爱华网最疯狂的市场一定是最套人的市场，最恐惧的市场一定是最值得贪婪的市场。要想在股市中获得成功就应该学会逆向思维，遵从相反理论，正如巴菲特“别人恐惧时我贪婪，别人贪婪时我恐惧”所表达的核心思想那样。股神巴菲特在一次市场大幅下跌时接受《财富》杂志采访时表示，市场大跌并没有让他狼狈，与之相反，“市场越低，我买入的越多，我们正在购买业务”。一度是世界上最富有的投资大师约翰8226;邓普顿也曾经说过：“行情在绝望中诞生，在半信半疑中成长，在憧憬中成熟，在希望中毁灭。”逆向思维是对贪婪与恐惧的哲学性思考，是一种策略性的反向操作，是大赢家获取成功的重要基础。下面就介绍以逆向思维为基础的六大卖出黄金法则。卖沸点买冰点卖沸点就是在市场最疯狂时控制住贪婪，把最后一段利润让给别人，聪明卖出。沸点具有以下重要特征：①市场出现持续性大成交量及天量；②人气鼎沸；③黑马奔腾；④大多数股票进入主升浪；⑤出现储蓄搬家现象；⑥媒体及分析师狂热唱多。⑦身边股神增多。市场达到沸点时，整个市场犹如烧开的水，投资者贪婪的情绪达到白热化，此时，投资者应做到“众人皆醉我独醒”。而与之相对的是买冰点，即在市场最恐惧、最低迷时敢于介入。冰点具有以下一些特征：①成交量十分低迷、地量频现；②人气极度低迷；③满盘皆输,人人自危；④媒体及分析师悲观情绪蔓延；⑤大部分股票出现惨烈的多杀多；⑥四破现象出现——破发行价、破净资产、破增发价、破配股价；⑦增持潮出现，大股东增持自家股票；⑧救市声不断。卖沸点买冰点是一种逆向思维，是走向赢利的策略手段。卖巨量买缩量极端巨量往往意味着出现天价，极端地量往往意味着地价。巨量是由于主力集中式卖出或者对倒式卖出形成的。巨量往往意味着股价见顶，所以无论大盘还是个股出现巨量，都隐含着巨大的风险，尤其是股价在高位出现的极端巨量更是卖出的机会。对于极端巨量很难定量，以下通过一些典型案例来加以说明。（1）典型巨量——3 478顶部。2009年7月29日出现一根3 028亿元巨量，创出自1 664点上升以来的最大量，巨量出现后不久大盘就出现了24%的跌幅，所以大涨后出现巨量隐含的巨大风险不可忽视（见图221）。图221（2）典型巨量——九鼎新材。2010年12月9日，股价出现一根阴线巨量，换手率达到2414%，此后股价大幅下挫39%，表明巨量当日主力资金已借机出逃（见图222）。图222（3）典型极端地量——1 664点底部。在2 500~1 664点区间，出现250亿元水平极端地量达20次之多，说明空头力量在这个宽幅区域已经衰竭（见图223）。图223（4）典型极端地量——2 319点底部。在2010年7月大盘出现3次450亿元水平地量：6月28日，461亿元；7月1日，475亿元；7月5日，447亿元，随后大盘创出2 319点新低后展开800多点的上升行情（见图224）。图224投资者会问，为何1 664点底部与2 319点底部地量水平不同呢？原因主要有以下两点：一是市场环境不同，1 664点底部是在史无前例的全球金融危机环境下形成的；二是宏观经济环境不同，1 664点底部处于紧缩的货币政策环境之下，而2 319点底部处于相对宽松的货币政策环境之下。卖弱势买强势“森林法则”见于18世纪英国作家约瑟夫8226;吉卜林所著的《丛林之书》一书，这一法则的核心思想是弱肉强食，即年老体弱、幼小、残废的动物不但会病死、饿死，而且会被凶猛强壮的动物消灭掉，体现了优胜劣汰的自然规律。股市里“强者恒强，弱者横弱”就是“森林法则”的印证及再现。