爱华网虽然收购大幕目前仍未落下，但两大钢铁巨头的对抗依旧在继续。分析认为，米塔尔给予钢铁作业的可能是一个又一个产能泡沫。相比之下，以产品结构和技术背景著称的阿塞洛，却赢得了业内的一片叫好声。因为现在玩钢铁，玩的并不是钱，是技术和管理。
一个愿打，一个不愿挨；一个坚决要买，一个誓死不卖，米塔尔和阿塞洛之间展开了一场“钢铁大战”。米塔尔和阿塞洛同是钢铁业最强劲的两个对手，最近发生在他们之间的收购和反收购成为2006年钢铁业最具看点的竞争。
2006年5月18日，全球最大钢铁集团米塔尔钢铁公司正式向世界第二大钢铁制造企业阿塞洛公司发出收购要约。米塔尔把报价提高了34%，报价从原来的186亿欧元蹿升至258亿欧元，并承诺自己将降低在合并后公司中具有投票权的股权。阿塞洛对此却不屑一顾，因为阿塞洛已了解到这份报价严重缺乏估价基础，而且米塔尔在公司治理方面极不完善，自1月30日，阿塞洛董事会拒绝了米塔尔的恶意收购请求以来，阿塞洛处处审慎地保护集团所有利益相关者的利益。这次也同样如此。
米塔尔一直强调它与阿塞洛的互补性是这起并购对整个钢铁业的益处之所在，收购阿塞洛不是想创造一个钢铁巨人，而是想保持钢铁产量稳定和行业持续增长。但阿塞洛对此却嗤之以鼻，它强调的是它与米塔尔战略目标不同、发展模式不同、价值观也不同，它以高端钢铁产品为主，而米塔尔追求的是普通和廉价的钢铁产品。
总部设在卢森堡的阿塞洛由法国、西班牙、卢森堡的三家钢铁公司合并而成，而总部在伦敦的米塔尔来自印度，由印度裔的英国人米塔尔家族所控制。因而，米塔尔的收购计划一出台，便有舆论预测这是新兴经济强国恶意收购欧洲大公司的端倪，并且认为这起收购还将伴随大量裁员和工厂关闭。
因此，欧洲政经界开始组成统一阵线，为对抗这一恶意收购寻找对策。卢森堡首相容克表示恶意的收购需要非善意的对策、法国总理德维尔潘则呼吁阿塞洛的持股人发扬爱国主义精神，抵制这一恶意收购。同时，阿塞洛在2006年5月宣布与俄罗斯亿万富翁莫尔达索夫的钢铁企业合并，重新创造一个新的世界第一大钢铁企业。如果阿塞洛的计划成功，将创造一个年产量7000万吨、销售额590亿美元的钢铁业巨头。
一场企业与企业之间的收购与反收购之战正在演化为一场“经济爱国主义”的战争，而这对米塔尔来说并非一件好事。
资本玩家VS技术玩家
全球钢铁行业整合浪潮的势头正越来越猛。不进则退，只有继续扩大规模才能获得更多的原材料供应渠道，也才能在市场定价方面掌握更多的权力。米塔尔显然意识到，这股整合加速的趋势正是它继续依靠收购做大做强的好时机。
米塔尔与钢铁业有着30年的情结，而此举的固有风险符合其一贯作风。米塔尔20多岁就开始在这一领域奋斗。1952年他开始在父亲莫汉·米塔尔创立的钢铁公司工作。此后，拉克希米·米塔尔通过并购，建立了一家全球企业，业务横跨四大洲，雇员达22万人。1995年的一次收购行动成为亮点，当时他以7亿美元收购了哈萨克斯坦一家实际上被遗弃的钢铁厂，并将其改造成全球效率最高的钢铁厂之一。后来，他收购了一些远在美国和南非的工厂，并且在收购前苏联国家的钢铁厂方面形成了诀窍。
追根溯缘，米塔尔家族，来自印度西北拉贾斯坦邦的马瓦里族商人阶层，该阶层的人素以贸易和交易意识闻名。一定程度上体现这一风格的事例是，今年1月13日，在米塔尔对阿塞洛正式发出收购要约两周前，他曾私下里在伦敦家中邀请阿塞洛CEO多莱共进晚餐。在就餐前喝饮料时，米塔尔问多莱是否会接受合并，多莱当时大吃一惊。多莱接受的是欧洲大陆的正规商业教育，他后来批评米塔尔违反了他所认为的商业行为中的“不成文规定”。但对米塔尔而言，此类非正式谈话是商业生活的一部分。米塔尔彬彬有礼且擅长交际，办事有日程，而且期盼每次会面都有成果。这种风格的一个特点造就了米塔尔自己知道日程内容，而其他人可能不知道。美国钢铁业的杰出高管、国际钢铁集团前首席执行官罗德尼·莫特说道：“米塔尔自信而直率，和他相处你会感觉良好，但有时候很难知道他的真实意图。”
