爱华网在亚洲，一些公司财务披露不细，公司决策者搞一言堂的管理机制在投资者的要求下，已经慢慢发生改变，更多改革者的意见正在被逐渐接受 在亚洲，管理透明化、独立董事仅是一种观念，而且从未落到实处。而现在，这种迹象在慢慢改变，一些改革者的意见正被接受，公司管理模式渐渐透明化，引发出一场投资者与公司决策者之间的针锋相对。投资者的胜利香港的小股东们战胜了自私的公司决策者，后者试图将公司据为私有。在日本，投资者要求公司公布董事会成员的薪酬，并且迫使索尼前总裁将其1300万美元的退休金捐给了慈善机构。在新加坡，与政府有关联的公司董事会里也已经有了独立董事的一席之地……一系列的事件，表明亚洲地区的投资者与公司决策者在争斗中第一次取得了胜利。但是，亚洲地区在公司治理方面取得的上述胜利仍然是极少数的。即便是少数，在几年之前，这些事情可是根本不可想象的。当时，只要股价保持上涨，成千上万的投资者就会涌入股市，根本不关心公司治理透明与否。就在这个时候，亚洲金融危机来到了，数千亿美元的股东价值转眼灰飞烟灭。也就是从那个时候开始，政府主动采取措施；来自全球机构投资者的压力；基层投资者团体的努力……这些因素的综合已经使得许多亚洲公司的董事会改变了某些做法。慢慢地，那些怠慢小股东的公司董事会成员、经理人都将面临挑战。但是，许多亚洲公司离激进投资者的期望仍然还有很大差距。马克·莫比斯是邓普顿资产管理有限公司（Templeton Asset Management Ltd.）的管理总裁，他说：“我们对公司治理有了更好的认识和敏感性，从这种意义上来讲，我们已经取得了进步。但是如果你问我是否在实际行动中有所改进，就不大好说了。”财务披露转向透明在亚洲的一些公司，财务披露一直以来处于一种半遮半掩的状态，财务透明化从某些方面上来说只是空中楼阁。而且，很多公司没有设立独立的审计和薪酬委员会。虽然，有的公司设立了独立董事，但这些所谓的独立董事尽管在财务上可能与公司并无联系，但他们经常是公司董事长的朋友或大学同班同学。大股东继续在个人所有的公司以及他们控制的上市公司之间转移资产，并在此过程中欺骗小股东。为了杜绝这种权利的滥用，政府各方都采取了一系列的监管措施，但是由于监管不力，导致在实施的过程中处于松懈状态，没有起到丝毫作用。香港亚洲公司治理协会（Asion Corporate Governance Assn.）秘书长杰米·艾伦指出：“我敢说，（公司）所做的努力只有其全力的20%，这对一些国家来讲可能还算是比较客气的。”公司管理机制变革在亚洲，建立完善的公司治理机制困难重重。即使在今天，大部分的亚洲公司仍然是被单一的股东集团所控制，而且经常是由一个家族控股或是像新加坡由政府控股一样。西方国家的公司股东和监管者关心的是如何牵制受聘的管理人，而在亚洲，更大的问题则是如何迫使家族当权者分配财富。麦肯锡公司亚太区董事长多米尼克·巴顿指出：“在亚洲，大约有60%的公司是家族企业，小股东可能会被任意摆布。”但是根据机构投资者服务公司的排名显示，一些亚洲公司在公司治理方面正取得实质性进步。获得评分最高的是新加坡公司。令人惊奇的是，在排名中列前5位的都由政府控股。而且，许多最高经理人都与政权当局有紧密联系。排名第一的新加坡电信公司首席执行官是李显扬，他的兄弟是总理李显龙，父亲是前总理，现任内阁资政李光耀。此外，在泰国广受瞩目的詹柏·纳南林被任命为新加坡电信公司董事会主席，他同时也是暹罗白水泥集团（Siam Cement）总裁。新加坡电信公司董事会成员中有75%以上是独立的外部人员，而且董事会的审计、薪酬、任命委员会全部是由独立人员组成的。詹柏说：“在新加坡，即便公司大股东是政府，政府官员都会尽自己最大的努力使人们意识到，政府并不企图支配公司的发展。”在一封回复公众询问的电子邮件中，新加坡电信的一名发言人提到，政府已经“移交了在新加坡电信的‘金色股权’——有权否决某些关键决策的特殊股权”。安本资产管理亚洲有限公司（Aberdeen Asset Management Asia Ltd.）的管理总裁休·扬认为，新加坡在公司治理方面获得高分是因为“政府洞悉当今世界的发展趋势，并且已经开始探寻如何使公司跟上潮流”。在日本，那些得分较高的公司往往有一个共同的特征：较大的外资股权比例。索尼公司38%的股份、排名第四的光学玻璃板制造商Hoya公司半数以上的股份都是由外国的机构投资者持有。排名第一的野村控股公司（Nomura Holdings）是首批废除按照等级确定执行官和经理人退休金的公司之一，之后公司采取了美国式的股票期权，从而使得经理人员必须以实现股东价值最大化为目标。索尼在日本排名第二，是去年首先采用美国式董事会的公司之一。其主要的审计、薪酬、任命委员会成员都是外聘的。但是如同其他日本公司一样，索尼仍有很长的路要走。在去年的年度会议上，尽管要求公布经理人员薪酬的提议破天荒地获得了30%的股东表决通过，但是董事会仍然给予了否决。索尼并未正式发表公开声明。机构投资者服务公司将香港地区排在了第三位。在该地区，要找到一个良好的公司治理的范例并不是件容易的事。该地区排在第一位的中电控股公司得分低于日本前10位的任何一家公司。中电控股（CLP）是亚洲地区最大的电力公司之一，其35%的股份由迈克尔·嘉道理本人及其家族控制。但是拥护者称，这正说明即使是一个家族控股公司，同样可以朝着透明化经营的方向迈进。该公司的董事会中有数位独立经理人，公司的网站公布了公司治理决策的详尽信息。嘉道理表示，家族成员股东与其他股东一样，享受同等待遇。
名列倒数第一的恒基兆业地产公司（Henderson Land Development Co.）得分仅为3.9。公司是由香港最富有的大亨之一李兆基控制。公司最近一次的治理十分混乱：恒基地产打算以低于财务净资产价值30%的价格收购上市子公司恒基发展(Henderson Investment)73%的股份，但是被小股东阻止了，其中也包括邓普顿资产管理有限公司。那时候，恒基地产的副主席林高演强调，持异议的投资者“实在太高估了恒基发展的价值”，同时暗示高估了其股票的价值。亚洲公司的董事会究竟为实现更好的公司治理作了多大努力？里昂证券亚太地区香港研究所主任艾马尔·吉尔指出：“只有在另一场金融危机到来时，你才能检验改革是否取得成效，因为只有那时，所有的问题才都会显现出来。”
