爱华网折射行业：网络游戏领域、数字家庭娱乐市场 兑现指数：★★★☆
现状勘察
曾经在中国网络游戏市场赚足真金白银的盛大，从2005年末开始进行战略转型，至今未见新战略为其带来根本性改变，反而陷入了极为紧张、尴尬的局面之中：
2005年12月,继宣布《传奇世界》、《梦幻国度》与《热血传奇》三款游戏永久免费后,盛大的利润迅速下滑，至今未根本改观。
耗资2000万元推广费用包装的“盛大易宝”，至2006年第二季度才售出18万套，远低于预期目标。
2006年11月7日，盛大售出370余万股新浪股票，获得9910万美元。陈天桥称，此举是为2007年10月即将到期的2.75亿美元债务做准备。
2006年11月27日，为缓解资金紧张,盛大总裁唐骏亲赴美国进行第二轮路演。
推理过程
在那段“边睡觉边赚钱”的黄金岁月里快速成长起来的盛大，真的会在2007年未老先衰，呈现凋零之态吗？
没有什么不可能，毕竟现在已经是不睡觉也未必能赚钱的时代。更何况，在这样的时代里，盛大屡屡撞墙，甚至陷入泥潭，却又拒绝迷途知返。
盛大的第一次撞墙始于2005年末。
当时盛大宣布3款游戏永久免费，此后盛大游戏收入持续锐减。尽管其间有过一定程度的反弹，但下滑大势仍然无法逆转。至2006年第三季度，盛大净营业收入较上年同期下降12.6%，为4.37亿元。其中，网络游戏净营业收入为4.09亿元，较上年同期下降6.6%。
免费是为了挽留更多的玩家，但由于网络游戏产品生命周期不长，再加上盛大在技术方面缺乏领先的优势。网易的《大话西游》系列已经从盛大手中抢走了大量的用户，第九城市运营的《魔兽世界》投入商用之后，盛大的处境更是雪上加霜，不得不拱手让出了网络游戏“霸主”的宝座，市场份额由31%跌落至20%。
同时，由于缺乏技术优势，所有自己研发的产品基本处于放弃的状态，盛大能聚集人气的“新热点”尚未形成，盛大游戏的“黄金时代”似乎渐行渐远。
盛大的第二次撞墙始于“盛大易宝”的推出。
其实，陈天桥看好的“盛大易宝”，实际上类似于微软的“维纳斯计划”，这个连比尔·盖茨和微软都铩羽而归的市场，陈天桥能够撬动吗？
陈天桥曾经固执地认为，“维纳斯计划”的失败主要是由于当时环境不成熟，产品不完善，舆论不支持。认为时机已经成熟的陈天桥，领着盛大信心十足地大举进入这一市场，仅仅是启动之初的几轮电视广告就花了2000万元。
但遗憾的是，陈天桥和盛大全力打造的“盛大易宝”至今没有多大起色，截至2006年第二季度，“盛大易宝”只销售出了18万套。陈天桥此前曾宣称“盛大易宝”销售已经突破100万套，实际上，这部分销量绝大多数都积压在了经销商手中。
但陷入泥潭的陈天桥拒绝迷途知返，他仍然想当然地认为，既然多数的青少年玩家平时主要在网吧这种场所上网，何不让玩家在自家客厅的电视机上玩游戏呢？这样父母看得到，自然也就放心了!
其实，陈天桥严重忽略了一个关键性问题：网络游戏是有排它性的，家长看见了更要唠叨没完。对叛逆期的孩子而言，这种唠叨是致命的，他们不可能安分地守在自己家的客厅玩网游。
由此观之，“盛大易宝”要走的路太长了，短时间内根本无法突破。甚至极有可能让盛大继续滑向深渊。
盛大的第三次撞墙始于2006年初。
为了打通整个数字娱乐家庭的产业链条，曾经在《传奇》游戏上豪赌成功的陈天桥“赌性”不改，悄然收购了19.5％的新浪股票。但由于新浪迅速反击，启动“毒丸”计划，陈天桥入主新浪的如意算盘落空。
三次撞墙碰得盛大已是鼻青脸肿。
免费模式令盛大失去了安身立命之本。
“盛大易宝”难开胜利之门，而门外的陈天桥还在固执地捣鼓着“钥匙”，累得满头大汗。
收购新浪股份后却未能入主，盛大的巨额资金反而因此被套牢。
利润持续下滑、资金持续被套，已经是上不着天、下不挨地的盛大又面临着巨大的还款压力：2007年10月，盛大总额达2.75亿美元的可转股债券将到期，如果盛大股价依然低于19.85美元，大规模的偿债需求不可避免。
万般无奈下，盛大在2006年末抛售了370余万股新浪股票，获得了9910万美元的现金。为缓解资金紧张，盛大总裁唐骏更是亲赴美国进行第二轮路演。这预示着，盛大已经在为2007年的偿债做准备了。
但是，付完这笔债务之后，盛大的现金流无疑会进一步吃紧。依陈天桥的好赌性格来看，既然他已经举起了免费游戏的大旗，就不大可能主动放弃，这无疑会让盛大在“盛大易宝”的推广上越陷越深：继续投入，资金已经捉襟见肘；不投入，此前的付出就全部付之东流。
届时，做惯了买家的陈天桥，也许会作为卖家坐在谈判桌旁和买家讨价还价，为自己争取一点可怜的残余价值。
依据以上推理，我们预言，2007年的盛大将不再“盛大”，而是“凋零”。
冲击波
如果此预言实现，盛大将会变成“弱势”，网易、第九城市等将会抢走更多的市场份额。盛大也许会重新回到网络游戏按时间收费的传统模式上，盛大建立免费网络游戏模式的努力将彻底失败。在数字家庭娱乐领域，盛大很可能会因资金问题而被迫放弃。
成败界点
此预言成立的关键点：一是盛大的后续游戏并不能产生大的影响力，不能从竞争对手手中夺回玩家，市场份额继续流失；二是“盛大易宝”入不敷出导致集团资金链全面吃紧，如果在丰收季节的前夜倒下那真是死得太冤了；三是业绩持续下滑，股价远低于19.85美元，引发逼债风波；四是一旦盛大新一轮融资进展不顺，也会令虚弱的盛大雪上加霜。■