上世纪90年代末、钢铁价格处于低谷时米塔尔也陷入了艰难岁月。当时，米塔尔帝国相对较小的一部分是一家上市公司，其余则是一家财务不透明的私人集团。而这个帝国的私人和上市部分，直到2005年收购国际钢铁集团后才正式注册为一家公司。2000年那一段时间，米塔尔陷入了麻烦。而这位钢铁大王很走运，外部事件拯救了他，为其企业的未来增长奠定了基础。当米塔尔考虑他收购阿塞洛的可能结果时，他无疑会认为，如果今后想成为第一，他还需要一点额外的运气。当年4月12日,米塔尔钢铁公司的股东通过公司以45亿美元兼并美国国际钢铁集团的方案。这一兼并最终使米塔尔钢铁公司成为全球最大的钢铁生产商。扩张后的米塔尔钢铁公司预计年生产能力将达7000万吨，年收入312亿美元，超过原来的行业领军企业法国、卢森堡和西班牙合资的阿塞洛钢铁集团，成为名副其实的全球钢铁老大。
“对于正在实施全球化整合中的钢铁行业而言，成为领头羊是非常关键的”。这是拉克希米·米塔尔一贯坚持的观点。而收购一直以来也是米塔尔发展的主要手段。如果成功收购阿塞洛，米塔尔的钢铁年产量将超过1亿吨，几乎占世界总产量的11%，到时最接近它的三家竞争对手的产量加起来恐怕也有所不及。当然，如果米塔尔和阿塞洛合并，也将有利于全球钢铁行业的整合。因此，收购消息传出之后，全球钢铁企业的股价均出现了大幅上升。但这些都难以改变阿塞洛对这个收购计划的敌意，因为阿塞洛也有个目标：利用全球钢铁整合的机会，重新夺回全球第一的位置。
阿塞洛在钢铁行业一直以技术大家自居。阿塞洛认为未来全球钢铁产业将由四五个年产量超过1亿吨的“超级玩家”所控制。阿塞洛与米塔尔相比，它有着更合理的投资结构，有着更先进的技术、更优良的产品，有着更适应企业长期发展的管理文化，在全球也拥有无可比拟的分销网络；而米塔尔不仅生产自动化程度低，技术含量低，容易受市场价格波动的影响，而且投资结构过于单一、管理文化过于专制，只是一个走机会主义路线的钢铁企业“大拼盘”。因此，它虽然目前产量不如米塔尔，但它有着更强的盈利能力，没有米塔尔，它将有更好的发展前景。阿塞洛坚信，它完全可以凭借自己的力量晋级为年产量亿吨级的“超级玩家”。因为在收购了巴西优质钢铁资产和加拿大Dofasco、土耳其Erdemir之后，阿塞洛的实力明显大大增强。仅Dofasco项目一项就让阿塞洛在北美汽车用钢市场的比例从1%提高到约12%，在全球汽车用钢市场的比例提高3个百分点，达到17%—18%。如果在加上阿塞洛与俄罗斯北方钢铁公司合并后的“价值和质量”而非仅仅是“数量”，阿塞洛足以令米塔尔大吃一惊。但无论如何，钢铁业是最典型的规模经济产业，米塔尔和阿塞洛都是依靠并购、规模制胜的钢铁企业。因此，这一次全球钢铁整合加速的机会，对米塔尔和阿塞洛来说，都无异于又一次生存大挑战。|!---page split---|
“大炼”中国市场
近年来，米塔尔和阿塞洛为使过剩的生产力有用武之地，在中国、印度、中美洲和东欧等世界上快速发展的地区展开了投资竞赛。而中国作为其中增长最快的一个市场，它们更是觊觎已久。对于这起恶意收购事件，有舆论认为，米塔尔只是想通过收购阿塞洛是要在中国市场中占据一定的位置。
中国钢铁总产量约占全球钢铁总产量的1/4，而消耗量约占全球钢铁市场30%。因此，对于米塔尔和阿塞洛来说，抢占中国市场，可以增强对全球钢铁产业的影响力甚至控制力，最终谋求全球利益的最大化。而且，在全球钢铁产业产能过剩的背景下，中国面临的还主要是一种由于产业集中化程度低所带来的结构性和阶段性的过剩，而现在这个行业正在展开一场横向的调整和整合运动，各大钢铁企业纷纷主动寻求合作伙伴。
在这场整合与合作的浪潮中，米塔尔率先通过收购控制了华菱管线37.17%的股份，而且还与包钢和八一钢铁展开了收购洽谈。与此同时，米塔尔还正在与云南昆明钢铁集团磋商，拟组建合资公司。
在米塔尔吹响中国市场的进攻号角时，阿塞洛也早已蓄势待发。目前，阿塞洛在中国已拥有两家合资企业：一家是与新日铁、上海宝钢合作建立的汽车用钢生产企业，其中阿塞洛持股12%；另一家则是与韩国高丽钢线在青岛合资组建的钢线厂。
中国之战，至关重要！在这一场收购竞赛中，米塔尔有望增加市场及原料方面的优势，而阿塞洛则继续把收购的目光瞄向莱钢这样可以产生更高附加值的特种钢铁厂商，但它们都不得不作出许多让步：米塔尔打破了收购钢铁企业100%控股的惯例，而阿塞洛在与莱钢的谈判中也不得不放弃对控股权的争夺。
