爱华网“人民币升值不一定能改变美巨额贸易赤字现状”
记者：目前，全球的某些国家和一些经济学家都要求人民币升值，认为目前人民币的币值被低估了，而且表示人民币币值的低估使得中国的出口产品获得了竞争优势，从而造成了对方巨额的贸易逆差，对此，您有什么看法？
麦金农：我认为这些观点是不正确的，即使人民币升值也不一定能够改变美国巨额贸易赤字的现状。
记者：美国政府就是持有上述观点的国家之一，您觉得美国巨额赤字的主要原因是什么？
麦金农：主要原因应该是美国的低储蓄率和巨额的联邦政府赤字。为了解决赤字问题，美国政府应该努力削减政府开支，降低赤字水平。同时，美联储应该通过升息来帮助提高储蓄水平。
记者：您刚刚谈到美联储的升息问题，自去年六月以来，美联储已经连续7次等幅调高联邦基金利率至目前的2.75%，您觉得还有必要进一步调高吗？
麦金农：我个人认为还有进一步调高的必要。
记者：那您认为目前人民币的利率水平是否合适呢？
麦金农：我认为目前人民币的利率水平和美元的利率水平处于同样一个情形。
“盯住美元比盯住一揽子货币目前更合适”
记者：这次您带来了《美元本位下的汇率———东亚高储蓄两难》一书，这本书是在怎样的背景下写的？
麦金农：最初考虑写这本书的原因还是源于1997年爆发的东南亚金融危机，当时世界银行和IMF要一些东亚国家放弃盯住美元的汇率制度，中国当时仍然坚持盯住美元的固定汇率制度，而且后来的事实证明中国在那次金融危机中发挥了非常重要的稳定作用。现在，全球又有一些压力要求人民币升值，我对此确有不同的观点。
记者：在您的新书中提出了高储蓄两难（Conflict Virtue）这一问题，您提出了这些东亚经济体都应保持其本币对美元汇率的稳定，实行紧盯住美元。请问为什么不采取紧盯住一揽子货币的汇率制度，把欧元和日元等全球重要的硬通货都包括进来？
麦金农：因为目前全球贸易中，美元仍旧是主要的计价货币，选择盯住美元比选择盯住一揽子货币目前来说更加合适。
记者：对于人民币的汇率制度，您提出了在继续盯住美元的前提下，允许人民币的币值围绕美元进行上下1％的浮动，请问您是如何来确定上下1％这个浮动比率的？
麦金农：对于上下1％这个浮动比率的确定主要是根据日本当初从盯住美元到自由浮动这个过程中的一些历史经验数据来确定的。
记者：在您的演讲中，反复提到了要从日元当初升值中吸取教训，以您的观点来看，如果东亚国家真的像日元当初那样升值，带来的后果会是什么？
麦金农：如果那样的话，这些国家可能面临着增长减缓甚至通货紧缩的风险。我们可以回头看看日本的例子，1985年至1995年日元不断升值，使得1987年至1990年日本房地产市场和股市的泡沫产生，而后泡沫的破裂使日本陷入了近10年的通缩和衰退。而目前，欧元兑美元的大幅度升值，可能也将导致欧盟经济的增长放缓。
记者：在您的演讲中，您不但提到人民币的币值要保持稳定，还认为中国应该在帮助东亚国家币值稳定中发挥作用，那您认为目前东亚能不能向欧元区一样组建一个单一的货币区使用统一的货币？
麦金农：目前这一做法并不可行，东亚地区与欧盟不同，欧盟地区有着自己的一些“先天”优势，欧元区的那些国家有着共同的历史文化背景，而且，一旦使用同一种货币就意味着各国的央行要放弃很多货币政策的权利，这些条件目前对东亚地区来说还是不能实现的。
“中国银行业目前仍然应该坚持分业经营”
记者：目前，由于一些境外机构预期人民币可能会升值，因此，投入大量的“热钱”到中国市场，以期获得投机利润，请问您有什么建议来阻止这些“热钱”流入中国？
麦金农：这是一个非常难解决的问题，我个人觉得目前还没有什么非常有效的办法来阻止这些“热钱”流入中国。
记者：您对中国目前的人民币汇率的一些观点和我国政府的一些观点有些相似的地方，请问这中间有什么联系吗？
麦金农：我的这些观点主要来自总结日本汇率改革和1997年爆发的东南亚金融危机的经验教训。
记者：目前欧洲和美国都允许银行业混业经营，而中国目前的相关法规仍然要求银行、证券、保险的分业经营，您觉得中国目前是否应该允许混业经营？
麦金农：从我个人的观点来看，中国银行业目前仍然应该坚持分业经营。虽然美国和欧洲目前都允许混业经营，但实际上混业经营是不利于监管的。在美国，混业经营也带来过一些问题。
安然事件的原因之一也和混业经营有关，例如由于投资银行和商业银行业务没有分离，投资银行为了争取业务，可能会要求商业银行提供包括贷款业务在内的一些配合服务。
■记者手记
每一次来中国，麦金农的行程都安排得很紧。从上海到北京，从与政府高官的会谈到大学校园的演讲，他几乎没有太多休闲的时间。
上周六，在人民银行研究生部，他出席了与中国金融出版社签署麦金农论文集的仪式，之后，一个关于美元本位下的汇率的演说，整整1个多钟头。
虽然年过70，但是这位学者并没有显示出一丝的老态，谈起他关心的问题，依旧红光满面，回答问题时更是十分严谨。
幸运的是，当天下午，难得忙里偷闲的他，想去中国民俗馆看看。
记者这才能在午饭后，做了一个只有25分钟的专访。在回答记者问题的过程中，他反应很快，不断地眨着他白色的睫毛，可能是有些累了，他回答问题的声音有些小，记者几乎把脑袋凑到了他的耳旁。后来记者才知道，前一晚，他凌晨3点才休息。对于这个年龄的他来说，连续作战的精神状态实在让人佩服。
麦金农也有非常可爱的一面。采访结束时，记者表示，要回去认真研读他的新著《美元本位下的汇率———东亚高储蓄两难》，麦金农孩子般地笑了，打趣说：“那明年再来中国时，我可要问你一些这本书中的问题噢。”