由于市场具有强者恒强的特质，为了提高操作效率，投资者就应该遵循强势原则，即在强势市场要选择最强势的股票操作，在弱势市场也要选择最强势的股票操作。从A股市场行情的演绎来看，强势股之所以强势，无外乎有这么几点因素：一是主力资金炒作因素；二是业绩与题材因素；三是契合市场热点因素。其中业绩与题材是核心因素，而弱势股大都集中在无业绩、无题材、基本面重大利空、超大流通盘的蓝筹股等上。而且弱势股具有跟跌不跟涨特点，即指数大涨弱势股微涨，指数小跌弱势股大跌。因此，弃弱择强才能跑赢大市。卖大盘买小盘从A股市场行情运行特点来看，大盘股通常是股性呆滞的代名词，并且大盘股存在天生的缺陷及致命弱点：一是大流通盘不适合主力炒作，尤其是在弱势市场，大盘股常常是被市场抛弃的冷门股。二是股性天生的呆滞，有时一天下来大盘股股价涨跌只有几分钱，波动空间很小。三是大盘股常常是超大资金建仓的对象，不适合中小资金的介入。比如601668中国建筑自2009年7月29日上市的最高价796元至本节截稿时的两年零三个月的时间股价持续下跌，收盘价仅有338元，跌幅与上市最高价比达57%，这样的例子并不少见。所以，除非是大级别行情或者难得一见的大盘股行情，否则中小投资者还是少碰或者干脆不碰大盘股。
此外，常常受到主力及游资钟情的中小盘股票，由于流通盘小、股性灵活，往往受到主力及游资的大幅炒作，尤其是那些具有高成长性高送配的中小板创业板中的小盘潜力股常常能够获得超额收益，所以“弃大抓小”是选择股票的重要策略。下面来看一下两个典型的大盘股。（1）典型的大盘股——中国建筑。中国建筑流通盘达127亿元，股性呆滞，投资者长期被套牢（见图225）。图225（2）典型的大盘股——中国石油。流通盘615亿元。股价上市创出4862元最高价后便一直“跌跌不休”，致使套牢者无数。股民戏称“爷爷辈买进中国石油，到孙子辈未必能够解套”（见图226）。图226卖高估买低估投资大师本杰明8226;格雷厄姆说过，股票价格低于实质价值，此种股票即存有“安全边际”。他建议投资人将精力用于辨认价格被低估的股票，而不管整个大盘的表现。其中的“安全边际”指的是尽量在股价远远低于实际价值之下买进股票，远远大于实际价值之上卖出股票。A股市场每年的调整行情都会为投资者提供很多选择低估值品种的机会，如000528柳工就是一个非常典型的案例。股价在2010年7月2日只有1758元，市盈率只有8倍左右，市净率只有15左右。可以看出这是一只严重低估值品种，具有很好的安全边际，此后柳工的股价一直上涨至4423元，涨幅达到152%。根据后复权价计算，柳工在10送5派5后市盈率已经达到50~60倍水平，因此，股价再次进入高估值区域。A股市场具有投机市的特征，其中有两个重要的表现形式：一是经常涨过头与跌过头，所以相对容易寻找到廉价的低估值股票，卖出相对高估值的股票。二是主力往往通过除权的方式降低被大幅炒高的股价绝对价格。比如000425徐工机械自2008年11月7日998元上涨至2011年3月14日的6470元，涨幅达500%多，经过10送10派12后，股价绝对价格下跌至18元附近，股价落差达46元之多，呈现股价很便宜的假象。从估值来看，行情具有一定的规律性：通常是低估值—高估值—低估值的循环往复过程，所以估值的循环往复为投资者提供了“买其所值，卖其疯狂”（索罗斯语）之契机。（1）典型案例——柳工A。在2010年3 181~2 319点的调整中，柳工股价下跌到严重低估值状态，而后的2 319~3 186行情又使得其股价从低估值运行到相对高估值状态（见图227）。图227（2）典型案例——徐工机械。