爱华网当我们怀着忧郁的心情向2004年告别的时候，回顾伴随着国际政治问题的起落、伊拉克战争、恐怖威胁、国际金融动荡、高失业率、经济复苏等诸多问题困扰的一年，我们却发现2004年留给我们的是对未来世界经济的迷茫和彷徨。
美国总统竞选成为贯穿2004年的关键话题和焦点,其影响力波及全球，直接影响着2004年的全球经济走势，美国的经济波动始终围绕着总统选举而有序地发展，这种有序更加反映出美国经济的无奈和犹豫，而布什最终的当选为美国今后四年的发展确定了主旋律。我们认为布什政府在过去的四年中基本完成了新美国全球策略的战略布局，接下来是进行实施和完善的四年。我们预计未来布什政府在政治安全问题上的强势策略会进一步得到加强，而美元贬值和石油价格的高位是保持美国安全的策略之一。 当然布什政府在国际安全问题上必定采取广泛合作的新策略，而且这一切必须是建立在高度维护美国安全基础上的。
2004年的美元兑欧元及各主要货币的汇率出现了持续下跌的走势,作为汇率的核心布什政府采取的则是默许的态度,同时许多美国政府官员和经济学家在非正式场合对美元汇率前景表示担忧和缺乏信心。以目前的形势分析，美元仍将持续相当长一段时间下跌。我们曾经反复指出，美元兑欧元的下跌目标区域应在1：1.40-1:1.50之间，同时全球在为美元贬值付出成本和代价。从目前布什政府的态度我们可以清晰地看到，所谓的坚持强势美元政策的言论无非是降低人们对美元贬值的压力。因为布什政府需要努力维持这种持续缓慢的回落贬值，显然美元出现雪崩式抛盘对美国政府的形象和压力是无法承受的。由于过去美元的强势使得海外投资者尤其是来自亚洲的投资者囤积了大量各种形式的美国资产，随着美元的持续贬值这些海外投资者的资产在不断缩水，可谓是全球投资者共同承担着美元的贬值，而其中最大的受益者显然是美国政府。虽然布什政府需要小心驾御美元汇率的波动，但依旧可以轻松面对美元的颓势。但我们必须清醒地看到美元极有可能走上持续低迷的不归路。因为布什政府需要利用美元贬值的契机平衡美国在全球的核心地位，而对于全球而言美元贬值却并非是好消息。经济合作与发展组织的一项研究就指出，如果美元兑其他货币均贬值22%，美国的经常项目赤字就能减少1/5左右，而人民币汇率保持不变时，美国经常项目赤字要实现同等幅度的下降，唯一的选择是兑其他货币的汇率下跌，一旦如此全球经济将面临诸多不可控因素，经济复苏将夭折，全球经济有面对大萧条的危机。布什的成功连任依然无法回避美国经济所面临的严峻挑战,颇让人担忧的是布什在大选中强调的经济政呋乇芰嗣拦盟媪俚淖钛现氐奈侍?即经常项目赤字与预算财政赤字问题。目前美国的经常项目赤字与预算财政赤字已经超过5000亿美元，已经占到美国ＧＤＰ的5％，巨大的赤字为未来几年的美国经济埋下了随时可以引爆的炸弹,美国经济将面临巨大的风险和压力。在今后一段时期，人民币升值成为布什政府解决赤字危机的重要筹码。有一点可以肯定的是布什宣称的在未来五年内把财政赤字削减一半的计划将会无法实现，而布什执政后美国的财政状况开始出现问题，到2004财政年度出现4130亿美元的财政赤字。另人担忧的是美国的巨额赤字所引发的问题如蔓延到全球，其结果难以想象，而且目前有迹象表明全球经济正在受到威胁。
2004年关于中国的话题主要集中于中国威胁和中国崛起，中国和平崛起的观点逐渐成为主流，而此时我们恰恰认为，中国经济改革仅仅是二十多年的历史，对于中国目前的关键在于如何有效地积蓄经济量能和调整经济结构。在谈到中国和平崛起时，我们必须清醒地认识到中国所需面对的挑战和压力，确立中国在国际上的经济和政治地位尚需时日，中国能否崛起的关键在于如何确立中国的国际地位和中国经济如何可持续发展。中国在和平崛起的整个历史时期内进行全局性对外关系布局是重要所在，中国与美国关系的建设又是其中的关键点，在保障中国根本利益的基础上，需要考虑如何在长时间内建设、维持和发展中美两国间较为稳定的战略、外交和经济协调关系，以拓展中国安全和发展的多方面空间。同时，中国至少要参与主导多个亚洲次区域多边安全体制及多边经济合作。亚洲是中国崛起的关键所在，东亚、中亚和南亚地区的构建中国的国际关系和经济利益关系体系是今后十年中所需面对的。