万亿元，而这两个月增加的贷款不到2000亿元，整个存款规模有80万亿，而这两个月即便增加了1万亿，也只占1/80，所以从直观数据就可以看出，利息差收窄对目前银行利润的影响微乎其微。要等到明年或者后年，当大部分的存贷款都受到利率市场化的影响以后，它的影响才会真正体现出来。 三季度报利润率增速降低，主要是因为银行中间业务收入减少，今年多部委联合出台了一些规范银行中间业务收入的新标准，导致银行的中间收入跟去年相比有很大的变化。包括坏账率上升也一样，因为是6月份才开始放松利率管制，这两个月的放松，并不能让贷款的质量发生多大变化。绝大部分贷款是以前放的，特别是2009年以后，一揽子刺激方案以后，不良贷款比较多，这两个月的影响并不大，贷款质量问题更多的是受宏观经济影响。 但是从另外一个市场，我们可以看到存贷款利率市场化带来的影响，就是银行理财产品的增加。理财产品是存款替代类产品，是银行业更市场化的体现。我们可以发现，现在各家银行都有自己的理财产品，回报率都有所差异，理财产品的竞相创新是利率市场化的一个结果。 时代周报：从目前情况来看，面对存款上限和贷款下限浮动区间的增大，中小银行为了竞争，是否会更主动地去做相应调整，而大型银行则相对欠缺这样的积极性？ 赵锡军：这要银行根据自己的客户，作出相应调整，因为利率市场化不是银行单方面的事情，而是银行和客户之间一个互动的过程。每家银行的客户都不大一样，大银行和小银行的客户也不太一样。大银行的客户很多都是大企业，在利率市场化以后，大企业的议价能力或者谈判能力会不断地增强，因为大企业在市场上直接融资的机会比较多，它们的选择余地比较大，不一定要从银行贷款，所以大型银行的议价能力会下降。这样可能会导致大银行越来越倾向于风险更大的中型或小型客户，由此发生客户战略调整。 中小型银行面对的更多是中小客户，中小客户的融资渠道和能力比较弱，更多是从银行获得贷款，这样银行面对中小客户的议价能力反而是上升的。从这个意义上讲，在利率市场化以后，各家银行根据自己客户的情况，议价能力会有些变化，面对将来的竞争或营利状况会有不同的表现。另外，商业银行为了竞争存款，可能会采取提高存款利率的办法，这样总的支付利息成本会上升。 时代周报：那么，是否可以说利率市场化对中小型银行更有利？ 赵锡军：不能说对哪一类银行更有利，只是说利率市场化使得银行的选择和客户的选择都开始多元化，未来银行的竞争能力，取决于银行业务结构的重新布局，以及产品和服务适应新变化的能力。 如果银行能比较好地面对客户群的变化，比较好地创新自己的产品和业务，适应客户新的需求，那么银行就能占领更多的市场，获得更多的客户。反之，如果还是停留在老的管理模式上，那么客户就会越来越少。大大小小的银行，都要考虑怎样用最小的资本投入来获得最高的效益，而不只是靠扩充资本来获得客户，大小银行都必须在将来竞争更为激烈的情况下，考虑到资产的分布和资本约束问题。
时代周报：有学者认为，在存贷款利率市场化以后，银行的利息收入减少，但是综合化经营没有完全放开，这可能是银行未来面临的最重要挑战，你怎么看？ 赵锡军：我并不十分同意这个观点。国外的银行也是千差万别的，而国外银行现在的发展趋势是往核心业务集中，而不再是四处开花。从某种角度而言，在利率市场化以后，银行更多地不是要考虑如何更加多元化，而是要考虑如何把现在的主营业务做好，稳定住客户，同时，在竞争的过程中，如何开拓新的客户。新客户不一定是你给它提供存贷款，也可能是别的创新性业务，但是银行开展创新性业务一定要注意自己的能力，包括管理能力和风控能力。如果没有这些能力，就没必要开展过多的表外业务。所以，利率市场化并不是要完全改变银行，放弃存贷款业务，去做别的综合性业务，关键是要看市场的需求和能力是否跟得上。 商业银行作为一个商业机构，肯定是以经济效益为宗旨，这是商业机构的通用标准，从这个意义上来说，不管银行经营什么，最终只要给投资者带来高的回报，带来价值的提升就是好银行，但是具体到什么样的业务架构，什么样的客户群，什么样的竞争战略和资源控制，那各家银行就各有特色了。到目前为止，还没有一套众所公认的最好模式，这套模式一定会给股东带来最高的回报。 时代周报：存贷款利率市场化已经迈出了第一步，周小川在十八大说，利率市场化改革步子不宜太快也不宜太慢，你认为未来利率市场化改革会怎么走？ 赵锡军：我认为，这个步子还是会坚定不移地走下去，主要有两个根据，一是在9月份的《金融业发展和改革“十二五”规划》中，明确提出了利率市场化和汇率市场化改革任务，而且改革的条件也在不断积累。第二，在总书记的“十八大”报告中，提出在十七大，我们确立了建设社会主义市场化经济的总体框架和基本任务，目标都定下来了，接下来就要做细做实。金融市场是资本要素配置的市场，是市场经济的重要组成部分，我们要把它不断地市场化。无论是从总书记的报告，还是从“十二五”规划，都可以看出方向是很清楚的。问题的关键是，利率市场化涉及到的主体，包括央行、商业银行以及企业要准备好应对新的变化。 对央行而言，需要考虑的是，在不直接调节或控制商业银行存贷款利率的情况下，要给商业银行提供什么样的市场基准。中央银行要考虑替代性参考基准，是上海的同业拆解，还是国债，或者其他。另外，如果央行不直接决定商业银行的存贷款利率，那么在市场化条件下，央行的货币政策如何通过有效的途径来传导？ 对商业银行而言，需要考虑的是，在官定利率放松的情况下，如何判断客户的信用状况、风险状况，然后给它定价，培养自己的定价能力，这是商业银行未来适应市场的最核心问题，需要不断积累和探索。有的商业银行起步早、准备充分，在这方面就会推进得比较顺利，很快就探索出一套定价方法，反之，起步晚、准备不充分就会滞后一些。 对企业而言，需要考虑的是，要如何增加预算约束力，增加对利率的敏感度，应对利率变化带来的风险，提高谈判能力。所以不同的参与者，不同的市场主体，都会有各自不同的事情要做，这些事情共同都做好了，利率市场化才能稳步推进。