这是一个利用除权及低市盈率出货的案例，股价自2008年4月22日的996元被主力炒作至2011年3月14日的6470元，股价涨幅达5倍之多。年报公布后股价市盈率只有20倍左右，而且上市公司进行大比例送配10送10派12。除权后，炒高的股票绝对价格被大幅降低了，而且主力利用除权后形成的低价格做掩护展开出货行动，除权后股价跌幅达到了43%（见图228）。图228超买超卖超买就是资金的过度买进，股价即将形成拐点式下跌；超卖则是资金的过度卖出；股价即将形成拐点式上涨。超买与超卖是股票市场经常出现的两种技术形态，尤其是极度超买与极度超卖是投资者布局潜力股及逢高卖出的机会。这里引入三个关键词——乖离率、顶背离、多空陷阱，可帮助投资者识别及理解超买及超卖现象。（1）乖离率（BIAS）（见图229）。乖离率的功能主要是通过测算股价在波动过程中与移动平均线出现偏离的程度，从而预测股价在大幅波动后可能出现的下跌或反弹。乖离率的测量原理是：若股价偏离移动平均线太远，不管股价在移动平均线之上或之下，都将会回归平均线。乖离率可分为正乖离率与负乖离率。若股价大于平均线，则为正乖离；股价小于平均线，则为负乖离。正乖离率越大，意味着股价超买值越大，则面临着即将见顶的可能性；负乖离率越大，意味着短期超卖值越大，则面临着即将见底的可能性。超强势市场研判正乖离率时可以适当放宽，超弱势市场研判负乖离率时同样可以放宽。6天BIAS>+5%，卖出区域（参考值）12天BIAS>+6%，卖出区域（参考值）24天BIAS>+9% 卖出区域（参考值）乖离率（BIAS）的缺陷：买卖信号过于频繁，容易产生失真，应配合指标RSI与KDJ使用。图229（2）顶背离。股价上涨与下跌时，而技术指标不再跟随上涨与下跌，呈现反向波动现象。背离主要有：①量价背离，成交量不再跟随股价上涨而增加，反而呈现减小；②指标背离，MACD等技术指标不再跟随股价的上涨而线性向上，反而出现走低或者下行。顶背离是一个很好的发现股价见顶的指标，但是在极端市场会出现时间周期相对较长的大型顶背离（关于背离现象将在后面的章节中有详细阐述）。（3）多空陷阱。极端超买与极端超卖往往伴随着多头陷阱或者空头陷阱。主力为了出货的需要经常在股价已经超买或者超卖的情况继续制造诱多式上涨及诱空式下跌，这一点值得注意，多头陷阱与空头陷阱可以通过量价背离、技术指标的顶背离与底背离被发现。超买超卖的重要原则（1）区别不同的市场。牛市里超买有时具有很强的持续性，熊市里超卖同样具有很强的持续性，表现在技术指标上，顶背离后股价依然会上涨，底背离后股价依然会继续下跌，而且技术指标会呈现失真的钝化现象。（2）区分不同的品种。超买超卖要区别不同的股票品种，比如黑马股不适合用乖离率指标，因为黑马股走势凶悍，会出现持续性超买、技术指标钝化现象，乖离率通常也非常大，根据乖离率进行操作容易过早卖出。此外，乖离率也不适合除权股，因为股价除权后，巨大的除权缺口造成“虚假”乖离率，不能真实反映股价的偏离程度。（3）区别不同的模式。有些股票品种的运行方式是上升通道+波段模式，呈现出波段性超买，经过波段调整后超买现象消失，上升趋势依然保持完好。（4）区分不同的价值。低估值股票在上升过程中经常会出现技术性超买现象，但这不能作为卖出的理由。因为股票内在价值及上升潜力还非常大，所以不能根据技术指标来断定股价见顶，投资者应该结合市盈率水平、净资产、成长性、流通盘、市场性质等综合研判。以上六大黄金卖出法则是从宏观的角度来分析买进卖出的一些规律，目的在于通过一个思路来帮助投资者更好地进行实战操作。
