利弗莫尔操盘术图解 《股票大作手利弗莫尔谈如何操盘》　第2章　了解股票的秉性

发布时间：2024年11月06日 17:46:30分享人:人总要靠自己来源:互联网27


     股票如人，有自己的个性和脾气。有些高度敏感、紧张兮兮、高低震荡、难以预料；有些直爽率性、行事磊落、彰显理性。有经验的交易员就会努力了解，并顺着个股的性情办事，因为不同条件下个股的行为是有章可循的。市场从来不会一成不变。虽然市场偶尔也有委靡不振或不动声色的时候，但是股票绝对不会在某个价格水平上逗留太久。上下起伏波动在所难免。

当市场的趋势日渐清晰明朗，在整个价格波动的过程中，个股会自动沿着特定曲线运动，并与之保持一致。

趋势之初，我们常会碰到大成交量交易的情况，价格会逐渐上涨，延续数日。然后出现“正常反应”（normal reaction）现象。我所定义的“正常反应”，它有显著的特征，即与涨势一开始相比，成交量会随着股票价格的上升大大减少。

如果这种“反应”幅度不大，属于正常范围内，我们大可不必担心，但是若出现反常波动，就需要我们格外关注。

正常反应出现后一两日之内，会出现成交量的反弹。如果涨势是大势所趋，那么短期内成交量下降的正常反应也很容易被掩盖，股票高成交量交易的势头会再度来袭。如此一来，股票涨价的强劲态势会绵延数日，即使日成交量有波动，也只是微调而已。

接着另一波正常反应来临，价格水平与先前第一次出现的正常反应的水平差不多，因为这本身是股票价格沿着特定趋势运动的自然状态。

股票上扬态势开始不久后，成交量下挫、正常反应出现的价格高点与之前的价格高点间隔不大；随着时间的推移，我们可以发现价格涨势更迅猛。

举例说明。假如某只股票从50美元这一水平上升。第一次上扬股票价格达到了54美元。经过一两天的正常反应，价格被拉回到52.5美元左右的水平。3天后，股价继续上涨。第二波上扬里，股价可能要到59美元或60美元这样的水平才能迎来第二次正常反应。

但是这一次正常反应的波动未必就是1点或者1.5点这样的幅度，很有可能直接就出现变化幅度为3点的情况。几日后，股票价格继续上涨时，我们会发现此刻成交量大不如从前，不可能与涨势之初的成交量相同。

买入这只股票，越来越难了。

尽管如此，下一次正常反应出现之前，价格波动的点数更大，上涨更快。很有可能从60美元一路飙升到68美元或70美元，中间畅通无阻，没给正常反应留下任何空间。

到了68美元或70美元这一水平后，总算出现了正常反应，但肯定回调幅度也会更大。假定出现5点左右幅度的正常反应不成问题，股票价格如要继续上涨，就须借这一次回调喘息几天。至少需要好几天，股票价格才能升到新的高价交易。

至此，我们可以明显地感觉到时间要素在股价波动中是非常重要的。别让股票给忽悠了。即使赢利，你也得耐着性子，等着最佳的交易时机；同时还得密切关注危险信号，否则就是坐以待毙了。

股票行情又开始上涨了。现在一天的涨幅是6～7点，第二天甚至有可能达到8～10点，看来股票非常活跃，但是在收盘前的最后一小时，却突然下跌了7～8点。次日早晨开始时，继续下跌一两点，然后反弹上扬，收于比较可观的价位。之后的那一天，不知是出于什么原因，涨势没能延续。

这其实是一个即将发生危险的重要信号。

在股票价格一路上涨的过程中，之前的价格回落都属于正常反应。但是，突然出现了不同寻常的下挫（我所说的“不同寻常”是指从当天某个极值点突然下跌6点以上的情况），且这种现象在之前的价格走势中从未出现过，我们就必须格外留神。因为股票市场的非正常现象往往意味着危险信号已经出现，提示大家不可小觑。

在股价自然波动的周期中，我们要沉得住气。一旦危险信号出现，我们须勇敢面对，尽早明辨，方能百战百胜。

当然，并非所有的危险信号都是准确无误的。之前我也一再强调，股价波动规则的应用没法保证100%的正确率。我们能做的就是不断关注这些信号，经过长期的实践和经验的积累，我们能从中获得巨额利润。

曾有一位天才级别的投资家这样跟我说：“我一碰到危险信号，从来不会花工夫跟它较劲。三十六计，走为上策！我会果断地抽身而退。几日后，等一切平息回归正常，我有的是卷土重来的机会。这样一来，我给自己省了不少麻烦，不必整日担惊受怕，也不用钱包出血。你想啊，如果你站在铁轨上，看到火车正以60英里每小时的速度朝着你呼啸而来，你不可能傻傻地站在那里，等着被碾。你肯定会赶紧躲开，等火车开过后，再回来。你有充分的自主权，不是吗？”这句话把投资的道理说得通透明白，我一直牢记。