在这些地区逐步构建多边体制，创造、开发和利用增进中国的中长期性经济、政治和战略影响的基础，加强中国在各类国际组织中的影响和作用。在构建中国的国际政治战略地位的同时，发展可持续的中国经济成为中国崛起的又一关键点。同时对外经济战略作为国家大战略的一个至关重要的组成部分，经济实力的迅速增长和对外经济交往的发展成为中国对外经济战略的良好基础。在充分考虑中国发展的国际影响力和确立国际政治及经济地位的同时，发展中国本土经济成为支持中国崛起的另一关键。中国本土经济同样需要面对许多问题，有效的经济结构调整、构建完善和可抵御风险的金融体系、投资的有效性、提升本土的消费能力、消费结构和商品价格结构、能源瓶颈问题、自然环境的保护等等问题成为中国中短时期内必须着手解决的困难。在清醒地分析了中国目前的现状、问题和挑战后，我们需要冷静地思考中国的发展战略，2005年的中国经济发展可谓是任重而道远。
在过去的一年中，中国和印度的经济竞争正在进入高潮，竞争的临界点正在向我们走来。印度经济正在以前所未有的速度发展，而先于印度进行经济改革的中国此时正处于整体社会结构和经济结构的大转型阶段，经济运行中将要面对更为严峻的挑战，而目前印度经济所需面对的是如何快速前进的问题。对于中国而言，在制造业和吸引海外稳定投资方面已经受到印度的严峻挑战，在纺织品贸易和吸引外资上对中国已经产生明显的压力。谈到中国和印度的贸易竞争，我们需要关注印度近期的对外交往。在印欧首脑会议上，印度和欧盟签署了《印欧战略伙伴关系协议》。而此前，欧盟的战略伙伴仅有美国、加拿大、日本、俄罗斯和中国五国，印度的进入对于中国而言，在今后保持和发展与欧盟的战略关系上将面对强有力的挑战。因为作为欧盟而言，在亚洲新兴市场将有更大的选择空间。欧盟是印度最大的贸易伙伴，双方贸易额占印度出口总额的20%以上，近10年来，欧盟的投资占印度吸纳的外国直接投资总额的25%。
在近20年的经济发展角逐中，中国改革开放比印度早了10余年，因而在国际贸易、吸引外资与GDP增长率上都比印度高出一筹。但正因为中国令人瞩目的成就使得印度精英阶层对中国高度关注，赶超中国成为印度举国上下的目标。我们分析印度经济持续发展的同时，需要看到在一个宗教、种姓与语言林立、穷人与文盲充斥的国度里，能够建立起一个成熟、稳定的民主政体，不管宗教、族群与社会矛盾如何尖锐，印度从来没有发生过军事政变或内战，政治权力通过多党竞选的方式和平、顺利地转移交替。这种政治上的稳定性降低了投资印度的政治风险，为经济长远增长提供了必要条件，坚定了海外投资者的信心。印度的法治与媒体自由领先于中国；国民中的英语普及程度在今天的全球化时代也为印度提供了一个竞争优势；印度的知识创造型产业尤其是软件产业已处于全球领先水平；此外，与中国相比，印度的私人企业发展得较好，比中国企业经营管理更加规范和有效率。印度在法治建设、私人企业与金融部门的质量等环节上颇具优势。在对许多海外投资者进行的调查中发现，相信印度政府定能克服在基础设施与制造业等硬件方面缺陷的投资者占绝对多数。目前印度成为欧美部分产业结构调整外迁的首选目的地，在吸引欧美企业外迁方面印度似乎更有优势；印度有保护私有财产等方面的政策软环境，在整体英语水平、软件开发和技术服务、社会信誉和基础设施等方面具有相当的优势，这些是吸引外资的最有利的软环境；从产业结构的角度分析，印度所转向的服务业和科技产业都是高附加值的产业；而印度经济增长的推动力主要是信息产业和软件技术。但是目前在印度的经济结构中，印度的农业、制造业问题突出，将会成为印度未来经济增长的瓶颈，因此印度急于希望在制造业上有所突破。印度正在加快成为制造业生产基地的步伐，其作为制造业生产基地的吸引力正在逐渐增强。首先印度高速发展的服务业已经开始创造对制造业产品的极大需求，而随着在印度投资制造业产品价值的不断增长，吸引了众多海外公司开始投资印度的制造业。印度已经在崛起，作为中国需要清醒地看到从法制建设、私有财产保护、资讯开放、中印的制造业和贸易竞争到金融体制改革、产业结构和消费结构的调整等都是摆在中国政府面前的问题；同时中国需要正视印度的崛起，正视这种潜在的经济发展持续力的竞争，因为正是这种竞争让我们看到亚洲经济发展的未来和希望。
