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所谓“经商必须懂史”，因为抛除历史过程的诸多细节读起历史来，觉得经营国家就如经营企业，兴衰交替，无不具有相同的因素。
东汉黄巾起义之后，历史的“主板市场”从垄断阶段进入自由竞争阶段。在此阶段，魏、蜀、吴三大领军人物曹操、刘备、孙权以不同的经营思路，创建了它们显赫的霸业。曹操以凶悍的运作手法，利用“国有资产”（夹天子以令诸侯），凭借庞大的实力进行几场“恶性竞争”和资产兼并，清洗市场，建立霸业；孙权继承父兄财产立足本地市场，走典型的家族式区域市场发展道路，独霸一方；而刘备是白手起家，在当今鼓励创业的时代，无疑最值得研究和推崇。
刘备一开始只是“后东汉市场”一个编竹席摆地摊的小贩。当它看到“东汉公司”因管理不善而破产、公司管理层分割侵吞国有资产时，敏锐地意识到自由创业时代的到来，决心在这个市场上切一块“蛋糕”。他意识到，作为个体户，缺乏“金融资本”是不争的事实，在市场不景气的情况下，也不可能去寻求风险投资（他尝试过投靠几个地方财主，都最终失败）。经过深思熟虑之后，他将发展战略集中在“人力资本”上，通过以下几个经典的HR运作，实现“刘蜀股份有限公司”从创建到上市的过程：
打造互补型创业团队
刘备抓住时机，通过实施“桃园结义”、“三顾茅庐”两大战略，形成了以自己为董事长，孔明为CEO。关羽、张飞为执行经理的优秀人力资本结构，建立了他的创业团队，成立了“皇叔有限责任公司”，挂靠国有，实质是合伙私营。这个团队的能力配比组合几乎天衣无缝：刘备基本不干预管理层，CEO孔明说了算，换成曹操或孙权肯定做不到；孔明是当时最优秀的CEO，关、张等五虎将是优秀的职业经理，他们的能力不存在重叠竞争，同时谁也离不开谁，在未组合在一起时，他们之间谁都成不了气候。可以说，在一穷二白的条件下起家，互补型的创业团队是刘备成功的最根本和最主要原因。这一点，极具现代参考意义。巧赚第一桶金
创业起初，刘备一直苦于只有“皇叔”这块单薄的国有无形资产，在曹操强大的规模竞争优势压迫下，只能做“流动式的经营”。曹操还多次试图对他的营销总监关羽实行猎头计划。后来刘备终于准确而迅速的抓住“赤壁之战”的危机，将最优秀的人力资本孔明借用给东吴对抗当时的索罗斯——曹操，然后利用“信用诈骗”向孙权借得荆州，完成了他第一次空手套白狼的货币资本融资，开始了挂牌经营。其实“信用诈骗”只是相对孙权而言，荆州并非孙氏家产，刘备只是借鸡生蛋罢了，何况赤壁一战击退了“索罗斯”，荆州是他应得的奖励或回报。推行HR营销
虽然刘备没有财力进行市场营销，自动或被迫归附他的竞争者不如曹操那样多。但他在HR营销上不遗余力，此举使他成功地化解了不少竞争威胁，并间接获得不少市场占有率。例如，营销总监关羽开拓市场的能力其实是高于张飞的，他却对曹操说自己只是一般般：“我弟张飞在百万军中取上将首级如探囊取物”，曹操惊命人记下此广告语。后来赵云孤身冲杀10万大军在长板坡上救阿斗，张飞为他断后，仅大叱一声就令曹操2万余人掉头逃跑，并践踏死伤百余人。直到数千年后的今天，孔明、关羽成为神的化身、赵云稳坐中国古代10大完美将军之列。他们有此良好的口碑，都因为当时刘备大力推行HR整合营销传播。由于他能使手下的人才都充分显示市场价值，所以，他的核心人力资本从来没有跳槽过。而曹操就不同，他表面重贤礼士，实质上经常自己糟蹋人才。例如，为了在战场上搭建的“夜总会”寻欢，而使得有“张飞第二”的典韦，惨遭恐怖袭击；因讨厌杨修而在“梦游”中将他杀害······他们都是当时赫赫有名的职业经理人。实行职业经理人制度
