爱华网投资过热怎么办？加息。内需不足怎么办？降息。如果在投资过热的同时又内需不足，怎么办？传统经济学陷入两难，没有办法。是不是货币与利息的经典理论出现了什么问题?
我们先看什么是利息。利息有两种解释，一种解释来自萨伊，利息是延迟消费的一种补偿，另一种来自凯恩斯，利息是放弃流动性偏好的一种补偿。当然，此外还有其它表达，但是不管是哪个经济学派的表达，都无一例外的承认一个现实，利息是对储蓄行为的补偿。因为你储蓄，所以要给利息，这是天经地义的。
利息是对储蓄行为的补偿，这里隐含着一个假定，就是消费的偏好大于储蓄的偏好，因为大家喜欢消费不喜欢储蓄，所以要对储蓄给一种补偿。即
假定消费偏好＞储蓄偏好
我们用等式的方式怎么表达呢？把利率用r表示，则有
消费偏好＝储蓄偏好（1＋r）
可是消费偏好永远大于储蓄偏好吗？或者把它换成另外一个更尖锐的问题，名义利率可以是负的吗？或者我们把问题问得更严谨一些，活期存款的名义利率可不可以是负的？因为按照凯恩斯的说法，活期储蓄不算做是放弃流动性，当然就不是对于流动性的补偿。
现在没有一个经济学派，没有一个经济学家，更没有一个银行家支持名义利率可以是负的。这里之所以说名义利率是我们要抛开通货膨胀率，抛开实际利率，也要抛开银行保管费，单纯说名义利率可不可以是负的。历史上只有日本把名义利率降低到零，没有利息。直到现在还没有一个国家把名义利率降成负的。存入100元，取的时候成为99元，没有这种情况。
上图我们大家熟悉的图表，横轴是收入，纵轴是数量。即使你收入很少，也必须满足基本的生理需要，你需要消费。而储蓄不是，你必须有一定的收入以后才开始储蓄。我们在收入比较低的时候通常是先消费，消费完了以后再储蓄，这个符合我们绝大多数家庭的情况。我们在这里忽略了投资，并不是说规模需求理论不适合于有投资的情况，而是说起来会更复杂，需要把投资还原的时候我们同样可以证明这个结论。理论界都认同的观点是，随着收入的增加，储蓄倾向一定在某一点上开始大过消费倾向。这也正是所谓消费倾向的核心所在。
回到我们的问题，当消费偏好小于储蓄偏好的时候，为了让这个等式成立，我们只好推论出利息可以是负的，即
消费偏好＝储蓄偏好（1±r）
为了尊重绝大多数经济学家和绝大多数银行家的习惯，也为了尊重消费者的习惯，我们还是要把这个负号去掉。虽然我们理论上证明它可以是负的，但是我们还是把它去掉。为了让等式相等我们只好想别的办法。什么办法呢？
我们考察一下收入、消费倾向、消费和储蓄的关系。
假如你的收入是100块钱，消费倾向是50-70块，就是说消费50块钱基本够了，消费70块钱就剩余比较少。这时候你有两个选择。一个选择是消费50块，另外50块存起来，或者是消费70块，存起来30块。忽略投资，你会选择哪一个呢？如果你是理性的经济人，你会选择消费下限，获得收益50（1+r）。因为储蓄有奖励，而消费没有奖励。为了说明的方便，我们在这里忽略通货膨胀因素。
当你的收入变成1000块钱，按照消费倾向的理论，你的消费不是500-700了，因为你的消费会随着你收入的增加而递减，绝对量会增加，是200-300块钱。你还是两个选择，你会选择哪个呢？还是选择消费下限，获得收益800（1+r）。
在传统经济学产生的时候，供小于求，所以奖励储蓄。现在的情况是供大于求，我们一直在讲拉动内需，拉动内需的意思是政府、企业都希望你消费300块，而不是200块。可是经济学整个理论体系还在奖励储蓄呢，我们为什么要选择没有奖励的消费上限呢？除非我们做点儿改良，在消费这边乘上一个（1+c），并且让c大于r。
消费偏好（1+c）=储蓄偏好（1+r）
在这种情况下，消费越多，获得好处越多，相对于储蓄来说，消费比储蓄合算，我就选择多消费，就选择300这个档次。c是什么呢？我们把它定义为货现率。
货现率是对放弃储蓄行为或选择特定消费的一种补偿。
传统方法以利率作为单一调节工具，遇到了本文开篇将到的两难问题。规模需求理论以利率和货现率作为双重调节工具，就可以让解决那个两难。
不过，货现率可以拉动需求，让他选择消费上限，解决了一部分问题，但问题还没有结束。货现率能使你存的800块变成700块，可是这700块的存款也还是太多了。能不能因为消费有奖励，就让你一分钱也不存或者是存很少的钱，剩下全去消费呢？不会，因为消费有上限，而储蓄无上限。不管你如何给消费以奖励，他还是不会继续选择消费。你存一万块钱和你理智地花掉一万块钱，在难易程度是不同的，花掉一万块钱比存一万块钱难得多。因为你的消费是有上限的，储蓄没有上限，你存一万，存一百万，存一个亿都是一个动作，一下就做完了，但是消费就不可以。
凯恩斯对此的表达是，货币的替代弹性为零。什么叫货币的替代弹性为零呢？就是任何人在我们满足了基本的消费情况下，我都不愿意把我手里的货币买成任何一种商品或者是服务，我都把它以货币的形式留在手里，存到银行去，我不愿意放弃货币这个东西的流动性。
要解决这个问题，仅仅靠货现率还不行，需要用到规模需求理论的子币概念。利率对应着货币，货现率则对应着子币。