2004年国际油价在突破55美元/桶后一路下跌,在国际油价急速回落的背景下,以国际能源机构为代表的许多机构认为油价已经见顶了。我们经过综合分析则认为全球油价还没有进入疯狂阶段,推高油价的战略目的尚没有达到,为此我们预计国际油价在未来的16个月或20个月内将创下新高而且目标应该在75美元/桶。从近期的全球状况分析,国际原油在未来一段时间内的走势仍扑朔迷离,在冬季来临所引发的旺盛燃油需求、原油供给能力接近极限以及地缘政治等诸多因素的影响下，油价将在40-50美元/桶之间进行波动,以全球的政治格局波动为基础,经济为风向标来选择方向。目前国际油价的稳定主要是由于欧佩克各国的石油供应量，俄罗斯的石油产出保持正常等诸多好消息使得投机资金担心石油供应增长而需求下降，采取暂时退出观望的操作策略,对冲基金减持了石油期货头寸。但是我们指出，不应对当前油价形势过于乐观。随着冬季来临,市场对取暖油需求将会推升油价季节性飙升，而且在冬季石油需求的提升和中东地区政治及其他不确定因素的背景下，油价完全可以突破每桶55.67美元这一高点，这些对于油价的判断是基于短期分析进行的。对于全球油价的长期判断的重要依据是对于全球石油产能的分析。目前许多专家根据地球物理学家胡伯特的数学公式测算出未来全球石油产量最终将在十年内达到顶点。欧佩克的石油产量已接近极限，石油产能的提升空间正逐步到达顶点,而全球石油需求则与日俱增；而且目前全球在新能源开发上的确取得了突破，但是问题的关键在于使用成本过高，造成短期内很难得到普及，为此石油作为重要的能源其核心地位短时期内是无法撼动的。因此我们在综合分析后得出的结论是，国际石油价格没有见顶。石油市场的潜在风险是2004年国际石油价格的变动超出预期，国际石油价格明显受到美元走势与美国经济的影响，欧佩克组织的减产行动使世界经济增添了更多的变数，而且也直接连带美元汇率的波动。石油减产无疑是影响经济复苏不可低估的因素，石油已经成为重要的竞争筹码，石油价格成为政治、经济利益的晴雨表，并对各国财政、利率和汇率政策产生直接和间接的影响。石油问题可以遏制经济，使经济问题再现窘境，并持续影响金融市场。
同时2004年又是国际金融最动荡的一年，全球金融市场主要产品价格剧烈震荡，波动幅度与速度超出预期。动荡扩大、汇率突显、调控有效、避险上升、有惊无险是2004年国际金融市场的写照。2004年面临一个实际而艰难的政策影响，即各国主要经济政策在2003年已经达到极限，回旋余地很小，使得此轮经济调整更加困难。发达国家面对经济回升不均衡，发展趋势不确定，市场价格波动大的形势而采取了经济保护政策，进而影响到全球贸易自由化的进程，直接导致世界贸易组织的多边会谈陷入僵局。2004年国际金融市场出现了欧元创新高、金价创新高等趋势，经济全球化效应已经明显地在今年的经济金融环境中得以体现，特别是汇率问题既成为经济全球化的结果，也是全球金融体系不合理背景下的一种实际状况。本轮世界经济不景气是由美国等发达国家的经济矛盾与结构性问题而引起的，而这些发达国家货币汇率的主导面强而广，进而直接加大全球外汇市场的波动性。伴随着美国经济不确定性的持续，已经导致全球资金加大了向发展中国家的投资倾斜力度，美元贬值是其中最为明显的变化。预计2005年国际金融市场将可能面临较大的风险，甚至有可能出现金融危机。首先是欧元货币危机，欧元区的经济现状与前景，特别是欧元区各国的经济差异、政治分歧、政策矛盾以及结构制约的影响，加之国际投机因素的风险，都是可能形成危机的诱因。从2004年欧元走势看，经济不支持的走高具有明显的投机因素与氛围。从欧元经济基本面和政策角度看，经济增长处于下行阶段，政策协调处于分歧扩大、矛盾加重之中。
用迷茫形容2004年全球经济的状态是最为恰当的,为此我们在展望2005年的世界经济时，应该看到有风险，也有机遇。大家都在以谨慎的态度去迎接2005年全球经济的跌宕起伏。我们预期全球GDP在2005年将保持3.2%-4.0%的增长。让我们共同祝愿世界经济在新的一年中能够稳步走出困境,走出迷茫。