和曹操一统到底的垂直管理和孙权的“家族式+经理人”模式经营不同，“皇叔有限责任公司”成立之初就进行职业经理经营模式。由于他放权充分，才尽其用，吸引了当时最优秀的MBA职业高手赵云加盟，在市场上横扫千军。他不但是个HR资本的运营高手，还是个黑带九段猎头高手，他通过营销总监关羽猎得当时硕果仅存的“国优HR资产”黄忠；通过CEO孔明猎得当时最优秀的“海归派”马超（马超父子镇守西凉，当时西凉已不属中原，类似外国）。得到五虎将后，他正式将“合伙企业”改组为“股份公司”，大胆委任五虎将分管5大区域市场，并通过“封候”派发期权，由众人分享利益。他的用人之道是少而精，在CEO孔明的有效经营方针之下，五虎将“在百万军中取上将首级如探囊取物”，每次参与市场竞争，都会为他签下几张大单，少则“一县”，多则“一州”，使其市场份额不断扩大，最终白手起家而成为当时历史创业板上三大航母企业之一，并名列世界500强之二。他个人也成为当时世界财富排行板上仅次于曹操的富豪。当然，“刘蜀股份”最终被摘牌退市，也是因为在人力资本运营上的失败。
刘备最后一个HR运作大手笔是“白帝托孤”，他要求孔明在必要的时候废掉阿斗自立，后人都说他奸。他这种“遗赠股权”的行为是否真心，其实值得争议——无论如何，至少证明他先见性的看到阿斗是不能胜任董事长的职务的。从人力资本运营的角度上看，孔明并不是一位合格的CEO，“刘蜀股份”的破产，他应承担相当大的责任。他不懂分权，更没有做好HR持续运营计划（HR—BCP），没有培养人力资本梯队，当五虎将和自己相继死去之后，“刘蜀股份”就股价急跌并被恶性兼并。
启发：
构造“聚－守－攻”人力资本格局，是创业或投资成功的根本。 刘备是一个典型的“聚”的角色，主持战略开拓、关系打造：聚天下之才，聚天下之气，聚天下之势。孔明是一个攻守兼备的角色，作为创业团队的成员，必然要他能攻能守，实际上这样的综合型人才是凤毛麒角的，在《三国演义》中由于他是统帅，更多扮演一个“攻”的角色，但作为丞相，以及相对于关羽等人来说，他是一个“守”的角色：守业增值、经营管理（从客观上来说，如果当时他废阿斗自立，应该是不成功的，因为他没有刘备那种聚人聚势的人格力量。他明白自己作为“经营者”的角色定位）。诚然，五虎将就是“攻”的角色：攻城夺地，创造市场业绩。一个完美的人力资本组合，三者的能力是必须匹配的，五虎将死后，姜维和关兴“攻”的能力有限，阿斗不能“聚”也不能“守”，孔明只能苦苦支撑，他死后“刘蜀股份”最终破败。 “聚－守－攻”是一个正局，一个精明的投资者，要找到能为他攻为他守的人，才能投资成功。只有成局，才能成势。这是颠覆不破的自然规律和社会规律。关键人力资本组合，是一个组织中唯一不可复制的核心竞争力和基业常青的保证。
一个企业的发展，有时看起来是因为一个独特的产品、或因为有强大的资金······但剥离种种表象，其实根本来说都是取决于人。在产品、技术、经营模式等正在以越来越快的速度被模仿、克隆而趋于同质化的今天，现代企业唯一难以复制的就是核心人力资本。凡事都兴于人，败于人。只有独特的、出类拔萃的人力资本才是企业最终的核心竞争力所在。
从某种意义上，经营企业就是经营人力资本。人力资本增值，货币资本就增值；人力资本流失，货币资本就流失。人力资本是基业常青的根本决定因素，企业能否生存、发展、以至“千秋万代”，最终取决于是否有持续的关键人力资本组合、持续的人力资本运营能力，以及是否有一个持续渐进的、随需应变的人力资本开发和储备计划。