同是收购 路径不同
在并购扩张的路上，米塔尔和阿塞洛的舞步并非完全一致：米塔尔全球撒网布点，收购了许多新兴国家的钢铁厂，可以说有钢铁的地方就有它的身影，版图从亚洲一直延伸到欧洲、非洲和中北美洲；而阿塞洛则走高端、高技术的路线，并且业务主要集中在欧洲及拉丁美洲，其并购的对象也往往是“精品”型的企业。
可行的投资应该将目光着眼于长远时间框架上，也许甚至多达10-20年，预测未来长远时间的成本和价值，以确定评估是否值得投资。2001年到2004年的全球经济低迷期，钢铁业受挫成为米塔尔的又一机遇，他持续购入波黑、南斯拉夫、罗马尼亚等国的钢铁资产。
每收购一个企业，米塔尔都会派资深印度人前往担任首席营运官，并派出一个20人左右的接管小组，将公司的运作标准移植到新资产中去。6个月后，再派出一个类似的内部小组跟进，审查接管小组的成果，迅速纠正接管小组出现的错误。因此，米塔尔的核心竞争力并不是产业，是销售方面。
而作为欧洲地区最大的汽车用钢板生产企业，阿塞洛集团早就将汽车板看成其最重要的战略品种，目前其产量位居世界第一。阿塞洛集团内设有汽车部，专门从事汽车用钢及其相关产品的生产、研发及服务等业务。其在欧洲有23个与汽车工业相关的服务中心，约有150名研究人员长期从事汽车板的钢种和用户应用技术的设计与研究，如冲压模拟、部件性能和焊接等研究工作，并在5个国家拥有研发实验室。
在欧洲，很多汽车都在使用阿塞洛的热镀锌专利产品，这使得阿塞洛的产量逐渐增加，在欧洲的占有率不断提高。此外，阿塞洛是国际上最大的H型钢生产商，在产量、品种、质量等方面处于世界霸主地位，远远超过日本、韩国的钢广。同时，阿塞洛不锈钢公司在比利时的100万吨冶炼厂投产，替代了其在法国的两家工厂。此外，阿塞洛不锈钢公司还有约80万吨卷材在巴西生产，其不锈钢扁平材产品占整个欧洲市场25%的份额。在米塔尔收购阿塞洛的消息传出后，两家公司的股价双双上扬，显示人们对于这笔交易很感兴趣，但对于米塔尔与全球第二大钢铁生产商阿塞洛的联姻是否明智，钢铁专家们各执一词，其中，纽约金融集团顾问直指这笔交易看起来就像是一场豪赌，后续发展势必牵动国际钢市神经。
虽然收购大幕目前仍未落下，但两大钢铁巨头的对抗依旧在继续。有分析人士认为，资本的力量正在逐渐露出狰狞面目，而米塔尔给予钢铁的可能是一个又一个产能泡沫。相比之下，以产品结构和技术背景著称的阿塞洛，却赢得了业内的一片叫好声。因为现在玩钢铁，玩的并不是钱，玩的是技术和管理。这对于米塔尔来说是个新的挑战。
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米塔尔公司
米塔尔公司是目前世界上最大的钢铁集团，创始人拉克希米·米塔尔是印度裔的英国人，其整个企业都由米塔尔家族控制。2004年，米塔尔合并旗下米塔尔公司与伊斯帕特公司两家钢铁企业的资产。2005年4月，米塔尔以45亿美元收购美国国际钢铁集团，超过当时排名第一的欧洲阿塞洛钢铁集团，成为全球最大的钢铁生产企业。
具有传奇色彩的拉克希米·米塔尔1950年出生于印度一个钢铁世家，大学毕业后，米塔尔于1980年建立了自己的钢铁公司。几十年来，他不断地购买世界上的钢铁企业并把它们进行资源整合，曾经在8年内吞并6家世界上的大型钢铁厂。在《福布斯》“2005年全球富豪排行榜”上，米塔尔以净资产250亿美元排名第三，仅次于微软董事长比尔·盖茨和投资大师巴菲特。
阿塞洛公司
总部设在卢森堡的阿塞洛公司是欧洲及拉丁美洲第一大钢材生产商，世界第二大钢材生产商。2001年，卢森堡的阿尔贝德钢铁公司、西班牙的阿塞拉里亚钢铁公司和法国的北方钢铁联合公司共同投资100亿美元合并而成。该公司的业务集中在欧洲及拉丁美洲，企业以生产高端的钢铁产品闻名。同时也是全球最大的H型钢生产企业，以生产高端的钢铁产品闻名。
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