明智的投资者从来对危险信号很敏感，保持警戒状态。

可惜多数投资者的麻烦就是当避险离场的情况出现时，他们总是以这样或那样的原因犹豫不决，造成损失。眼看到市场朝着与自己预期相反的方向一路下跌，自己却没法尽早了断，白白被套。有些人甚至这样自欺欺人：“再坚持一回儿，下一次反弹时，我肯定能脱身了。”而当下一次反弹来临的时候（不管要花多少时间等待，反弹的确会再次出现），这些人却往往忘了自己的初衷，甚至天真地以为市场会一路走高。然而，好景不长，这种反弹没延续多久，市场再度下滑，此刻跌势汹汹，而他们却还留在市场里。优柔寡断害得他们再次被套牢。由此可见，使用预警机制，就能让他们提前预料这些情况，不仅能让他们免遭损失，还能让他们省心不少，不至于整日惶恐不安、懊悔不已。

提醒大家，每个人人性的一面就是投资者或投机者最大的敌人。股票大涨之后下跌了，为什么就不能反弹？反弹肯定会发生的。但是你凭什么就认定股价就会按照你所希望的样子回升？股市中之不如意，十有八九。就算股价反弹了，优柔寡断的性格也会让人错失交易的良机。

我想对那些把股票投资作为一项“重大事业” 的人说明一点，股市操作中切忌一相情愿。光靠某一日或者某一个星期的投资活动不可能让人发大财。一年里有那么几次投机机会，也就四五次，你要主动出手。期间，你要静观市场变化，让股价有空间喘息。如果你对股价波动的时机预测正确，开始的一笔交易能够显示出赢利的表现。从那以后，你就得时刻保持警惕，观察市场中的危险信号，让自己及时脱身，将已经获得的利润变现。

请牢记这一点：当你蓄势待发、看着其他投资者忙于交易，不断进场、离场时，你看似无所作为，其实是在酝酿下一笔投资活动。其他人忙活折腾，到头来是为他人作嫁衣；一旦犯了错误，那些成果有可能最终归你所有。

投机活动太刺激了。这种投机可不是贬义的投机钻营。多数投机人士驰骋于股票经纪公司，每天应付多宗电话交易，下班后与朋友在各种社交场合里谈论的依然是市场。股价、行情时刻占据着他们的大脑。他们太拘泥于股价的小幅跌落起伏，常忘了整体的大趋势。

大趋势发生变化时，站错边的交易者往往是投资群体的多数人，这一现象历来非常普遍。当重要的市场转折点出现时，主张在日线波动中赢利的人因为缺乏对全局的把握，不能认清形势，从而错失绝佳的交易或投资机会。

这样的缺点可以通过关注投资和交易的时间因素，不断观察、学习股票价格的历史记录逐渐改正，降低出错的概率。

多年前，我曾听过一位著名投资者的故事。他声名显赫、事业有成，住在远离尘嚣的加州山区。由于地处偏远，所以他获得的股票信息常常要滞后3天。他每年会拜访旧金山股票经纪人两三次，然后根据自己持有的头寸，发出买卖指令。我有一位好友，碰巧在那个经纪人的办公室里见到了这位投资者。他很好奇，就开始到处打听他的股票投资窍门。当他得知这个人几乎不用现代的市场工具，也很少光顾交易所、经纪公司，而且很多交易成交量大得吓人的时候，非常吃惊。

最后，他终于有机会得到引荐，和这位投资人进行面对面的谈话。他问了这个在山区过着平静生活的人何以能够跨越空间障碍，掌握股票市场的一手信息。这位投资人告诉他：

“投机就是我的事业。琐碎之事，常让人迷失心智。我在思考的时候，喜欢与思考对象保持一定的距离。我仔细记录股市的情况，事后通过这些记录分析，我能够清楚地了解市场的情况。

“真正发生的大趋势不可能短暂到一日之内就消失。真正的趋势需要时间发展、完成。我住在山间有个好处，就是我能耐心地让市场有空间从容地完成变化。一旦我在记录的价格中，发现了与已有形态不符合的迹象，就是我下定决心、进城交易的时刻。”

这件事情过去已有多年。这个远离现代城市、住在山区的人总是能从股票市场中获得源源不断的利润。他的故事给了我很多启发。对于手头已有的数据，我加大了利用时间要素进行分析的力度。通过不断尝试和摸索，我发现了利用以往的价格数据帮助自己预测将来价格运动的奥秘。其中的奥秘，对我帮助甚大，我要与读者一一分享。

  
利弗莫尔操盘术图解 

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